从过剩经济学到危机经济学new 12页

从过剩经济学到危机经济学这一次所写的其实是过剩经济学的修改版，在这一个版本中，我从美国历史上的统计数据上证明了过剩经济学的一些观点。增加的第二部分则是经济危机的预测方法以及经济危机见底的信号。毕竟俺研究了这么久，目的其实只有一个，发现和预测经济危机，并想办法避免，否则我们的研究没有任何意义发在这里，希望有人踢俺的屁股人只有在被人踢屁股的过程中才会慢慢长大那句话怎么说来着拍人砖头，利人利已，利国利民废话少说，从头开始吧目录引言第一章,实体经济过剩——产品过剩第一节，引言：郓城故事之一，烧饼过剩第二节，存货过剩的形成与发展第三节，走出危机之被动篇，大自然的手段第四节，走出危机之主动篇，人类的智慧第五节，存货过剩之2。0版，产能过剩第二章：认识经济危机第一节；经济危机的预测方法第二节，经济危机的过程以及触底反弹的信号第三节,经济为什么先天具有加速增长的特性第三章:货币过剩第一节，郓城故事第二节，货币过剩的形成机理第三节，走出过剩之被动篇，大自然的手段第四节，走出过剩之主动篇，人类的智慧第五节，货币过剩之2。0版，外汇过剩第四章：金融过剩，虚拟经济与货币和实体经济脱节第一节，金融过剩的形成第二节，金融过剩之2。0版，金融衍生品过剩第三节，走出危机之前方的路第五章经济危机的真正原因第一节，经济危机的真正成因是人性的自私，贪婪与短视第二节，过剩与短缺是一个永无休止的循环第三节，美元的现在过去与将来。更多品牌专区>>引言过剩经济学在我心中最早的萌芽出现在2006年，当时我一个朋友朋友花尽了自己与父母的积蓄（25万）付了首期买了一套70几平米的房子，此后他每月的生活费只剩下了不足两千元（每月花四千多元供房子）。而在2000年，我一个根他情况相近的朋友只需花十七万就可以在上海买到很不错的房子，生活过的逍遥自在。在中国经济经历了连续七年超过8%的高增长之后，老百姓的生活不但没有提高，反而严重的下降了！这让我对这种GDP的计算体系和它背后的经济学理论产生了怀疑。经过一些思考，我形成了一些简单而又初步的想法与理论，依据这些想法，我推算出中国房价早晚会出现一次大跌，最晚不会晚于2010年。大约同时，国内企业界有很多人也预测出了这一结果，并依此制订了一些防范房地产低谷的方法，象我们公司的母公司就制订了一个不开发售价高于三千五百元一平米房产的策略（后来又调整到四千元），退出一线城市，集中精力发展二三线城市市场。而国内一些建筑机械企业收缩与房地产密切的产品，转向路面机械市政工程机械等产品。200８年以后，当我们之前的一些预测一步步的变成了现实。我开始研究为什么我们企业界有那么多人预测出了这次经济危机，而更为专业的经济学家们只有少数几个人能够预测出这个房地产冬天。经过一系列的反思，我认为这是因为我们企业界用了一些宏观经济学中所没有的方法与概念。一，最终市场概念我们公司为什么会预测出房价的大跌？当时我们计算了房价与一般工人的收入，２００６年，上海相当一部分房价已经超过了一万元，这种房价只有月入万元以上的夫妻才能承担的起，而当时一般工人夫妻的月收入只有六千元左右。随着房价的越来越高，房地产供应越来多，投资者买的越来越多,住房者买得起房子的人越来越少，最终将因供求失衡而导致房地产崩盘。可除了谢国忠许小年等少数人之外，多数经济学家都认为房地产行业是由投资需求和自住需求两个需求拉动的，他们把这两个需求看成两个近乎独立的变量，但在我们搞企业的人眼里，投资需求是自住需求的衍生需求，无论是捂在手里三年还是五年，投资购房者们最终还是要把房子卖给自住者，而当房价高到自住者们再也买不起房子的时候，就是房地产市场开始崩盘之时。事实上，对企业界来说,从最终市场的来做投资决策是一件天经地义的事。我自己是搞建筑机械的，我用了相当一部分时间来研究房地产。因为只要房地产没有了需求，建筑行业就会萎缩，建筑行业萎缩，我们的建筑机械就没有人买,我们从来不会把房地产与建筑机械需求看成两回事。在宏观经济学中，他们把投资与消费看成了两个总和为一常数的变量，它们认为消费少了，投资就会变多。但这并不是事实。这个社会上有无数种产品，有面包，冰箱彩电等消费品，也有钢铁、机床，炉子等工业品。人们之所以生产工业品，是因为他们最终都会直接或间接转化为消费品，人们生产钢铁是因为有人生产机床与炉子，人之所以生产机床，是因为有人在生产炉子。人们之所以生产炉子，是因为有人在生产面包，而一旦没有人生产面包，就不再有人生产炉子，没人生产炉子就没人生产机床，没有生产机床，就没人生产钢铁，一切生产都不复存在，正如市场营销学所说：工业品是消费品的衍生需求，消费为投资提供了最终市场。当消费持续不足之后，投资就没有了市场，最终必将引起投资的不足。就是说，从长期而言，消费与投资是共同发展的，美国等西方国家几百年的发展也证明了这一事实，比如美国的消费在ＧＤＰ中所占的比例一直维持在６７％左右。可多余的投资跑到哪里去了呢？二，对资本折旧的理解不同在宏观经济学中，他们认为资本折旧率δ是一个固定的常数，由于资本的边际产品递减规律的作用（注一），随着资本存量的不断增加，资本的单位产出就会越来越小，小到等于折旧率δ之后，经济就趋向于稳定，因而严重的经济危机是不可能发生的，但这与事实不符。在我们企业界眼中，资本的折旧分为三种1，自然磨损,即折旧δ。很明显，他与资本存量成正比，δ可以认为是一个常数2，技术更新，由于新技术的出现，原有的设备虽然没到使用寿命，但也被更替掉，在发展中国家，由于不断引进国外的新技术，由这方面带来的资本消耗很大，这才是中国与发展时期的日本德国的投资占GDP比重高过美国的根本原因,在国家进行技术引进的时候技术更新型的折旧自然很大。如果国家处于稳步发展之中，这部分也可以被认为是一个常数。3,企业的停产转产与倒闭，。资本的价值与折旧中有一个基本假设，那就是永续经营原则。一个工厂只有在持续运转，它的折旧才很小和接近一个常数，一旦企业停产一两年，再想恢复工厂的产能，至少需要再次投入原值20%甚至50%的资金，一旦企业转产，原有的设备安装与办公室装修要重新来过，这才是资本损耗中的大头！即使是在正常的年景，现代企业的平均寿命只也有三五年，在经济发展的高峰期，倒闭的企业数量相对比较少，而且倒闭的一般都是小企业，由此带来的资本消耗量也就很小。而在经济危机时期，大量的企业倒闭与停产，而且很多都是大企业，由此带来的资本消耗大大上升。而由企业倒闭停产所带来的资本消耗率的变化使资本消耗率d成为一个随经济周期而变化的变量。由于资本折旧率并不是一个常数,萨米尔森等人关于经济会在资本的边际效益等于折旧率时实现平衡稳定的观点也随之失去了基础三，对产量与销量的理解不同在宏观经济学中，它们认为产出等于收入，但在企业界眼中，现在是一个产能过剩的时代。我们从不认为产出等于收入。产量与销量(收入)是经济中同样重要的两件大事，长期来看，销量永远只可能小于或等于产量，你不可能长期出售一个根本就造不出来的东西。但是在一个产品过剩与产能过剩的社会里，销量是一个比产量重要很多倍的指标，在今天这个经济冬天，是美国人不需要汽车了吗？是中国人不需要房子吗？显然不是的，什么原因让美国的汽车厂停产，中国的房地产商人不肯造房子了呢？是美国人不会造汽车还是中国人不会造房子呢?都不是的,是造了房子与汽车没人买,生产才停滞不前的,其根本原因是市场没有了，是消费所形成的最终市场不足带来了这一系列的连锁反应。我们所面临的危机是最终市场的有效需求不足所形成的危机。我们只有同时站在产量与销量这两个角度来研究经济才可能真正的理解经济危机，事实上正是产量与销量的差额——存货的不断累积才是经济危机的形成的根源，当存货不断积累，越来越大，大到厂商不再相信存货一定能在可预测的将来被出售的时候，他们就停止生产新产品，由此导致工人们没有了新收入，没有新收入就没钱购买产品，存货就更加卖不掉，厂商就更不肯生产新产品。这种恶性循环就带来了生产过剩型的经济危机。生产过剩从来都不是产品已经丰富到人们已经吃不完用不了，生产过剩所面临的真正危机向来都是有效需求的货币不足。即使是生产过剩的高级形式——产能过剩，也跳不出这一范畴。事实上，在二一世纪的今天，当企业界的思维模式早已从供不应求时代的生产导向、产品导向、推销导向，发展到供过于求时代的客户导向、市场导向以及社会营销导向的时候，宏观经济学们还停留在供不应求时代的产出=收入的思维模式上来研究经济实在是件很可笑的事，他们从来没有，也永远不可能真正的发现和预测经济危机。四，对货币的价值储藏功能的理解不同宏观经济学认为货币有价值储藏功能,但货币只在微观上有价值储藏功能，而在宏观上，它并没有价值储藏功能！假设某一个中国人在2007年，少吃两万个馒头省下了两万块钱，到2009年他拿这些钱可以买到两万个馒头来吃，这时候，我们可以说他贮存了价值(馒头)。因为区区两万块钱在中国二十万亿GDP中是微不足道的，多出这两万块不会引起任何物价变化。但如果每一个中国人在都在2007年储蓄了两万块钱，到2009年大家一起拿这些钱出来买东西的时候，由于全中国在2009年只生产了价值20万亿的产品，市面上流通了四万亿的人民币。物价上涨一倍。大家所能买到的仍然只有20万亿的产品。根大家没存钱时的结果一模一样！！，这个现象在经济学上叫合成谬误，在辩证唯物主义中叫作量变累积引导起质变（详\n见注一）货币并不是价值，更不是财富，货币只不过是一种社会产品的分配权，拥有更多的货币只能让你在社会上分得更多的产品份额，而不能增加财富与价值本身。它能够等同于价值与产品是有一个前提的，那就是一定要有足量的产品支撑。当这个前提与基础被人们打破的时候，货币就与产品脱节了,货币的价值储藏功能随之被打破，货币也就不再能够储藏任何价值！当中国人拼命储蓄，而没有足量的可消费产品支撑的时候，货币的价值储藏功能随之失效，这时候他们发现自己没地方花钱，买什么什么涨价，卖什么时候贬值。当他们买房子的时候，房价涨了，当他们买股票的时候，股价涨了，当他们卖房子的时候，房价跌了，卖股票的时候，股价跌了，咬咬牙什么都不买，把钱放在银行里，通货膨胀了，钱不值钱了.所有这一切都只有一个原因,钱太多了!!五，对金融在经济中功能的理解不同金融在经济中本来起到了一个润滑剂的作用，他降低了经济运行中的阻力，促进了社会的优势资源更多的流向优秀企业，为很多有潜力的企业提供了企业发展所必不可少的资金。但他本身并不是财富，更不是价值。这些东西只不过是货币的分配权而已！连货币都不是价值，又何况是股票等金融产品？当太多的货币分配权（金融）追逐有限的货币，太多的价值分配权（货币）追逐有限的产品。这个链条就开始越拉越紧，拉断的那一刻，就是危机到来之时。任何一种润滑剂都不是越多越好的。比如发动机里的机油。任何一个发动机生产商都会给我们提供一个油尺，告诉我们加机油时不能太多，也不能太少。太少则润滑能力不足，发动机功效下降，故障增多。这时候，多加五十块钱的好机油可能会让我们一年省下三千块钱的燃油，几万块的维修费用。但是润滑剂的作用也仅此而已，他终究不能取代柴油与汽油本身，他本身不能产生能量。如果你把机油当成了比柴油更好的能源，机油加的太多，不仅不会产年更多的能量，而且会带来烧机油，燃烧室积炭等一系列的故障。当人们拼命的发展金融产品,搞得金融衍生品的总价高于全世界GDP十倍的时候,一种新的危机必然出现,次级债只不过是这个危机的导火索而已,他从来都不是这次经济危机的根本原因.在金融海啸这一百年不遇的危机到来之后，我们开始发现宏观经济学里很多观点与事实极度不符,宏观经济学认为人们的收入要么用来消费要么用来投资,可是当金融危机到来之时,我们的收入中的相当一部分既没有用来消费也没有用来投资,我们想消费,但我们担心明天没有收入所以不敢消费,企业想投资,可是他们没有市场,所以无处投资,每个人都说经济危机是一种信心危机,可到底是是谁摧毁了人们的信心呢?又是怎样摧毁的呢?当金融危机到来之后,我们发现虚拟经济与实体经济脱节了,每个人都在谈论虚拟经济中的泡沫.可这些泡沫是怎样形成的？虚拟经济又是怎样与实体经济脱节的呢?带着对这些问题的一些思考,我把消费、投资和货币分开来研究,把实体经济与虚似经济当成两个问题来思考，得出了一些与宏观经济学理论颇为不同的结果，但颇为有趣的事，这些结果居然与实际的统计数据相符合1在我的研究结果中，经济危机是必然的，其根源居然是利润过剩，事实上是利润过剩引起了资本过剩，资本过剩引起了货币过剩，货币过剩又引起了金融过剩.经济危机是资本的利润最大化追求与欧拉定律（资本的经济利润为零）之间矛盾斗争的结果。本文从实体经济开始，一步步延伸到虚拟经济，从消费、投资与货币三个角度来来解读经济危机的形成过程。由于角度不同，可能得出的结论与宏观经济学颇为不同，估且就当成另一种观点来看吧。注一，关于合成谬误学过经济学的人都知道，经济学有一个重要前提是假设每一个经济个体是理性的，都以自身利益最大化为行为出发点。在这基础之上，经济学家才可以对市场经济的运行机制进行科学、规范的分析。但是，个体理性和整体理性并没有直接的因果关系，也就是说个体的理性行为汇集到一起，经过参与者的多方动态博弈后，并不一定能够提高整体福利。在有些情况下，甚至可能导致社会福利水平的下滑。这种现象被称为“合成谬误”。就是说，对局部说来是对的东西，对总体并不必然有好处。在日常生活中，合成谬误比比皆是。比如在观看演出中，前排的人为了看得更清楚一点而站起来，后排的人也不得不站起来，当所有的人都站起来之后大家都没有看得更清楚，相反每个人的清晰度还大为下降。再比如，只有一个家庭购买轿车会大大方便出行，而当所有的家庭都拥有了自己的私家车之后，道路、停车场可能车满为患，反而不如大家都乘坐公共交通工具方便。在经济生活中，经济周期是市场失灵中最具有破坏力的形式，它的存在是个人理性导致集体非理性的最典型例子。在市场体制中，每个市场主体都追求自身利益的最大化，在经济上升周期中为追求利润最大化而扩大生产规模，增加投资和消费，促使经济进一步过热；在经济紧缩周期中，经济主体的理性行为又完全相反，停工停产，解雇劳动力，停止再投资，导致经济陷入低谷。第一章,实体经济过剩——产品过剩第一，引言：郓城故事之一，烧饼过剩话说1998年，有一个烧饼店老板武大郎，他拥有10000个炉子。聘用了镇上的所有工人为他做烧饼。一个炉子一年能做3个烧饼。武在大郎第一年生产了30000个烧饼。其中为每个工人支付一个烧饼做工资。武大郎自己家里又能吃掉4000个烧饼（有钱人自然吃的多些，加上他还养了一个打虎的弟弟，一个漂亮的老婆，老婆又养了西门庆，这些人都很能吃烧饼……反正他能吃掉4000个烧饼就是），剩下的烧饼他就以十个烧饼换一个炉子的价格从镇外换炉子来多做烧饼。武大郎用剩下的烧饼换来了了1600个新炉子，除了补充每年10%的损耗与折旧，武大郎比以前多了600个炉子。第二年，武大郎用10600个炉子生产了31800个烧饼，赚了11200个烧饼，除了自己吃4000个，除了补充折旧，又买了720个炉子。……到了第十年，武大郎已经拥有两万多个炉子，每年生产六万多个烧饼。详见表1，经济学家拿起算盘一通狂打，GDP=消费+投资按10块钱买三个烧饼的不变价格计算。郓城GDP平均每年增速超过10%，提前两年翻了一翻，现在郓城已成为世界第四大经济体，县长宋江应该被提名为全国十大杰出公务员……可武大郎却正在苦恼不已。他现在今年生产了六万多个烧饼。，以前可以卖到美利坚，可现在那边闹金融危机，卖不掉。而小城镇内部，但所有工人的工资收入加起来只够买一万个烧饼，库存积压严重，烧饼店严重亏损，有倒闭的危险！县长宋江见状，立刻打报告给中央政府，政府出台了四万郓城币的经济刺激计划，买走了四万个烧饼。果然化解了烧饼过剩问题，可武大郎的危机并没有解决，社会的购买力只有14000个烧饼，而他现在拥有六万多个烧饼的产能无法释放，最终他不得不关闭一些分店，很快，有媒体报道，浙水乡温村大队有烧饼店被关闭，店长逃走，大量农民工返乡云云……表1，郓城经济发展表，除GDP外，单位均为郓城币，一个郓城币等于一个烧饼第N年工资炉子产量折旧利润自吃投资GDP（人民币）GDP增长率11000010000030000100001000040006000100000210000106000318001060011200400072001060006.00%310000113200339601132012640400086401132006.79%4100001218403655212184143684000103681218407.63%5100001322083966213221164424000124421322088.51%6100001446504339514465189304000149301446509.41%71000015958047874159582191640001791615958010.32%81000017749553249177502549940002149917749511.23%91000019899559698198992979940002579919899512.11%101000022479367438224793495940003095922479312.96%第二节，存货过剩的形成与发展上节中，我们建立了一个略带夸张的模型，但我们很伤心的发现，他非常接近过去十年中国经济发展的事实，那就是老百姓的生活水平改善相当有限，发展的只是资本与GDP，我们的经济发展越来越依靠净出口和政府支出,一旦海外出现了金融危机,明明没有完全进入金融国际化的中国同样受害,因为我们的市场没有了,大批中小企业面临倒闭.但是不是没有金融危机就是不会引起中国经济的冬天了呢?这种靠不断增长的净出口拉动的经济增长模式注定没一个能持久,比如日本,又比如亚洲四小龙.为了简单起见,在研究净出口的拉动之前,我们先研究一个没有进出口与政府支出的二元经济.这里只有烧饼(消费)与炉子(投资).为了简单起见,我们先研究一种只有两级市场的经济,暂不研究多级工业品,即生产炉子还需求有车床等工具,生产车床还需要电脑厂房等.有兴趣的人可以把这些产业链上的衍生资本品加进去，只需要引入宏观经济学中早已很成熟的乘数概念,可以得到与本文同样的结果，仅仅是在一些数据上有微小的产异而已。在宏观经济学中,它们认为产出等于收入,认为人们的收入只有两个去处,要么用来消费要么存在银行里,银行会把所有这些钱用来投资.同时,他们把消费与投资看成两个独立的变量.,但是这与事实极度不符.第一,在金融危机发生之后,大量的房子与汽车生产出来之后卖不掉,这些产量并没有变成货币收入,中国大量的烂尾楼至少在几年之内看不出有变成收入的可能性.第二,在金融危机发生之后,我们赚得的收入(货币)中很大一部分即没有消费也没有投资,我们把钱存在银行甚至放在手中了.第三,，也是更重要的一点，而消费与投资并不是两个独立的变量。消费为投资提供了市场.没有消费,投资也失去了生存空间.正如亚当斯密所说：消费是一切生产的唯一终点和目的。假设我们每年有一万块的收入,如果我们只花四千块钱去买烧饼.那么炉子的总销量最多只有四千块.因为烧饼店买炉子的钱都是从他们卖烧饼的钱中得来的.如果我们硬要把剩下的钱来买炉子只能给我们带来亏损.当消费出现不足,如果没有新的市场（净出口或政府投资）,必然带来投资不足.这个社会上有无数种产品，有面包，冰箱彩电等消费品，也有钢铁、机床，炉子等工业品。人们之所以生产工业品，是因为他们最终都会直接或间接转化为消费品，人们之所以生产钢铁是因为有人生产机床与炉子，人之所以生产机床，是因为有人在生产炉子。人们之所以生产炉子，是因为有人在生产面包，而一旦没有人生产面包，就不再有人生产炉子，没人生产炉子就没人生产机床，没有生产机床，就没人生产钢铁，一切生产都不复存在，正如市场营销学所说：工业品是消费品的衍生需求。也许美国从1930年到2008年的数据统计更能说明问题\n数据来源www.bea.gov.com的表格文件section1all-xls之10105Ann以第14行除以第9行所得。我们看到了一个非常有趣的问题，只要没有战争，在每一个经济周期里，私人投资在GDP中的占比总是呈现一种加速上升的趋势，上升到一定高度，立即掉头直下，经济危机立刻来临。1973，1979，2000与2006这四年都是私人投资在GDP中占比最高的时候，但之后立即发生了经济危机。如果投资象宏观经济学所说的那样，在短期内与消费是两个独立的变量，经济危机应该与投资高峰期是没有必然的联系的，但事实并非如此，统计数据说明，每到一个投资高峰期之后，必是会出现经济危机。如果象宏观经济学中所说的那样，高投资会为下一阶段创造高消费，高投资期之后应该是高增长，但事实也非如此，高投资之后是经济危机！事实证明，投资并没有象宏观经济学中所说的那样创造需求，也从来都没有能持续的发展，他也不象宏观经济学所说的那样会创造未来更多的消费，他什么都没创造，这些多余的投资在经济危机中消耗掉了。用宏观经济学中的企业与个人的二元经济模式不能解释这一现象，但如果我们引入“资本品是消费品的衍生需求”这一概念，把封闭经济看成四个部分，家庭、资本品生产和消费品生产和库存，我们很惊奇的发现，这一现象很容易解释。现在我们重构一个与宏观经济学不同经济运行模型，用来解释今天的经济与经济危机。我们从工业品生产开始清理一下经济运行的脉络。1，资本品企业（A）制造资本品（炉子），并把他们送到自己的仓库（B），产生库存2，消费品企业（C）购买资本品用来补充折旧和扩大再生产，消除资本品为库存（B），产品从资本品企业流入消费品企业，3，消费品企业（C）向资本品企业（A）支付货款，货币从消费品企业流向资本品企业4，消费品企业（C）利用资本（炉子）和工人生产消费品，并把他们送到自己的仓库（D），产生库存。5，家庭（E）为从消费品企业（C）购买消费品，产品从消费品企业流入家庭，消除库存（D）6，家庭（E）向消费品企业（D）支付货款，货币从家庭流入消费品企业7，企业向家庭支付工资与股息，货币从企业流向家庭如图-图中红色箭头与蓝色箭头为货币流向，黑色为箭头为产品流向。我们看到，步聚1，2，4，5是产品流向。而步聚3，6与7则是货币流向，为了简化问题，我们忽略了家庭对企业的再投资，那是下一个生产循环。需要说明的是，货币流动与产品流动是环环相扣一荣俱荣一损俱损的，一个经济体要想正常运行，必须保证货币与产品都能正常流动。其中任何一个环节出了问题，都会出现经济危机。比如说当前金融危机下，美国的家庭不敢消费，消费品企业就卖不出产品，消费品企业的产品卖不掉，他们就没钱买机品设备与厂房，资本品企业也根着萎缩了。又比如大家都只生产机器与厂房等资本品，消费品企业不扩大生产，就没人购买机器与厂房（记住一点，我们现在讨论的是一个简化了的模型，我们忽略了工业品企业自身对工业品的需求），于是资本品生产也根着停了。再比如消费品企业在经济危机中严重亏损，拖欠工人工资，家庭就没钱买消费品，消费品就会更加卖不掉，于是消费品企业停产，不再购买资本品，连累资本品停产，货币也就不在实体经济中流动了。这里要强调一点,本文中把宏观经济学中所说的投资分成了三个部分，在宏观经济学中，他们把存货，购买政府债券都理解为投资。但过剩经济学则所说的资本品必须有两个基本特性，创造利润和投入再生产，存货不能被投入再生产，因而我们并不认为存货属于投资。因为他与一般的产品投资具有不同的特性。而政府债券如果没有被投入扩大再生产，我们认为它是属于虚拟经济，它所得到的利息收益仅仅是一种社会财富的再分配，记住一点，我们认为货币只是财富的分配权，而不是财富本身，只有企业债券才被我们认为是投资，因为这些钱被投入了产品再生产.就是说我们所说的投资其实指的是资本品.如果我们以这种方式来理解投资,我们会发现过剩与经济危机都是必然,而不象宏观经济学中所说严重经济危机的发生是个偶然事件.其实,我们只要建立市场的概念,从产量、销量与货币三个角度来研究，要得到答案其实很简单.。首先我们来研究产量，不考虑进出口和政府投资，经济中只有两个部分，消费与投资。其中消费品的总产量Y包括销量X（以销售的第一个汉语拼音X表示）与产能过剩所形成的库存（以英文单词三stock的首写字母Ｓ表示）Sc两部分，Y=X+Sc而投资的总产量I中包括三部分，第一部分用来补充资本的损耗dK（d为损耗率,以英文单词deplete的首写字母D来表示，K为资本总存量），第二部分用来扩大再生产的增量ΔK，第三部分是资本品产能过剩所形成的库存Si(S为库存，i为工业品indutrialgoods的缩写)同样：I=δK+ΔK+Si在供不应求的时代，生产出来的产品都可以被卖掉，Y=X，也就是说S=0，是目前宏观经济学中所研究和适用的范围。但是在供大于求的时代，库存的不断增加，是导致经济危机的根源。只有解释了库存的形成机理，才可能解释经济危机的形成原因。为与研究产量一样，我们的对自己的货币收入M可以有三种选择，可以用来消费,可以用来投资，又或者把他们放在银行或者自己手中.假设我们总货币为M,我们收入中用于消费的比例为c。那么我们用于购买消费品(以消费consumable的首写字母c表示)的货币量Mc就是c*M.即Mc=c*M其中Mc是人们用于消费的货币量,c为人们的平均消费倾向，它是收入中用于消费的货币占总收入的百分比，即APC,是一个大于零小于1的数。那么我们能销售多少产品呢?我们进一步研究销量。销量是由什么来决定的呢？答案在人们用于购买的货币和价格。人们用于购买消费品的货币Mc越多，产品的价格越低，总销量就越大，存货就变少，反之则销量减少存货增加。\nX=Mc/P=c*M/P在理想的状态下,企业总是想把产品都卖掉的,因而产量等于销量Y=X=c*M/P,因而不会有过剩出现,库存只不过是企业维持运营所必需的一手段，新库存等于已销售的积压库存与原库存的折旧.因而净库存增量为零,经济危机不会出现,但我们知道,这个世界从来没有完美过.价格不会无限长期降低,当价格低于烧饼店的生产成本时,烧饼店他并不会继续降低价格,他们将减少投资,减少烧饼的产量,以维持利润.从而炉子的需求也下降了,人们将无处投资,因而长期而言,只有有了足够的消费,经济才可能长期稳定的发展,比如美国,他们的消费在经济中所占的比例一直稳定在67%左右.我们先研究短期消费下降时所出现的现象.由于消费不足,没有足够的项目可以投资,过多的货币退出了产品市场.产品循环受阻。这时候,企业界拿什么东西来把这部分吸引回产品市场呢?是会计利润!当代绝大多数产业投资者在选择投资对象的时候最注重的都是两件事,会计利润与净现金流入，企业只有获得足够的会计利润才能吸引资金，不被股东所抛弃。在产量与成本不变的条件下，企业的会计利润是由什么来决定的呢？企业的会计利润是生产与销售产品中因销售产品得到现金收入(即销售收入)和一部分尚未换成现金的库存减去购买工资原材料的货币支出以及资本折旧。根据会计法则，存货是以成本计价的，因而会计利润R=Cu*S+PX-C，其中C为总成本，Uc为单位成本(u为单位unit的缩与)把X=cM/P代入上式我们得到了一个新公式会计利润R=Cu*S+cM-C其中，cM是企业出售产品所得的总现金流入，而C是则是企业购买资本与劳动所支付的现金。假设产出与成本不变，货币总量M与消费者的平均消费倾向c是两个不由企业决定的外生变量。那么我们可以把cM-C看成一个常数A会计利润R=Cu*S+A现在我们得到了一个有趣的答案，从宏观上来讲,企业的会计利润与价格并无直接关系，增加库存有利于实现更高的会计利润，吸引投资者投资,从而把那些原本可能退出流通的货币拉回流通,而提高价格能在总货币不变的情况下减少销量增加库存，从而间接的增加了会计利润。就是说如果企业想提高利润,提高价格增加存货是对他们更加有利的选择.那么企业能否控制价格呢？这里就出现了三种情况。一，某几个大企业垄断或者厂商们能形成一致行动，谁都不主动挑起价格战，那么厂商们就拥有了定价权，此时把价格定的高一些有利于他们实现更高的会计利润，这将同时引起库存的上升二，厂商们各自拥有一个微分市场，即所谓差异化竞争，他们各自在自己的微分市场上制订相对高一点的价格，从而导致总价格与总会计利润的上升。这也将引起库存的上升三，完全同质化竞争，且开始了价格战，价格下降，会计利润接近于零，库存消除。只有在第三种情况下才可能消除库存。但这与当今世界的竞争格局相差甚远，当今世界上，大多数产业都已集中在少数国际巨头手中，他们依靠品牌、技术与规模等优势占据最大的市场份额，取得了最大的利润，并通过并购与合资等形式消除竞争，加强自己在行业中的地位，其它企业拼命的寻找差异化市场去谋求生存与发展，在写本书之前，我随机选取了七个行业，其中有五个行业被控制在五到十家企业手中，他们的毛利润率都在20%以上，令人吃惊的是，面对这些社会现实，一些生活在象牙塔里的经济学家们还是固执的认为现在的市场是完全竞争的！！！事实上我们回头来看，每次大萧条的前夕，都是行业集中度最高，企业会计利润最高的时候，如图I=δK+ΔK+Si在供不应求的时代，生产出来的产品都可以被卖掉，Y=X，也就是说S=0，是目前宏观经济学中所研究和适用的范围。但是在供大于求的时代，库存的不断增加，是导致经济危机的根源。只有解释了库存的形成机理，才可能解释经济危机的形成原因。为与研究产量一样，我们的对自己的货币收入M可以有三种选择，可以用来消费,可以用来投资，又或者把他们放在银行或者自己手中.假设我们总货币为M,我们收入中用于消费的比例为c。那么我们用于购买消费品(以消费consumable的首写字母c表示)的货币量Mc就是c*M.即Mc=c*M其中Mc是人们用于消费的货币量,c为人们的平均消费倾向，它是收入中用于消费的货币占总收入的百分比，即APC,是一个大于零小于1的数。那么我们能销售多少产品呢?我们进一步研究销量。销量是由什么来决定的呢？答案在人们用于购买的货币和价格。人们用于购买消费品的货币Mc越多，产品的价格越低，总销量就越大，存货就变少，反之则销量减少存货增加。X=Mc/P=c*M/P在理想的状态下,企业总是想把产品都卖掉的,因而产量等于销量Y=X=c*M/P,因而不会有过剩出现,库存只不过是企业维持运营所必需的一手段，新库存等于已销售的积压库存与原库存的折旧.因而净库存增量为零,经济危机不会出现,但我们知道,这个世界从来没有完美过.价格不会无限长期降低,当价格低于烧饼店的生产成本时,烧饼店他并不会继续降低价格,他们将减少投资,减少烧饼的产量,以维持利润.从而炉子的需求也下降了,人们将无处投资,因而长期而言,只有有了足够的消费,经济才可能长期稳定的发展,比如美国,他们的消费在经济中所占的比例一直稳定在67%左右.我们先研究短期消费下降时所出现的现象.由于消费不足,没有足够的项目可以投资,过多的货币退出了产品市场.产品循环受阻。这时候,企业界拿什么东西来把这部分吸引回产品市场呢?是会计利润!当代绝大多数产业投资者在选择投资对象的时候最注重的都是两件事,会计利润与净现金流入，企业只有获得足够的会计利润才能吸引资金，不被股东所抛弃。在产量与成本不变的条件下，企业的会计利润是由什么来决定的呢？企业的会计利润是生产与销售产品中因销售产品得到现金收入(即销售收入)和一部分尚未换成现金的库存减去购买工资原材料的货币支出以及资本折旧。根据会计法则，存货是以成本计价的，因而会计利润R=Cu*S+PX-C，其中C为总成本，Uc为单位成本(u为单位unit的缩与)把X=cM/P代入上式我们得到了一个新公式会计利润R=Cu*S+cM-C其中，cM是企业出售产品所得的总现金流入，而C是则是企业购买资本与劳动所支付的现金。假设产出与成本不变，货币总量M与消费者的平均消费倾向c是两个不由企业决定的外生变量。那么我们可以把cM-C看成一个常数A会计利润R=Cu*S+A现在我们得到了一个有趣的答案，从宏观上来讲,企业的会计利润与价格并无直接关系，增加库存有利于实现更高的会计利润，吸引投资者投资,从而把那些原本可能退出流通的货币拉回流通,而提高价格能在总货币不变的情况下减少销量增加库存，从而间接的增加了会计利润。就是说如果企业想提高利润,提高价格增加存货是对他们更加有利的选择.那么企业能否控制价格呢？这里就出现了三种情况。一，某几个大企业垄断或者厂商们能形成一致行动，谁都不主动挑起价格战，那么厂商们就拥有了定价权，此时把价格定的高一些有利于他们实现更高的会计利润，这将同时引起库存的上升二，厂商们各自拥有一个微分市场，即所谓差异化竞争，他们各自在自己的微分市场上制订相对高一点的价格，从而导致总价格与总会计利润的上升。这也将引起库存的上升三，完全同质化竞争，且开始了价格战，价格下降，会计利润接近于零，库存消除。只有在第三种情况下才可能消除库存。但这与当今世界的竞争格局相差甚远，当今世界上，大多数产业都已集中在少数国际巨头手中，他们依靠品牌、技术与规模等优势占据最大的市场份额，取得了最大的利润，并通过并购与合资等形式消除竞争，加强自己在行业中的地位，其它企业拼命的寻找差异化市场去谋求生存与发展，在写本书之前，我随机选取了七个行业，其中有五个行业被控制在五到十家企业手中，他们的毛利润率都在20%以上，令人吃惊的是，面对这些社会现实，一些生活在象牙塔里的经济学家们还是固执的认为现在的市场是完全竞争的！！！事实上我们回头来看，每次大萧条的前夕，都\n是行业集中度最高，企业会计利润最高的时候，如图数据来源www.bea.gov.com的表格文件section1all-xls之表格116000Ann第9行除以表格10105ann第14行所得。毫不奇怪，1975，1980，2000与2007年又分别是公司利润在GDP中占比最高的时候，而这又恰恰是经济危机爆发的时候（我们可能会注意到，公司利润高峰晚于投资高峰，这是因为投资损失的计提一般晚于实际发生时间，造成了时差），当2007年美国公司的利润在GDP中的占比达到了百年一遇的高度，而美国也就爆发了百年一遇的经济危机），从本质上来讲，这次经济危机与1929年并没有什么大的不同。区别只在于1929年时，是大企业利用规模优势挤垮小企业，二十一世纪初，大企业依靠资本优势收购小企业，方法与表象不同，内里的本质并无区别，其根本动力，来自资本对利润最大化的追求，而这，与资本的经济利润为零（欧拉定律）是一个天然的不可调和的矛盾。矛盾是怎样暴发的呢？会计准则是建立于永续经营的原则之上的，用成本来计算库存也是建立于一个基本的假设之上的，那就是这些库存都能在将来以不低于成本的价格销售出去。表面上看这是一个比较保守的假设。但问题在于两点1，对于单个企业来说，他们的库存占全社会总销量的比例很小，当他们稍稍降低价格倾销库存的时候，并不会引起社会产量与价格的暴跌，但当整个社会上所有企业都采取一致行为的时候，在社会总货币供给不变的情况下，这种倾销直接影响了价格，物价暴跌，企业亏损减产，引起经济危机（合成谬误出现）。要实现更高的会计利润，企业每年的产量都大于销量，一两年的库存并不会影响企业对库存的信心，他们并不会用减产或降价的方式去消化库存。如此持续下去，几年之后，库存的积累ΣS将变成一个越来越大的数字。但是我们记得一点，人们生产存货是用来卖的，，只不过是早卖晚卖而已，货要是不卖还叫货吗？这就好象建立了一个只进不出的堰塞糊，无论湖堤有多高，冲垮都只是个时间问题。当库存的累积冲垮了人们的信心，企业开始减产降价来消除库存时，企业就开始亏损、停产和辞退工人，工人们拿不到工资，就没钱买产品，产品更加卖不掉，如此恶性循环就带来了大萧条。问题的根源是什么？之前大家以为存货早晚是能卖掉的，而没有认识到这是一个供过于求的时代，没有及时的处理库存带来了严重的社会危机现在我们把Y=X+S与X=cM/P合并整理一下,我们就得到了一个非常重要的公式S=Y-cM/P在消费品产量Y,价格P与货币总量M都不变的情况下,提高平均消费倾向c能够化解过剩性的经济危机.那么消费上升会不会挤出投资，从而导致资本存量的下降进而引起将来社会产能的下降呢？我们来看一下消费的增加到底挤出了什么？首先人们投资的下降将导致消费品产能Y的下降。在消费品销量X上升或不变的情况下，他挤出了消费品过剩的产能，即消费品库存S,并未引起产能Y下降。其次，由于一些用于资本品生产的资本与劳动被转去生产消费品，这将导致资本品的产能下降，在资本品销量近乎不变的情况下，它挤出了资本品过剩的产能，即资本品库存,也没有引起产能下降。第三，它还挤出了一样非常重要的东西，资本的损耗dK！！！在宏观经济学中，资本的损耗率d被认为是折旧率δ，是一个不变的常数。萨米尔森等人依此认为，由于资本的边际产品递减规律，随着资本的不断积累，资本的边际效益越来越小，当资本品增加到一定程度，资本的边际小到等于资本折旧率δ时，经济走向平衡，因而长期而言，经济将自已走向稳定,经济危机不会发生,只有一些货币政策与财政政策的影响会引起经济的一些短期波动。但这与事实相差很远，事实上，每到经济危机之前，都是资本收益最高的时候，不管是美国还是中国经济增长历史都证明了经济在每个周期里都是加速上升的，入冬之前的中国经济，恰恰是增长最快的时候,而次贷危机之前,美国经济也经历了一个空前的高峰。为什么会出现这种与宏观经济学观点完全相关的局面？因为资本消耗不仅仅是折旧一种，资本消费耗率d更不是一个常数，它是一个不折不扣的变量，经济并不会在自动走向稳定在整个社会中，资本的消耗主要有三大类。1,自然磨损,即折旧δ。很明显，他与资本存量成正比，δ可以认为是一个常数,只有他才被计入消费品的成本,他在资本损耗中只是很小的一块,2,技术更新，由于新技术的出现，原有的设备虽然没到使用寿命，但也被更替掉，在发展中国家，由于不断引进国外的新技术，由这方面带来的资本消耗很大，这才是当前中国与发展时期的日本的投资占GDP比重高过美国的根本原因,美国是世界上最当今世界上上技术最先进的国家，他们的技术更新基本来自美国人的技术创新，而中国的技术更新不仅来自中国人的技术创新，更大的一部分则来自从国外引进技术，理所当然的拥有更大的资本消耗率。就算是在美国，随着时间的推移，技术更新带来的资本消耗也应该是越来越大的，因为我都知道技术进步的速度是越来越快的，而美国的的统计数据也证明了这一点。下表中我们可以看到，二战以来美国资本消耗在GDP中的占比已经从10%上升到了12%以上，下面的图也表明，自1965年以来，资本的消耗率从每年4%上升到2007年的7%左右。我们热情邀请您加入雨荷兼职网！只要您有上网的时间，您就可以通过雨荷网赚钱！雨荷兼职网成立于2007年9月份，旨在把目前最新的、最热门的、同时又比较简单的网上赚钱方法，免费推荐给国内的广大网友；而且我们会与您分享网络营销的基本知识和技巧，当您掌握足够的网络营销知识后，您可以跟老板说“拜拜”，在家里工作却赚到可观的收入；您可以有更多的时间陪家人，您可以随时给自己放假；让生意来照顾您一辈子，而不是您照顾生意一辈子！我们的优势是：和您现有的工作不冲突；您可完全按自己的方式工作，任您发挥自己之所长；自由安排工作时间没有任何业绩要求，没有工作压力。随时欢迎您到雨荷兼职网了解我们的工作方式和工作内容，雨荷兼职网地址：http://www.yuhenet.com/cf.aspx?61&cxl11653，企业的停产转产与倒闭，。资本的价值与折旧中有一个基本假设，那就是永续经营原则。一个工厂只有在持续运转，它的折旧才很小和接近一个常数，一旦企业停产一两年，再想恢复工厂的产能，至少需要投入原值20%甚至50%的资金，一旦企业转产，原有的设备安装与办公室装修要重新来过，完全被损耗掉,这才是资本损耗中的大头！，现在我们就可以理解为什么我们把消费品的支出计为cM,而不是总货币M，因为只有折旧被计入了消费品生产的成本，而由于他在投资所占比例较小，而被我们忽略不计了即使是在正常的年景，现代企业的平均寿命只也有三五年，在经济发展的高峰期，倒闭的企业数量相对比较少，而且倒闭的一般都是小企业，由此带来的资本消耗量也就很小。而在经济危机时期，大量的企业倒闭与停产，而且很多都是大企业，由此带来的资本消耗大大上升。而由企业倒闭停产所带来的资本消耗率的变化使资本消耗率d成为一个随经济周期而变化的变量。如图\n毫不奇怪，历次经济危机时。都是资本损耗最大的时候。资本消耗率d，受什么因素影响最大呢？恰恰就是宏观经济学中极少提及的产能过剩。当需求大于产能时，竞争很小，产品价格与利润较高，只有少量的企业会倒闭，随着产能过剩的不断加深，竞争越来越激烈，产品价格越来越低，倒闭停产率越来越严重，直到经济危机。增加消费率c尽管不会提高社会总产量，但他能够降低产能过剩,降低库存，减弱竞争,减少企业倒闭率，提高总产出中真正被人民消费的比例，提高人们的生活水平。只有当过剩消除之后，继续提高消费才会引起净投资的下降，最后挤出投资，降低了社会产能，这种现象只出现在二十年前的中国，现在的一部分亚非拉国家，已经离我们有点遥远。那么为什么经济中的平均消费倾向c不会自动的走到一个合适的数字,保持经济自身稳定发展呢?人们根据自己的收入选择花多少钱进行投资是由资本的利润决定的,如果投资利润很高,那么我们会把更多的钱用来投资,这是一种理性的决策,因为我们减少现在的消费是希望将来的投资利润让我们有更多的收入从而在将来消费更多.而企业增加产能与库存的行为又加强了我们的信心.但事实上每十年一次的经济危机让这些利润化为了泡影.有趣的是,我们在一百年中经历了1913,1929和2007三次大危机,其中两次引发了世界大战,战争让我们的投资不知去向,我们可爱的经济学家们还是认为这是一偶然事件.我们老百姓还在拼命的投资,希望经济危机不会发生,希望受害者不是我们自己!而另一个造成平均消费倾向c下降的原因则是贫富分化根据英国经济学家琼罗宾逊对消费倾向的研究。这个世界上有两类人，一种是很有钱的大老板，他们控制了这个世界上绝大多数的资本，得到了绝大多数的资本收入（会计利润），但他们的消费几乎不随收入的变化而变化。比如说比尔盖茨，在他捐出财产后，身家减少了几百亿，但他的生活并没有变化，他还是开同样的车，住同样的房。他们的消费是一个常数A，他们多出来的钱除了投资或搞慈善，没有其它事情可做，就算是投资利润下降，他们也只能投资，我们称之为被迫投资。第二种人是普通的劳动者，我们把绝大多数的工资都用于消费，我们的消费基本上就是我们的收入，工资涨了我们多消费，工资减了我们少消费。（此外还有中产阶级，他们可以被认为是工人与老板的结合体）在经济高峰期，资本的利润很高，老板们收入占社会总货币收入M的比例很大，由于他们的消费是不变的，所以平均消费倾向c有下降的趋势，是说资本主义先天有制造过剩，引起经济危机的趋势。导致这个结果的原因在于，在收入增加的时候，资本收益增加那部分不能同步转化为消费，引起消费不足，最而导致最终市场不足，市场经济的产能过剩天生就有扩大的趋势，这时候并不是说社会产品已经极大丰富，多到大家吃不完用不完了，而是工人民眼看着有好东西而没钱买，不是产能过剩，而是需求的货币不足，也就是凯恩斯所说的有效需求不足。其根源在于社会上严重的贫富分化。只有提高工人工资在总收入的比重也就是降低资本利润率才可能降低社会的降低产品过剩程度。第三节，走出危机之被动篇，大自然的手段消除存货过剩的最好的办法当然是经济高增长，去年我们增加了10%的产能，如果今年经济增长能大于10%，那么库存总量与总销售的比值就不会上升，就不会造成信心危机，但无论之前我们罗列的统计数据还是我们的逻辑推导都已经证明，在经济危机来临之前，产能总是增加的比消费更快。那么就需要有新的方法来消除过剩，既然存货过剩危机是由存货的不断积累造成的，那么解决的方法当然还是从存货的形成开始。我们回头来看一下本书中最重要的公式S=Y-cE/P消除存货的第一种方法是减小产量Y经济学认为总产量由资本与劳动总量决定的,简单来说,就是一个小镇能所做多少烧饼取决于我们拥有多少人做烧饼和我们拥有多少炉子.同样多的炉子,如果工人多,加班加点的干活,也能做出更多的烧饼,如果工人总数不变,炉子多了,每个工人的效率会提高,多会做出更多的烧饼.用经济学的术语来说,就是总产出是资本与劳动的函数.Y=αK+βL其中K为资本总量比如说炉子的多少,α(希腊字母)是每个炉子的产出能力,L是劳动总量,指工人的数量,而β(希腊字母)则是每个工人产出能力,比如说一个八级钳工与一个学徒的生产能力是不一样的.因而β的大小也就不一样.当经济进入大萧条时，由于企业大量的倒闭与停产，资本的消耗率d大大增加，存本资量K以及利用率迅速下降，从而消费品产量Y下降，引起库存下降，从而走出危机。消除存货的第二种方法是降价，P下降在经济危机时,企业的主要目标是生存,而非赢利,他们宁可亏本也要收回现金,价格下降到成本以下，销量上升，库存下降，从而走出危机。消除存货的第三种方法是收入中用于消费的比例c上升,从而销量上升，库存下降，走出危机。这是怎么实现的呢？前面说过,贫富分化是导致经济危机的重要原因,在经济危机时，资本利润大大降低，甚至亏损为负数，因而大老板们的收入大大下降,而他们的消费并不会下降.与此同时,工人工资的下降则慢的多，至少不会变成负数，由于工人才是消费的主力军，从而导致平均消费倾向c上升，从而走出危机。大自然以这三种形式为存货过剩设了一套枷锁，资本主义虽然天生有造成过剩的动力，但他也天生就有消除过剩的方法，而这个方法，就是经济危机，也就是说，经济危机也是市场规律，他是市场调节手段的一部分第四节，走出危机之主动篇，人类的智慧尽管大自然为我们提供了几种走出过剩的法子，但这是一个极为痛苦而又相当长期的过程。人类不甘被大自然摆布的本性决定了我们会想一些新办法出来。既然经济危机是由存货积累冲垮信心所引发的，所以走出危机的第一种方法便是销毁存货，这在人类历史曾经出现过不止一次，它很残酷，但很有效。由于现行的宏观经济学是按产出来计量的，当人类销毁一万个面包再生产一万个面包的时候，他们认为GDP没有下降，经济在正常发展，可笑不？第二种方法是重塑信心，只在我们相信自己的存货还能卖的掉,我们就能维持生产,但这种加高河堤的方法属于治标不治本，历史上凡是靠重塑信心走出危机的没有一次能够长久，当然，反过来说，因为外在事件摧毁信心而不是存货过剩引起的危机总是能很快的结束，比如说911事件引起的经济衰退。要想从根本上消除存货过剩，我们还是要从存货过剩形成的根源开始，让我们再次面对S=Y-cM/P这个方程式第三种方法在降低产量上做文章，既然Y==αK+βL。那么只要摧毁产能，就能消化存货。其中最有效而且也最残酷的就是战争，战争摧毁了大量资本存量，把大量的劳动力变成战士，劳动与资本下降，产量自然下降，消化了存货，从而走出危机第四种方法是增加总货币Ｍ，在国内的总货币M不变的情况下寻找国外的货币，那就是出口，这是当代中国和早期资本主义走出危机的法子，既然国内的消费货币cM不足，我们去寻找国外的货币去。但是等到国外市场瓜分完毕，没有了新的消费市场(最终市场)，存货过剩重新开始，新的经济危机循环再次开始，这个角度上来讲，1929年的大萧条的根子早在1913年就已经种下了，当全世界的殖民地瓜分完毕之后，存货过剩型的经济危机已经不可消除，资本主义将进入战争与经济危机的循环(事实上,这一次全球化经济危机也是发生在这一轮的全球化高潮)，但是伟大的凯恩斯改变了这一切，自他开始，人类终于开始从制度上去消除经济危机。凯恩斯是我所知道的第一个从最终市场（即他所说的有效需求）上来认识宏观经济的经济学家。既然企业自身为了实现更高的会计利润，并无降低价格与库存的原动力，那么我们可以用政府宏观调控的手段来解决问题，还是回到S=Y-cM/P这个方程式第一种办法是降低实际价格P，通过增加货币供给，引起通货膨胀，在名义价格不变的情况下降低了实际价格，从而达到了消除库存的效果第二种方法是增加平均消费倾向c，前面我们说过，平均消费倾向c过低在很大程度上是由于贫富分化造成的，通过递增式的个人所得税征收，让富人们上交更多的所得税，同时提高穷人们的失业救济，从而减轻了贫富分化，达到增加平均消费倾向c的效果，最终市场形成，消化了过剩的存货。消除贫富分化是消除经济危机最好的办法。二十世纪东欧国家与中国所进行的社会主义实践证明，他们从没有经历过过剩性质的经济危机。当然，他们造成的是另外一种更严重的危机，短缺经济。政府对经济的绝对控制谋杀了经济增长中最重要的元素，创造力。但我们必需承认一个事实，他们消除了经济危机，尽管我们可以批评他们的生产落后，但他们比十九世纪的欧美经济要发达很多倍，欧美资本主义经济早就已经开始出现经济危机了第三种方法扩大政府支出，通过政府的财政赤字，把未来的钱拿到今天来用，增加货币Ｍ，以消除库存第四种方法也是扩大支出，不过他来自工人们的负债消费，既然我们厂商生产的产品太多，你们工人用一年的工资怎么也也买不完，那么我们让你们\n把未来几年的收入都拿到今天来买东西，总是可以消除存货的吧？这时候，我们就需要改进S=C-cM/P这个公式。在可以负债消费的时代里S=C-cnM/P其中n为负债倍数，就是说你现在已经消费了未来几年的收入，我们之前所研究的只是一个n=1的特例。第五种方法则是降低投资的吸引力，通过向企业征税，提高企业的成本，降低企业利润，从而降低了投资的吸引力，提高了平均消费倾向c，由于征收的税款被用于政府支出，因而最终市场的总货币支出Ｍ并没有下降。这时候，我们的消费与宏观经济学的说法已经有了分岐，我们所说的消费包括了个人消费与政府消费，即政府投资供应的公共品，比比如公路，学较、图书馆等，这此东西虽然不属于私人所有，但他也直接为人民带来福利，这不仅是因为过剩经济学用人民所享受的产品来度量经济，而且学校与图书馆等与一般的资本品之间有两个本质的区别，一是他不创造利润，二是他不直接增加社会的产能,他属于最终市场。从现在起本文再讲到消费，就有了一个扩大的含义，个人消费与政府消费。我们所说的消费，实际上指的是最终市场。回头我们观察整个存货过剩，从来都不是社会产品已经极大丰富，多到大家吃不完用不完了，而是工人民眼看着有好东西而没钱买。所谓的存货过剩其实只是货币不足，这里的货币不足，也不是社会总货币不足，而是用于消费的货币不足，也就是说有钱人不想买，想买的人没有钱，那是不是解决了贫富分化，增加了货币供给就能从根本上消除经济危机了呢？不是的，人类贪婪的天性导致他们会制造另一种过剩，货币过剩，在了解货币过剩之前，我们先来了解一下存货过剩的高级形式，产能过剩第五节，存货过剩的高级形式，产能过剩在本节之前，我们借用了宏观经济学的观点，产量是资本与劳动的函数。但在事实上，资本与劳动只能决定生产能力，不能决定产量，比如说，你购买了二百个炉子，请了二百个工人，这只能让你拥有一年生产一万个烧饼的产能，至于到底生产和能够卖出多少，取决于有多少人想吃烧饼，以及他们有多少钱肯花在烧饼上等等。也是就是说与宏观经济学中销量等于产量，产量取决于资本与劳动的观点不同，我们认为产能>产量>销量。与经济学家一直围着产出=收入来研究经济不同，在企业界，早在十九世纪中叶他们就已经意识到了供大于求这个事实，到二十世纪中期，他们对市场的研究就已经发展成为一门很成熟的学科，叫做市场营销学。二战之后，已经没有哪个企业而在傻乎乎的闭着眼睛生产存货，现代的企业都在以销定产，尽可能的减少库存。但这不等于过剩被消除，过剩以一种新的形式出现——产能过剩。基本上，如果有足够大的市场，如果全世界的所有产能开足马力全力生产，在资本与劳动不增加而让全世界的总产量增加50%应该是件很轻松的事。产能过剩率g(即过剩的第一个汉语拼音字母)是产能与销量的比例g=Y/X=（αK+βL）/X产能过剩率越大，竞争越激烈，价格越低，企业利润越低，倒闭停产率越高，由企业倒闭带来的资本损耗率d就越大，经济发展越慢，反之则经济发展越快。此时的经济周期受资损耗率d的变化非常大。这里需要强调的是，根失业一样，产能过剩只可能被减少而不可能被消灭。因为社会上广泛存在着一不可消除的摩擦性过剩,导致摩擦性过剩的原因有很多，比较重要的有1，技术进步：新技术新工艺的应用将导致部分有的工厂与设备被闲置，从而引起了产能闲置2，消费习惯的改变由于消费者生活习性的改变会使得原有的一些产品不再生产，转产需要时间，这也引起相应的产能在一段时间内被闲置3，企业倒闭全世界中小企业的平均寿命只有两三年，一旦企业倒闭，原有的产能很难被利用4，社会的分销效率由于信息流通不良，交通不便等原因，有一部分产品不能的交到消费者手中5，存货中转消耗与需求的季节性波动从厂商经过代理商到到客户的环节中不可避免的会出现消耗。其它如需求的季节性波动也会导致需求淡季时的产能闲置……如同失业率一样，我们认为社会有一种不可消除的产能过剩率g*,，即自然过剩率，如果一个社会的产能过剩刚好是g*,我们认为这个国家的产能已经经充分利用，此时如果增加消费或者政府投资，则将挤出投资，引起产能下降，不利于社会发展。本节到现在为止，我们还有一个很重要的问题没有解答，企业为什么要扩充一些过剩的产能，这些过剩的产能又是怎样产生的呢？因为仅以资本对利润最大化的追求而言，产能利用越充分，他们的利润才越高。企业之所以会产生一些过剩的产能，其主要原因有三个，除了企业决策的乐观驱逐悲观现象，另外两个则是进攻与防御的需要。大多数产业的统治者其实最多都只能控制本产业的主流市场。比如说可口可乐如百事，他们在碳酸饮料上无疑是居于统治地位，在这个子产业上，他们的产能过剩是有限的。但在果汁等方面，他们的投入产出比并不高（其实往往是亏损的）。如果仅从经济学上的原理来说，他们在果汁上的投资是非合意的，这种投资不会产生。但企业经营管理比经济学要复杂的多。决策者们往往会有意的的去恶化果汁行业的竞争环境。为什么要这么做呢？一方面是消灭潜在的竞争，如果可口可乐任由果汁行业坐大，等果汁行业有了足够的现金，他们极有可能会进军可乐行业，从而在将来降低可乐行业的利润。这种现象发展到极至，就是微软用免费捆绑的IE流览器消灭了一个曾经相当有竞争力的潜在对手。这产生了一种过剩的产能，这属于防守。制造过剩产能的另一个目的是为了进攻，即寻找新的利润增长点，比如说果汁对于可口可乐公司来说，在新投入阶段，是高投入低收入的，而且把果汁当成潜在市场的也不仅是可乐生产商，其它如啤酒矿泉水等行业也都会全面开花，把果汁当成一种潜在市场，这就制造了产能过剩。在这方面的研究已经形成了很多系统的理论。比如说波士顿矩阵。其中的瘦狗与问号都高产能过剩的形式。而这些过剩的产能与投资中的相当一部分，都会在经济危机中关闭与消耗掉第二章：认识经济危机第一节；经济危机并非不可预测从严格意义上来讲，我们不可能百分之百准确的预测经济危机，因为经济危机的爆发是产能过剩或存货过剩长期积累冲破人们的信心所造成的。而信心是有很大弹性的，他没有一个非常准确的数值，这让危机的到来有一定的偶然性。就好象我们不停的在骆驼身上加稻草，我们虽然知道早晚会压垮骆驼，但在压垮骆驼之前，我们不可能知道到底是哪一根稻草会压垮它，又好象一个癌症晚期的病人，我们虽然知道他的生命不会超过三个月，但我们无法准确预测他到底他哪一天会死，因他多吃一顿饭或少吃一顿饭，多用一点好药少用一点好药，心情好一点或者坏一点，家人多一点关心或者少一点关心等等因素都会造成影响。但是从另一角度他又是可预测的，当一个骆驼所背的负载已经接近他的极限的时候，一个病人已经身患绝症而且已经进入晚期的时候，我们就需要做该做的准备工作了。那么宏观经济这个病人在发病前夕有什么病状吗？从理论上来讲，当产能过剩积累到一定程度，就会冲破信心，发生经济危机。因而用产能除以销量再除以自然过剩率就能得出预测出经济危机的指数。我们知道产能Y=αK+βL，因而我们只要计算一下（αK+βL）/(gX)的数值，看一下这个数值是否达到了临界点，就可以知道经济危机是否会到来了。问题在于，到目前为止,所有资本存量变化的统计都是不完全而且滞后的，而且以滞后的数据进行事后确认的方式好没有什么实际意义。但是顺着这个思路，我们就能找出真正可行的方法。如果过剩经济学能够成立的话，那么从长期来看，产能增长与GDP增长应该是同步的。如果产能增长比GDP更快，这就开始制造过剩，积累到一定程度，就会发生经济危机。决定产能的最重要的两个因素中，投资的统计数据还是比较齐全而又及时的的，通过研究与投资相关的统计数据就可以预测出经济危机。比如说，投资在GDP增长中的贡献率的变化，从1929年美国有了比较全面统计数据以来，GDP年均增长3.47%。其中私人投资平均每年贡献了0.54%，每当私人投资对GDP增长的贡献持续的超过0.54%，就说明了产能过剩正在增大，私人投资的贡献率就开始下行，下行到0.54%，就说明经济周期开始从上行转向下行，危机即将来临而数据统计也反应了这一点。\n从上表中我们可以看到，每当私人投资对GDP增长的贡献开始下行，跌破0.54的年份，比如2006，2000，1989，1979等年份，都是经济危机的前夜，更重要一点在于，这种征兆在之前的年份就已经显示了这种趋势，这就为预测经济危机提供了可能性。对于这个工具，我们还有几个问题需要解释。第一，他并不精确，因为现行的宏观经济学是把存货也看成投资，而且经济中的投资也不仅私人投资一种，只有各种投资与私人投资的GDP增长保持固定的比例的前提下，这个方法才是比较准确的，而这个前提是可疑的第二，之所以选用这个数据，一是因为这个数据反应了加速度，具有前瞻性，二是因为私人投资是由市场决定的，他内因型的，比较有规律。而政府投资受政策影响太大，容易失真。第三，这种方法预测不出因外部事件对信心冲击所造成的经济低谷，特别是战争的影响，不过外部事件信心冲示造成的经济危机往往不会持续很久，只有1980年的危机是个例外，因为这同时具有信心冲击与过剩的两重特点，从这个角度上来讲，经历一次反复并非完全偶然第四，这种数据还受到政府调控经济的财政政策和货币政策的影响和干扰，前面说过，经济增长、货币与财政政策以及战争等都能在一定程度上消除过剩，这里用投资在经济济增长中的贡献率，而不用投资自身，其目的也是为了消除经济增长带来的干扰。为了消除经济增长，货币政策与财政政策的干扰，公司利润的变化也许是一个更好的危机预测指标。我们知道，经济危机是由产能过剩所造成的，而利润率大小取决于产能过剩程度，产能过剩越严重，企业的利润率越小，因而企业的利润就成为预测经济危机的睛雨表。我们把每个经济周期就会分为两个阶段，第一个阶段是危机之后的产能重建与信心恢复期，这时候随着市场的重新形成与产能利用率的提高，公司利润逐步上升。上升到一定程度，就开始制造过剩，利润逐步下降，过剩积累到一定程度（表现为利润下降到一定程度），则经济危机爆发。数据来源，www.bea.gov.com之表格11500从这个表格中我们也可以看到1975，1980，1990，2001，2007年经济危机爆发之前，企业的税后利润已经开始逐年下降，下降到一定程度，经济危机爆发。这是一个更具前瞻性的数据。因为利润对产能过剩更加敏感，更能发映产能过剩的发展程度。对于这一工具，也有几个问题需要注意第一，在经济危机爆发之前的1972，1977，1984，1997和2006年，企业利润都到达了一个阶段性高点，除了2007年经济危机之外，其它高点都刚好处于两次经济危机之间的中点。这就是从信心重建到制造过剩的转折点。第二，长期而言，企业利润呈一种增长趋势，这里的原因很复杂，技术的进步，资本的积累，税收政策与货币政策都在长期中影响了企业的利润，这里我们只说明这一趋势的存在，并不深究，因为他不是本书的内容第三，这里面计算是非金融企业的利润，金融业不在考虑之内。第二节，经济危机的过程以及触底反弹的信号既然经济危机是一个消除产能过剩的过程，其核心又是消除资本过剩，那么我们沿着这个方向就可以找到经济危机的形成与发展中的一些必然规律。我们再次看一下经济循环图\n根据这个循环图，我们可以推算出经济危机的发展过程第一阶段当经济危机到来之后，消费者的第一反应是捂紧钱包，银行开始非常慎重的进行贷款，部分银行会倒闭，由于这几方面的原因，总货币流通量减少，而在产品方面，消费品中很大一部分是必需品，不会明显减少，资本品企业一般都是提前签订了合约的，他们很难立即取消合约，毁约意味着损失定金和信誉，除非出现极困难的情况，一般我们不想毁约。这东西叫做合约粘性。还有很多固定资产投资如果已经进行到了一大半，突然停下将会带来极大的损失，我们也不会停下来，比如说当你的房子盖了一大部分，只差封顶，就算是经济危机来了，你也会把房子盖完，因这东西叫项目粘性。由于这两种粘性的存在，社会中总产品不会立刻减少。我们知道P=M/Y，即价格等于总流通货币除以产品流通总量，货币减少的快，产品减少的慢，物价下跌，经济出现一次通缩。在现象上，则是消费品进行降价处理。第二阶段当资本品的合约粘性与项目粘性期限已过，消费品企业就不再购买资本品去扩大生产，资本品销量大大下降。流通中的产品只剩下消费品和一些必需的资本品，总产品下降，在总流通货币不变的情况下物价上涨，出现通胀，在这个过程中，一些企业，特别是一些资本品企业，倒闭或停产，过剩的产能被消除，值得一提的是，这种过剩产能的消耗还有一种很隐蔽的形式，即资本的赢利能力下降。比如说这次经济危机之后的美国三大汽车公司。只要企业不倒闭，他们的厂房与设备即没有磨损，也没有被新设备代替，而这么大公司，倒闭的可能性其实也很小。但他们将来在银行的信誉下降了，人才流失了，在市场上的影响力下降了，企业形象下降了，将来他们不会再有以前那种赢利能力，就算有人重振他们，依靠的也是新的商业模式和新的产品。与原有的设备厂房品牌以及现有的专利等关系不大。这种资本消耗应该是技术更新的一种，但它不能被现有的任何一种宏观统计数据所反映。第三阶段当消费品企业过剩产能的消除和库存的消化之后，部分企业倒闭停产为幸存的企业提供了更多的市场空间，为了得到这些空间，消费品企业又开始采购资本品，与前一阶段相比，商品中多了一部分资本品，而流通中的货币没变，因而物价下降，出现第二次通缩，这就是经济开始触底的信号第四阶段随着信心的重建，原来退出流通的货币再次进入流通，流通的货币增加，物价上涨，经济进入恢复期。其中触底反弹的那个点，就是从通缩转向通胀的时候，而这个数据，可以从国家统计局物价指数上可以看的到。需要提出的一点是，根据理性预期学派的理论，通胀是有惯性，我们这里所说的通胀与通缩，其实是指相对通胀与相对通缩，也就是说如果今年物价涨的比以前慢了，我们就说出现了相对通缩，尽管实际上物价仍在上涨。这一结论，被美国历次经济危机的物价数据所证明。为此，我们依次研究一下美国历次经济危机时的物价指数变化。我们观察1975年的经济危机图中上面的黑线为物价增长率，下面的红线为GDP增长率我们看到，这次危机于1973年底爆发，然后进入第一次通缩，到1974年二季度开始进入通胀至1975年初开始转入通缩，到1975年二季度进入第二次通缩的底部，这说明产能过剩已经消化完成。而事后证明，之后经济进入复苏。而1975年二季度正是那次危机的最底点，统计数据证明了我们的观点。我们再转向1982年经济危机这次危机有一定的特殊性，它紧连着1980年的经济危机，而且他受外部冲击的影响比较大，属于信心危机的成分比较大，但他同样在1981年二季度爆发，同时进入通缩，之后出现通胀，到第二次通缩（1982年二季度）后不久走出危机。（但这个解释比较牵强，个人人认为，这个现象巧合的成分比较大，而且这次危机的通缩与通胀都非常不明显）我们还是看一下1990年的经济危机\n图中上面的黑线为物价增长率，下面的红线为GDP增长率这次危机在1990年三季度危机爆发，四季度第一次通缩，然后进入通胀，到1991年二季度第进入第二次通缩，经济进行了第一次探底，经济走出底部。而且此后美国经济进入了多年的高增长低通胀模式，这属于金融过剩的范畴，但之后的经济危机仍然保持了同一模式图中上面的黑线为物价增长率，下面的红线为GDP增长率我们知道，2000年3季度危机爆发，同年四季度第一资通缩到底，然后进入通胀，到2001年三季度第二次通缩，危机到底。经济走向复苏。关于这个工具，还有两个重要的问题。第一，这个工具是建立于社会总货币量不变的条件之下的，因而需要设法过滤掉政府投入货币对货币总量所带来的冲击第二，这种形式只适用于内部过剩所形成的危机，他不适合于外部非经济事件对信心冲击所形成的危机。因为这种危机时间较短，还处于合约粘性与项目粘性期之内，危机就已经过去了。第三，只有经过两次通缩，一次经济见底的全过程才能消除过剩，让经济进入下一个增长循环，如果在短期内因提振信心（特别在合约粘性期内）而走出危机。由于没有过剩的产能未被消除，则在短时期内将再次出现经济危机，一个典型的例子是1980年的经济危机，那次危机在80年二季度见底，但当时没有出现通缩（并非物价底部），说明过剩没有被消除。在之后仅过了两年，就出现了1982年的经济危机下图：1978年到1980年美国物价指数红线为GDP增长率，黑线为物价指数。第三节,经济为什么总会波动在宏观经济学中,它们认为经济有自动走向稳定的趋势,但这与事实不符.事实上经济从来都是越跑越快,跑到最快的时候也就是经济危机到来的前夜下面是过去几年中国的GDP增长率我们看到,在经济危机到来之前的确2007年,恰恰是经济增长最快的一年而美国也是如此，1928年与2006年次贷危机爆发之前也是他们经济空前高涨的一年，只要他们的政府使用使用的是货币政策而不是财政政策来调节经济，他们的经济也总是加速上涨的（货币政策对经济周期的预防能力低于财政政策与他们的金融过度发展，在长期中抵消了货币政策的作用有关）这与宏观经济学的结论相背离，为什么会这样诡异呢？其实是”社会预期正确性自我证明”现象与”企业决策乐观驱逐悲观”现象在作怪\n企业是经济的细胞.我们首先来看一下企业是如何进行决策的.每年年底,企业都要制订下一年的工作计划,决定明天购买多少设备厂房,聘请多少员工,这个决策的基础是什么呢?大多数企业都是依靠过去几年的数据.比如过去三年的平均增长率是10%,那么消费品企业界预计明年的增长也是10%,他们会多购买10%的设备,聘请10%的员工,而这多出来的员工又用他们的工资(含工业品工人)多购买了10%的消费品,给消费品企业带来了市场,市场果然增加10%,而他们购买的设备又为工业品企业创造了市场,于是投资也增加了10%.消费与投资都增加10%,GDP也就增加了10%,同样,如果企业界预测明年增长百分之八,GDP就是果然增长8%,他们预测6%,GDP就会增长百分之六,这叫做社会预期正确性自我证明.但是企业的决策总是高于社会的平均预期的,这又是怎么回事呢?假设社会上共有三个行业三百个老总,一百个人预测啤酒行业增长10%,汽水行业增长8%,矿泉水行业增长6%,另一百个预测啤酒行业增长6%,汽水行业增长10%,矿泉水行业增长8%,还有一百个预测啤酒行业增长8%,汽水行业增长6%,矿泉水行业增长10%.我们会看到整个社会与三个行业的平均预期都是8%,但是在企业决策中并非如此.老总们都是在每年年初与董事会签订绩效考核合同的,啤酒公司会给老总们制订一个指标,达到8%的增长拿到全额工资,达到10%会有丰厚的奖金,只达到6%可能就只有基本的生活费了.于是那些对啤酒行业悲观的人会拒签合同,辞职到他们感到乐观的的汽水行业去了,因为他们觉得在汽水行业中他们能做到10%的增长率。那些预测啤酒行业会有10%的增长率的老总们会觉得在啤酒行业工作会有丰厚的奖金而得到丰厚的奖金从而加盟啤酒行业,同样的道理,在汽水行业工作的都是对汽水行业乐观的人,在矿泉水行业工作的都对矿泉水行业乐观的人.尽管社会的总预期是客观的（8%增长率）,但每个行业都由对本行业乐观的人（10%增长率）把持着,这种现象叫做企业决策乐观驱逐悲观,同样的道理,投资者们也会选择自己乐观的行业去投资,他们的乐观态度又影响着职业经理人的决策.但是到了经济危机时期,大家都怕失去工作,不敢辞职,人才流动性下降，于是乐观驱逐悲观现象不复存在.其它使经济在高峰期加速上行的因素还有职业经理人的风险性偏好（即老美所说的道德风险）与过剩乘数和加速原理.2003到2004年，中国的长江三角洲因供电紧张而出现了非常严重的电荒，在那两年中柴油发电机组销量空前上涨。站在理性的角度，我们觉得国家一定会想办法来解决这个问题，因而这种需求是暂时的。可有趣的是，当时所有在华拥有制造厂的国外中小企业无一例外的扩大了生产规模，当然，到2006年，这些工厂也无一例外的倒闭或停产或减产了，因为国家在2005年就解决了这个电荒问题。为什么会出现这么多非理性的投资？由于身在这个行业，笔者有幸见到了其中一部分项目计划书，笔者很震惊的发现，这些职业经理人在计划书中无一例外的低估了中国政府解决供电问题的能力，笔者是行业中人，我认识他们中的很多人，我知道他们其实都是很清楚这个供电紧张是暂时性，我们所不清楚的只是政府什么时候会解决这个电荒，但在他们给投资者的报告中，根本没提到这些东西。为什么？因为当代职业经理人的绩效考核制度都是奖远大于罚的.比如说一个职业经理人在面对一个亏赚一千万的可能性各有50%的决策时,如果最终赚到了,他可以得到一百万的奖金,如果亏了一千万,他只需要再找份工作,他并不需要赔偿一百万,站在理性的角度,只要成功的回报大于职业经理人的道德成本,他都会去冒险.华尔街搞出那么高的杠杆率,弄出这么大的一危机,其根源就在这儿,难道华尔街不知道杠杆率太高有危险?回头再说2004年的柴油发电机组行业，通过在中国建厂，他们的职业经理人得到了很多好处，在中国，拥有采购权的人可以得到什么，我就不多说了。但这些违背道德所带来的投资又进一步拉动了经济而到了经济危机时，经理人找工作困难，他们的投资决策会以稳为主，投资者在投资时也会变得慎重，这种拉动也不复存在。至于过剩乘数则是宏观经济学中乘数概念的延伸,加速原理是宏观经济学中很成熟的理论（详见附录）我最近开了一个帖子，做博客的回顾。不可避免的翻阅了以前的一些经济数据以及评论文章。今天正好翻阅到了FT中文网2007年7月26日高善文的一篇文章《中国经济，热吗？》。文章提到一个我之前没有注意到的现象：从国际收支情况看，2002年中国贸易顺差占GDP的比例在2.1％左右，此后贸易顺差的规模和占GDP的比例开始下降，这一过程持续到2004年的3季度，其中2003年和2004的1季度还出现了少见的贸易逆差；2005年以来中国的贸易顺差始终在快速增长，这一趋势延续至今，至少还会再持续数个季度的时间。为什么2004年末开始贸易顺差出现了一边倒的快速增长呢？如果了解我的人会知道，我对于这轮经济危机的解读之一就是中国外汇制度的怪胎。随着贸易顺差的增加，我国的国力不断上升，根据市场规律，汇率也应该随之上升。虽然这样会减少贸易顺差，但是提高了本国货币的购买力。这样就通过以更低价格进口我们不具有比较优势的产品，提高人民生活水平。随着国力的增强，人民币汇率没有及时升值肯定会促进贸易顺差的增长。但是贸易顺差的大幅增长背后还有没有其他原因呢？文章中提到伴随上述现象的还有一些其他有趣的现象：剔除食品因素后的核心消费物价指数从2003年1季度负0.5%的水平一路上升到2004年4季度1.4%的水平。2005年以来，核心通货膨胀总体上一直稳定下降，趋势延续至今；从工业品出厂价格指数来看，2003年初大约处在2.4%的水平，此后一路上升到2004年10月8.4％的水平，加速态势十分显著；自那以来，工业品出厂价格指数大体上在一路下跌，今年6月份的水平只有2.5％；从原材料、燃料和动力购进价格指数看，2003年初的水平在3.2%左右，此后不断加速到2004年10月份14.2％的水平；此后这一价格指数总体上也在下跌，到今年6月份的时候只有3.4%；从经济面临的瓶颈约束看，2004年全国许多地区都存在明显的拉闸限电现象，货物压港、铁路运输相当紧张；由于近几年来在电力、运输等基础设施领域的大规模投资，2005年以来瓶颈约束明显缓解，实际上今年以来中国发电设备的利用小时仍然在下降过程中，电力供应充足，在港口、铁路、煤炭等领域，经济也未表现出明显的瓶颈约束。我对于这轮经济危机还有另一个解读就是中国和美国的投资消费比例不协调。中国过度投资，美国过度消费。从上面的数据也可以看出我国的投资从2004年末开始产生效益，缓解了经济发展在电力、运输等方面的瓶颈，压低了工业品的价格。如果稍微深入一点挖掘，就会发现，这些投资大部分都是属于国家把持的行业。翻开资料，原来2003年3月24日，国务院国有资产监督管理委员会（简称国资委）正式确定领导班子。2003年4月6日，国资委正式挂牌，开始深化国有资产管理体制改革，履行国资监管“保值增值”之职，从此国有企业重新开始焕发活力。我贴一些网上搜到的数据，感觉不太能对的上，也不知道怎么统计的，大家凑合看吧。据国务院国资委财务决算统计，2004年，全国13.78万户国有企业实现销售收入12.33万亿元，比上年增长14.8%；实现利润7525.4亿元，比上年增长52%；实际上交税金10107.2亿元，比上年增长24.7%。国务院国资委履行出资人职责的中央企业实现销售收入55997亿元，比上年增长26.6%；实现利润4879.7亿元，比上年增长61.9%；平均净资产收益率达到8.5%，较上年增加3.5个百分点。据财政部企业财务快报统计，2005年，全国国有企业累计实现销售收入115340.7亿元，同比增长19.2%；实现利润9047.2亿元，同比增长25.1%；实现税金9957.1亿元，同比增长20%。其中中央企业实现利润6413.4亿元，同比增长27.3%；实现税金6862.2亿元，同比增长19.8%。据财政部企业财务快报初步统计，2006年，全国国有企业累计实现销售收入13.7万亿元，同比增长19.5%；实现利润1.1万亿元，同比增长19.7%；上缴税金1.2万亿元，同比增长19.1%。快报显示，2006年，中央企业累计实现销售收入8.2万亿元，同比增长20.5%；实现利润0.77万亿元，同比增长18.1%；上缴税金0.83万亿元，同比增长19.2％。财政部公布的企业财务快报统计显示，2007年国有企业累计实现销售收入18万亿元，同比增长20.1％；实现利润1.62万亿元，同比增长31.6％。其中，中央企业实现销售收入11万亿元，同比增长19.1％；实现利润1.1万亿元，同比增长29.2％。地方国有企业实现销售收入7万亿元，同比增长21.8％；实现利润0.5万亿元，同比增长37.4％。来自财政部的消息显示，2007年国有企业已交税金总额为1.57万亿元，同比增长21.8％。利润增长率远超GDP，税收增长率低于全国水平。由于2003年国企并购重组，2004年利润大增，导致国有企业掌握的财富大幅增加。国企增加的盈利，由于追求增长率的政绩观，基本上都进行了再投资。在银行看来，国企有隐性的政府担保，属于优质项目。因此国企的投资计划更容易获得银行的支持，得到贷款。于是相比一般的中小企业、私人投资，国企的投资效应通过银行提供的杠杆被进一步放大。我以前总是以为我国的投资消费比例不协调是由于政府的税率过重，GDP增长10％，税收增长30％，导致财富大量流入政府手中，投入到大规模基础建设里了。现在才意识到，除了边际税率过重之外，政府的这次国企改革也促进了我国的投资和消费比例失衡。通货膨胀2008年07月10日benzhuzhu\n货币发行过量导致通货膨胀是肯定的。不过即使货币发行量合理，也可能出现周期性的通货膨胀和紧缩。长期来看工资与生产率的提高是正相关的，比例也基本一致。不过在经济繁荣期会出现生产率提高略微低于工资增长速度的现象，并相应的在经济低迷期出现相反的现象。经济繁荣期，工资增长高于生产率提高的部分可以归于产品价格提高或其他生产要素价格降低。考虑到在经济繁荣期往往伴随通货膨胀，所以其他生产要素价格降低的假设并不合理，那么主要还是应该归于产品价格的提高。产品价格提高导致对工人的需求增加，进一步提高了工人工资。工人收入增加，但是产品产量由于生产率的增加没有工人工资增加快，所以出现供不应求，价格上升。这个过程会自我强化。而越往后雇佣的工人，生产率应该越低，一方面是工人本身素质、熟练程度等决定的，另一方面是边际产量递减效应。终于，产品价格提高因素占据了主导地位，平均生产率由于新工人分摊，甚至出现了下跌。同时由于产品价格提高因素占据了主导地位，生产率的提高已经跟不上甚至出现倒退了，工人工资上涨速度没有产品价格上涨速度快，普通人挣钱的速度跟不上产品价格上涨的速度。产品价格由于之前的自我强化过程涨的太高，需求不断降低，已经由供不应求达到供求平衡点，然后又变成供大于求了。上面整个过程表现为通货膨胀。当供严重大于求，这个自我强化过程无法再继续下去时，产品价格出现下跌，对工人的需求降低，相反的过程开始自我强化。出现通货紧缩。之前我不是很理解菲利普斯曲线中通货膨胀是由工资成本推动所引起的理论，认为通货膨胀是由于商品供不应求，普通人挣钱的速度跟不上产品价格上涨的速度。现在完整的分析下来发现其实并不矛盾，两方面结合，理论更加圆满，同时还解释了《价格管制与滞胀》一文中生产率变化出现转折对经济周期变化的标志含义。