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介济肉姐2007年第7期委托代-*TwXen.a2qrx:tn模型、对策及评析任勇‘，李晓光2(I.西安交通大学经济与金融学院，西安710061;2.西北政法大学经济管理学院，西安710063)摘要:随着市场经济的深人发展，我国遇到了越来越多的委托代理问题。在这一关系中包含有国家和企业的关系、企业和企业之间的关系以及企业和个人之间的关系。如何处理这些关系直接关系到我国改革的成败。基于此考虑通过理论分析的方式评析委托代理理论，在评析的过程中指出目前存在的问题及相应的解决办法，最后，指出委托代理理论的优点和不足。关键词:委托代理;经济人;契约中图分类号:F271文献标识码:A文章编号:1004一972X(2007)(Y7一0013一03委托代理理论是企业契约理论中的一个非常重要的组虑代理人为此付出的努力;而代理人也不会努力工作，造成成部分，发展至今已有40多年的历史。其创始人包括威尔企业效率的损失。在这种情况之下，委托人为减少损失及最森(1969)、斯宾塞和泽克海森(1977)、罗斯(1973)、莫里斯大化自身利益，就要通过契约的形式激励、监督代理人。委(1974,1975,1976),霍姆斯特姆(1979,1982)、格罗斯曼和哈特托代理理论就是要研究在这种情况下如何通过契约的形式(1983)等。在现代经济学中，委托代理关系被视为一种契在委托人和代理人之间达成一种均衡。在这种均衡状态下约。在这种契约下，一个或一些人(委托人)授权另一个人能尽量减少因双方目标冲突所造成的损失，更好地满足双方(代理人)，为他们的利益而从事某些活动，其中包括了授予的利益需求。我们把委托人对代理人进行激励、监督所花费代理人某些决策权利。的代价称为代理成本我们可以用模型MaxZU(Y,A,I,C)来表述这一关系。一、委托代理理论的基本模型其中，Y是委托人给代理人的报酬;A是代理人在代理过程中一个契约关系可以分为对称信息和不对称信息两种。的投人;;I是一些不可控的外生变量(如市场环境);C是委托在对称信息条件下，委托代理双方没有可隐瞒的信息，委托人的监督成本;U是效用函数(U1代表委托人效用函数、姚人可以顺利地观察到代理人的所有行为并根据实际情况对代表代理人效用函数)。对于代理人来说，适用函数Max艺姚代理人进行奖罚。在这种情况下，帕累托最优是可以很容易(Y,A,I,C)，其中Y可写成Y二F(Q)，式中，Q代表代理人在实现的。代理过程中的产出绩效。而Q又可表示为Q二G(A,I)。也然而，在一般情况下，委托代理双方的信息是非对称的，就是说，代理人的产出绩效是由代理人的投人A和不可控的同时他们之间的具体利益也存在差异。作为委托人，当然期外生变量I所决定的，而又因I不可控，所以代理人的产出绩望其所拥有的资本能获取最大利润;而作为代理人，他更关效主要取决于他在代理过程中的投人。由此，我们可以说代心的不是委托人的资本能否实现最大利润，而是自己的利益理人的报酬直接取决于他的投人。其中Y=F(Q)，即委托人是否得到满足，比如报酬、职位、地位、生活质量等。因此，委提出的报酬方案，这是既定的。而I对于代理人来说又是可托代理双方所追求的利益都是自身利益的最大化。这也是以观察到的，因此代理人的行为可以表示为:A*=(I,F,C),符合目前主流经济学的基本假设前提的，即经济人、理性人A'是代理人效用U2最大化时的最佳投人水平。对于委托的假设。这一假设正是委托代理理论的具体假设前提。人来说，其效用函数可表示为MaxZU,LF(Q),Q,A`,I,C],既然委托人和代理人都从自身利益出发，那么这种契约委托人的效用是他付给代理人的报酬、代理人的产出绩效、关系就可能导致效率极大的损失。委托人只考虑自己，不考最佳投人水平、外生变量以及委托人的监督成本的函数。在收稿日期:2007一04一08作者简介:任勇(1963-)，男，陕西榆林人，西安交通大学经济与金融学院副教授，西北大学经济管理学院博士研究生;李晓光(1981-)，男，天津人，西北政法大学经济学专业在读硕士研究生。万方数据\n任勇，李晓光:委托代理理论:模型、对策及评析这一函数中，委托人可以控制的因素主要包括F(Q)和C，而前的工作表现，因此，从长期看，不用采取很多激励手段，代其余的都是由代理人在控制。所以，在委托代理关系当中，理人市场的约束作用会促使代理人努力工作。另外，霍尔姆委托人要运用他们所控制的报酬函数Y=F(Q)及监督成本斯特朗(1982)通过模型化祛码的思想，还证明了努力随着年C来激励和监督代理人，使其在代理过程中投人最佳水平。龄的增长而递减，因为随着年龄的增长，努力的剩余效应越以上这些我们可以认为是激励相容约束。此外，还应注意参小。所以，声誉对代理人的约束作用尤其适用于那些年轻的与约束，Max艺认>U，其中U是代理人的保留效用。意思是代理人。说，委托人委托代理人从事代理活动，必须使代理人所得收3.委托人面对多个代理人时要打破平衡机制。也就是益大于其不从事此项代理活动或为其他委托人代理所获得我们所说的“多劳多得，少劳少得”。我们经常会遇到一个团的收益。队在进行某项工作时，并不是团队中所有成员都努力工作。由此分析，我们可以看到委托代理关系其实就是设计一通常是一部分人努力工作，而另一部分人“坐享其成”，努力种契约，这种契约能够较好地协调委托人和代理人之间的关的程度不同，但在平衡机制面前，团队中每位成员的收益是系。委托人能够提供一种高效的报酬机制促使代理人按照一样的，这就是信息经济学中所提到的“搭便车”行为。很显委托人的利益行事。委托人之所以花费一定的代理成本去然，“搭便车”行为既损害了团队中那些努力工作人的收益，激励和监督代理人，是因为代理人与委托人的目标利益不一同时也使得整体的利益得到损害。基于此，霍姆斯特姆致，代理人常常为了增进自身利益而以损害委托人的利益为(1982)提出了“打破预算平衡”模型。他认为委托人的作用代价。这就是所谓的代理人问题，代理人问题是委托代理理并不是监督团队成员，而是打破预算平衡使得激励机制得以论的核心问题，委托代理理论的全部内容都是围绕这个问题发挥作用。以前那种平衡的预算约束，促使代理人付出的努而展开的，在此基础之上衍生出了许多解决代理人问题的模力水平是小于帕累托最优的努力水平的，也就是说无法达到型、方法。最优。要打破预算平衡机制，先要引人索取剩余的委托人，因为只有引人这一角色，才能使委托人有动力在代理人中间二、基于解决代理人问题的模型发展实行差额预算。在这一模型的证明下，团队中每位代理人都代理人问题是随着经济的发展古典资本主义企业发展会放弃“偷懒”等行为，自觉地选择帕累托最优的努力水平。成为现代股份制企业后所产生的问题，产生这一问题的根源因为每位代理人都害怕受到惩罚，同时，都渴望获得奖励。在于所有权和经济决策权的分离。这一点是显而易见的，在在计划经济条件下，国有企业里实行的是平均分配，没有有分离之前两种权力统一于一人身上，其经营如何直接影响到效的激励机制，“搭便车”现象很普遍;而现代股份制公司打其自身利益，无所谓激励与否。但当两权分离之后，由于所破了预算平衡机制，对于效率的提高很有好处。’当然，霍姆有者和经营者的利益不同，便会产生一系列的代理人问题。斯特姆并没有否定委托人的监督职能，他认为委托人的监督为解决此问题，委托人会想方设法采用激励和约束手段促使只有在团队规模很大，代理人和委托人都面临初始财富约束代理人为其利益最大化服务。这里的关键是如何激励代理和代理人风险规避的时候才是最重要的。人，因此，克服代理人问题的关键就是形成有效的激励机制。4.利用众多代理人的相对绩效来奖罚代理人。当委托1.委托人可以和代理人建立一种长期的合作关系。上人面对着众多代理人而代理人之间的工作又具有很多联系面所提到的基本模型只是一种静态模型，而没有放在一个时性时，代理人的绩效就有了可比性。因为在这种情况下，代间段内看待这个问题。根据伦德纳(1981)和罗宾斯泰英理人的报酬不仅取决于其表现，而且取决于其工作绩效和与(1979)的重复博弈模型，可以证明如果委托人和代理人都有其他代理人工作绩效的比较。这种绩效评估方法在无形中足够的耐心能够保持长期的关系，那么帕累托一阶最优风险促进了代理人之间的竞争。莱瑟尔和Rosen(1981)根据相对分担和激励是可以实现的。这是由于长期的契约关系消除绩效评估模型提出了锦标制度(Rank-ordertouraments)。他了代理人的后顾之忧，基本上使代理人的失业风险降到最们认为代理人的报酬取决于他在所有代理人中间的排名。低。这在日本的企业中可以找到答案。日本企业一般实行这种制度可以祛除许多不可控的因素，并且操作简单。但终身雇佣，使得代理人成为企业的“主人”之一，一般都会为是，有一个问题是值得注意的，就是代理人之间有可能形成企业贡献全力。另外，由于是长期契约，基本模型中的不可某种程度的合谋，他们可能为自身的利益，相互串通达成共控因素I是可以消除的。这样，委托人可以比较准确地监督识，使得委托人无法根据相对绩效做出评估。代理人的工作努力程度，督促代理人努力工作。三、解决代理人问题的对策2.利用代理人的市场声参督促代理人努力工作。除了用那些契约中明确的条款激励和监督代理人之外，还可以用1.通过产权部分转移激励代理人。古典资本主义企业隐性的手段激励代理人，如声誉。最早提出“声誉问题”的是里之所以不存在代理人问题是因为所有权和经营权是合一祛码(1980)0祛码认为没有必要采用各种手段去激励代理的。委托人即为代理人，代理人本身就是委托人。他们工作人，“时间”就可以解决此问题，祛码认为代理人市场会对代的努力程度直接影响着他们自身的收人水平。而在现代股理人行为产生约束作用。代理人现在的价值主要取决于以份制公司中，所有权和经营权分离，代理人的工作除了得到14万方数据\n介济向姐2007年第7期佣金以外，其他的全部交给委托人，这在一定程度上不利于都只是顾及自身的利益最大化而不考虑其他。实际上，委托代理人积极性的发挥。如何让代理人符合委托人利益最大人和代理人除了是“经济人”之外，同样还是“社会人”。无化而行事，答案就是让委托人将部分剩余索取权转让给代理论是委托人还是代理人除了考虑自身的利益之外，还包括追人。让代理人在取得收人以后扣除必要的开支和上交部分求自身觉悟的提高、社会责任感的增强、奉献精神、事业心以外全部收归自己。通过这样权利的重新配置，用剩余索取等。委托代理理论片面地认为人类只是为追求自身的经济权来激励代理人。在这种情况下，委托人用转让少部分剩余利益，认为经济激励是对代理人努力工作的唯一动因，这显索取权的代价换取了代理人更加努力的工作。代理人的积然不符合现实的基本情况。在我国许多国有企业中，经理们极性提高了，不但其自身的收人大大增长，而且增加了整个拿到的报酬相对很少，但他们为国家赚取了大量的利润。如企业的效益。果仅用经济因素来解释，恐怕得不到比较满意的答案，委托2.根据代理人不同的效用需求激励代理人。一般情况代理理论的这一前提假设明显不符合现实情况。下，代理人的效用函数包括货币收人、非货币收人和声誉三3.委托代理理论认为只有委托人的利益和社会利益是个部分。对于货币收人这部分，是那种通常意义上的劳动所相符的，而基本否认了代理人利益和社会利益的一致性。委得。一般情况下，代理人都愿意索取高的货币收人，而高的托代理理论发展至今，所有委托代理模型都是从委托人的利货币收入也确实能导致效用的最大化。对于非货币收人，指益出发，强调如何使委托人利益最大化;如何使代理人的行的是那些通常不以货币来进行买卖，但和那些能以货币买卖为符合委托人利益;委托人如何激励和约束代理人使其为委的物品一样可以给消费者带来效用的消费项目。许多代理托人利益服务，而没有一种学说从代理人利益出发研究委托人在取得一定的货币收人之后，往往更注重非货币收人。比代理问题，这不能不说是一个遗憾。如气派的办公室、漂亮的服装、到风景名胜地公务旅行或被尽管委托代理理论还有其他缺陷，诸如与我国国情不大授予某种荣誉称号以及得到职位的提升。这些非货币收人，相符，不适合我国经济环境等，但是，委托代理理论由于委托同样能使代理人的效用得到满足。最后是良好的声誉，好的代理关系在社会中普遍存在而被用于解决各种问题，比如国声誉对于代理人来说可能意味着以后良好的发展前景和更家与人民、国家与国有企业、国家与国有企业经理、国有企业高的货币和非货币收人。对于委托人来讲，了解代理人不同经理与工人、股东与经理、债权与债务等，都可认为是委托代的偏好十分重要，正如埃刚·纽伯格等人认为，委托人必须清理关系。既然委托代理关系包含有如此众多的关系，那么委楚任何有效的激励约束必须与代理人的目标效用函数相一托代理理论中的激励约束等机制也将广泛地应用于社会生致。委托人只有真正地了解代理人的效用偏好，才能有针对活之中。当然，我们对委托代理理论要抱着扬弃的态度，抓性地调整对代理人的激励和约束条件。住其中有用的成分为我所用，吸取其中的精华更好地解决现实问题。四、对委托代理理论的评析委托代理理论作为现代企业契约理论的一个重要组成参考文献:部分是对古典资本主义企业向现代股份制企业转变及相伴[1]杨瑞龙，杨其静.企业理论:现代观点【M].北京:中国人民随的所有权和经营权相分离的实践的客观总结;同时，这一大学出版社，2005.经典理论多年来也极大地促进了经济发展及企业管理体制[2」张培刚。微观经济学的产生和发展[M].长沙:湖南人民出的转变，其中对于我国的影响不言而喻。但是，在实践中完版社，1997.全照搬委托代理理论并不能解决所有问题。[3」哈尔·瓦里安(美).微观经济学(高级教程)[M].北京:经1.委托代理理论认为委托人和代理人都是理性人，他们济科学出版社，1997.之间的目标利益是冲突的。实际上，委托人和代理人存在着[4」张维迎.企业理论与中国企业改革〔M].北京:北京大学出目标利益的一致性，没有任何一个委托人和代理人天生愿意版社，1999.和对方对立。他们都希望把企业建设好。只有企业建设好[5〕张维迎.企业的企业家—契约理论〔M].上海:上海三联了，委托人和代理人才能从中获益。当然，现实中可能存在书店，上海人民出版社，1995.着专为自身利益考虑的委托人和代理人，而不考虑其他因[6〕杨其静.从完全合同理论到不完全合同理论[J].教学与素，但这是极个别的情况。现在，许多企业特别注重企业共研究，2004,(7).同利益的培养，通过企业文化的建立、培训、CI战略的实施，[7〕杨其静.合同与企业理论前沿综述〔J].经济研究，2002,使委托人和代理人朝着同一个目标共同前进。这一点是委(1).托代理理论所无法解释的。2.委托代理理论假设委托人和代理人全部为“经济人”，(责任编辑:孙小勇)万方数据