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- 2021-04-22 发布
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xx 钢铁产业链一线调研报告
xx 钢铁产业链一线调研报告
1 、从环保影响来看, 目前多数钢厂都已经完成了基本环保设备
配臵,环保对生产影响不大 ; 但随着环保要求的进一步加强,后期在
设备改造和维护上需要投入更多的资金 ; 同时需要注意的是, 环保的 .
常规检查企业已经基本能够应对,但重大会议的强制限产无法回避。
2 、从淘汰落后产能来看,徐州的少数小型生铁生产企业,唐山
的少数小型调坯轧材企业,确实在退出市场 ; 但高炉企业退出极为困
难,唐山春节前停产的高炉,近期逐渐全面复产,并且由于当前原料
价格低位,新开高炉税前铁水成本能做到 1330,远低于主流 1450 的
成本。而这部分企业之所以能复产, 主要因为涉及了很多国企央企的
资金,此种情况江苏也存在。换言之,由于国企资金在钢铁行业中牵
涉较深,所以去产能的过程也会非常漫长而纠结。
3 、从国内订单来看, 多数钢厂反馈跟去年同期基本持平或有所
下降,价格高位持续时间短、接单困难 ; 而出口订单来看,春节期间
有过一次出口放量, 但是 3 月以来国内外价格持续倒挂, 供需僵持严
重,导致接单较为困难。不过,最近几天钢坯大幅回落,方钢出口有
所回暖。
3 、从钢厂利润来看, 目前钢厂不含税铁水成本 1330-1500 不等,
不同钢厂盈利从几十到 200不等。但整体盈利从 3 月下旬之后才恢复,
整体一季度亏损情况较为严重。
4 、从钢厂产量来看,由于生产有利润加之当前订单尚可,钢厂
都是满负荷生产为主,部分前期停产高炉也在陆续复产,可以认为,
由于国内产能基数较为庞大, 钢厂调节生产较为快速, 产量供应不会
成为障碍。
5 、从钢厂库存来看, 3 月中旬以后, 钢厂进入到销大于产阶段,
库存逐渐下降 ; 但是 3 月底以来,随着销量的下滑,库存压力又开始
上升。不过整体而言,目前钢厂库存压力较春节期间已经明显减轻。
6 、从下游消费来看,实地考察的结果,徐州和唐山当地新开楼
盘极少,以在建和即将封顶楼盘为主,但有部分地铁、高铁、桥梁项
目正在实施 ; 而为了剔除钢坯、螺纹的炒作以及囤货成分,我们特意
找了架子管、门框、散热器等下游消费指标来看,均呈同比明显下降
趋势,说明一季度新开工形势确实不好。
7 、从铁矿石库存来看,调研钢厂表示目前库存并不高,但仍有
继续去库的空间,并准备以低库存作为常态,厂库前移至港口,随采
随用为主,达到效益最大化。从我们观察到的现象来看,一方面近期
港口库存持续下降, 说明钢厂复产增多, 但另一方面平台成交和港口
成交却并不活跃,导致港口现货矿价格单周下跌接近 50,这两种背
离现象也在一定程度上说明,钢厂以加快提货、消耗前期库存为主,
并没有加大采购行为 ; 而铁矿贸易商由于掉期和实货之间存在套利机
会、加上确实出货困难,也普遍愿意降价去库。
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