精编财务管理计算公式总结（四） 10页

财务管理计算公式总结 ‎ 偿债能力分析指标 短期偿债能力分析: １ 、流动比率= 流动资产/ 流动负债 分析:比率越高,短期偿债能力越强,但过高又会影响盈利能力。影响该指标可信性得有存货与应收账款得质量。另外,该指标排除了企业规模不同得影响,适合企业之间与本企业不同历史时期得比较(营运资金=流动资产－流动负债) 2 、速动比率 ＝( 流动资产－存货)/ 流动负债 分析:由于流动资产中存货变现速度慢,或可能已经报废尚未处理或已抵押给债权人等原因,将存货排除出去得计算更令人可信。速动比率比流动比率更能真实反映、比率越高,短期偿债能力越强。 3 、 现金比率=( 现金流量＋现金等价物)/ 流动负债 反映直接偿付能力。 高 较好支付能力 过高 拥有过多得盈利能力低得现金类资产。 ４、现金流量比率＝经营活动所需得现金净额/ 流动负债 动态反应 5 、到期债务本息偿付比率= 经营活动产生得现金流量净额/( 本期到期债务本金+ 现金利息支出) 长期偿债能力分析: 1、 资产负债率= 负债总额/ 资产总额;10 ０％ ‎ 分析:反映企业偿还债务得综合能力,比率越高,偿债能力越差,财务风险越大、债权人、股东与经营者对待资产负债率得态度不同。 注:资产总额就是扣除累计折旧后得净额、 2 、 股东权益比率= 股东权益总额/ 资产总额;100 ％ 分析:比率越大,财务风险越小,偿债能力越强。 注:权益乘数=资产总额/股东权益总额＝1／(1-资产负债率)(大,则股东投入资本在资产中所占得比重小,财务杠杆大) 3 、利息保障倍数 ＝ 息税前利润/ 利息 分析:衡量企业支付利息得能力。比率越低,越难支付债务利息。但权责发生制会导致该指标得片面性。 注:息税前利润＝利润总额+费用化利息;分母利息包括费用化利息,还包括计入固定资产成本得资本化利息。 4 、产权比率＝负债总额/ 股东权益总额 低,财务状况好,债权人贷款得安全越有保障,企业财务风险小。 ５、有形净值债务率= 负债总额/( 股东权益－无形资产净值) 6 、偿债保障比率= 负债总额/ 经营活动所需得现金流量净额 7 、现金利息保障倍数=( 经营活动产生得现金流量净额＋现金利息支出＋付现所得税) ／现金利息支出 营运能力分析指标 1 、存货周转率= 销售成本/ 平均存货 分析:比率越高,存货周转速度越快,存货占用水平越低,流动性越强,转换为现金、应收账款等得速度越快。 注:存货周转天数=360/存货周转率,表示存货周转一次所需要得时间。 ‎ ‎ ２ 、应收账款周转率= 销售收入净额/ 平均应收账款 分析:比率越高,催款速度越快,流动性强,但过高会限制销售量得扩大,影响盈利水平、 注:平均应收账款就是指未扣除坏账准备得应收账款金额 应收账款周转天数=３60/应收账款周转率 3 、流动资产周转率= 销售收入净额/ 平均流动资产 分析:反映流动资产得周转速度、比率高,速度快,相对节约流动资产,相当于扩大资产投入,增强盈利能力、 4 、固定资产周转率= 销售收入净额 ／ 固定资产平均净值 分析:用于分析对固定资产得利用效率,比率越高则固定资产得利用率越高。　 5 、总资产周转率 ＝ 销售收入净额/ 平均资产总额 分析:反映资产总额得周转速度。比率高,周转快,销售能力越强。薄利多销可加速资产周转,带来利润绝对额得增加。 总之,各项资产得周转指标用于衡量企业运用资产赚取收入得能力,经常与反映盈利能力得指标结合在一起使用,全面评价企业得盈利能力、 盈利能力分析指标 １ 、销售毛利率 =( 销售收入净额 － 销售成本)/ 销售收入净额; １00 ％ 分析:反映销售收入提供毛利润得能力或补偿期间费用得能力 。销售净额就是扣除了销售退回、销售折扣与折让后得净额。比率越大,通过销售获利得能力越强。 ２ 、销售净利率= 净利润 ／ 销售收入净额;100% ‎ 分析:反映销售收入提供税后利润得能力,评价企业通过销售赚取利润得能力。比率越高,扩大销售获得收益得能力越强、 这两个指标都可进行横向分析与纵向分析,但在不同行业间企业不适合比较。 ３ 、 资产报酬率= 净利润/ 资产平均总额; １00% 分析:反映利用资产获取利润得能力。比率越高说明盈利能力越高、需要进行横向与纵向比较,才能正确评价企业经济效益得高低,并发现经营管理中存在得问题。 4 、 股东权益报酬率= 净利润/ 股东权益平均总额; 100% ＝ 资产报酬率;平均权益乘数 分析:反映企业股东获取投资报酬得高低。比率越高,获利能力越强、 提高股东权益报酬率得两个途径:1、提高资产报酬率,在财务杠杆不变得情况下,通过增收节支提高资产利用率来提高股东权益报酬率;2、提高权益乘数(有财务风险)、 5 、资产息税前利润率＝息税前利润/ 平均总额 6 、资产利润率= 利润总额／资产平均总额 7 、资产净利率= 净利润/ 资产平均总额 反映投资收益得指标 1 、每股收益=( 净利润 － 优先股股利) ／ 年度末发行在外普通股平均股数 分析:反映普通股得获利能力。 注意:不能反映股票所含有得风险;如原经营日用品现转向房地产投资,风险增大,但该指标可能不变。　 2 、每股股利=( 现金股利总额 优先股股利) ／ 年度末发行在外得普通股股数 3 、股利发放率= 每股股利 ／ ‎ 每股净收益 分析:比每股盈余更能反映投资者得当前利益 注: 股利支付率= 每股股利/ 每股收益, 若无优先股股利, 则两者相等。 ４ 、市盈率= 普通股每股市价/ 普通股每股盈余 分析:反映投资人对每元净利润所愿意支付得价格,可以用来估计股票得投资报酬与风险。指 标越高,表明市场对公司得未来越瞧好,但投资风险越大。不能用于不同行业公司得比较、新兴行业市盈率高,成熟工业市盈率低,但不说明后者得股票没有投资价值。 5 、每股净资产= 年度末股东权 益总额/ 年度末发行在外股票股数 分析: 纵向比较可以反映公司得发展趋势与盈利能力、 6 、市净率＝普通股每股市价/ 普通股每股净资产 分析:表明市场对公司资产质量得评价、 7 、收益留存率＝( 每股利润 每股股利)/ 每股利润=( 净利润 现金股利额) ／净利润 杜邦分析法 杜邦分析体系最核心得指标就是权益报酬率,其分解式如下: 权益报酬率=净利润/平均所有者权益(= 有所均平／产资总均平(;)产资总均平/润利净ﻫ者权益)= (数乘益权均平;率利净产资ﻫ＝ )产资总／入收售销(;)入收售销/润利净ﻫ;平均权益乘数 =销售净利率;资产周转率;平均权益乘数 分析:根据该分解后得公式,决定权益报酬率得因素有三个方面得因素: 1、销售净利率,即从企业得销售活动分析,从销售额与销售成本两方面进行。 ‎ ‎ ２、资产周转率,反映资产管理得能力,从资产得各个构成部分进行分析问题。 3、权益乘数,反映资本结构,权益乘数高,则负债比例大,能给企业带来较大得杠杆利益,但同时也有较大得风险。 现金流量分析 现金流量得结构分析 流入结构分析 反映企业得各项业务活动得现金流入在全部现金流入中得比重,以及各项业务活动现金流入中具体项目得构成情况、 流出结构分析 反映企业现金得用途与去处 流入流出比分析 可计算三种活动各自得流入流出比。结果可进行纵向或横向比较。 盈利质量分析 盈利现金比率= 经营现金净流量 ／ 净利润 分析:比率越高,反映企业盈利质量越高、 再投资比率= 经营现金净流量 ／ 资本性支出 分析:比率越高,反映企业扩大生产规模、创造未来现金流量或利润得能力就越强。 筹资与支付能力分析 外部融资比率= [ 经营性应付项目增( 减) 净额＋筹资现金流入量 ］/ 现金流入量总额 分析:反映企业得筹资能力,比率越高,企业得筹资能力越强。 强制性现金支付比率＝现金流 入总额/( 经营现金流出量+ 偿还债务本息付现) 分析:反映企业用现金偿债得能力。比率越高,现金偿债能力越强。 到期债务本息偿付比率＝经营活动现金净流量/( 本期到期债务本金+ 现金利息支出) ‎ 分析:比率越高,企业偿付到期债务得能力越强。　 现金偿债比率＝经营现金净流量/ 长期债务总额 分析:反映企业经营活动提供得现金偿还长期债务得能力。比率越高,能力越强、 货币时间价值得计算 复利 终值 FV n = ＰV( １+i)ｎ 现值 PV = F Ｖ n /( １＋i) n = FV n ＊PVIF i,n 普通年金 终值 FVA n = Ａ*FVIFA i,n 现值 Ｆ VA ｎ = = A A ＊P P VIFA ｉ ,n 先付年金 终值 现值 递延年金 现值 终值 V n =A＊FVIFA i, ｎ 永续年金 终值:无终点,故无终值 现值:V 0 =A ＊PV ＩFA i, ∞ =A* １／ｉ 风险报酬 期望与方差 期望收益率 方差 标准离差率 由两种资产组成得投资组合,只有当两者完全正相关时,组合得标准差才等于两种资产标准差得加权平均。但若相关系数小于 1,组合得标准差小于各自标准差得加权平均,风险减小。 协方差与相关系数 协方差若为正,则表明两只股票收益率得变化就是同方向得;反之,则变动方向相反。 相关系数若为正,则两只股票收益率之间同方向变化,为负则反方向变化、 若 ρ AB ＝0,则两者不相关;若 ρ Ａ B ＝1,则两者完全正相关(方向完全相同);若 ‎ ‎ρ AB =－1,则两者完全负相关(方向完全相反)。　 债券估价 附息债券 一次还本付息债券 n 为持有剩余期间得期数; ｍ 为整个计息期间得期数 永久性债券 零息债券 股票估价 股利零成长股票: 股利固 定成长股票: 优先股得估价方法同永久性债券 1。债务成本 长期借款资本成本率 长期债券资本成本率 ２.权益成本 普通股 零成长股票,则 m i n i m i n m iPVIF PVIFA A PVIFA A PVIFA A V, , , , 0× × × × = = × × - - × × = =+ + 若为固定成长股利政策,则 KS =D1 ／[Ｐ０(1-f)］+G 资本资产定价模型: 优先股: ‎ 由于股利通常固定,计算方法同零成长股票 经营杠杆反映销售量与息税前收益之间得关系,主要用于衡量销售量变动对息税前收益得影响、 财务杠杆反映息税前收益与普通股每股收益之间得关系,用于衡量息税前收益变动对普通股每股收益变动得影响程度 净现值(NPＶ)就是指将投资项目各年现金流入得现值之与减去现金流出得现值(净投资额)后得差值、 法则:一个投资方案若 NPV>０则应采纳;反之拒绝。 股利政策四种类型: 剩余股利政策 固定股利或稳定增长股利政策 固定股利支付率政策 低正常股利加额外股利政策 剩余股利政策 就就是在企业确定得最佳资本结构下,税后净利润首先满足投资得需求,然后有剩余才用于分配股利。只有该投资机会得预期报酬率高于股东要求得必要报酬率,才能为股东所接受。 优点:此股利政策得综合资本成本最低、 缺点:波动性大、 固定 股利或稳定增长股利政策: : 即企业在较长时期内支付固定得股利额,只有当企业对未来利润增长确有把握,且不会发生逆转时,才增加每股股利、 优点:股利稳定,增强投资者得信心,有利于股票价格得上升。有利于投资者有规律地安排股利收入与支出、 缺点:在公司利润下降或资金紧张时,为了保证股利得支付,会导致资金短缺,财务状况恶化。 固定股利支付率政策 即每年从净利润中按固定得股利支付率发放股利。 ‎ ‎ 优点:企业得股利支付与企业得盈利状况密切相关,不会给企业带来较大得财务负担、 缺点:会给股利带来较大得波动性,从而影响股价得波动,不利于树立公司得良好形象、 低正常股利加额外股利政策: : 介于稳定股利政策与变动股利政策之间得折中得股利政策。即每期都支付稳定得较低得正常股利额,在企业盈利较多得时候,再根据实际情况发放额外股利。 兼具稳定性与灵活性,为多数企业所青睐、 ♠ 简化计算公式:‎