0202 利润表的基本关系及其质量分析（2） 28页

第二讲 利润表的基本关系 及其质量分析（2） 企业利润的确认原则企业利润的确认原则 营业利润实现过程分析营业利润实现过程分析 利润结构的质量分析利润结构的质量分析 利润结果的质量分析利润结果的质量分析 三、利润结构的质量分析 1、利润表本身的质量 毛利率走势要关注 注意小项目的大危机 z 其他业务利润 z 营业外收入 z 营业外支出 注意净利润中投资收益与营业利 润的互补性变化 2、注意利润的结构与资产结构 之间的对应关系： 资产资产 税息前利润税息前利润 对外投资对外投资 投资收益投资收益 其他利润其他利润其他资产其他资产 3、关注营业利润与投资收益各 自带来现金流量的能力 （1）营业利润 （2）投资收益 （（11）营业利润带来现金流量的能力）营业利润带来现金流量的能力 同口径营业利润 ＝营业利润＋财务费用＋折旧费用＋ 长期资产摊销－所得税 与经营活动现金流量净额比 （（22）投资收益带来现金流量的能力）投资收益带来现金流量的能力 股权投资收益 z 股权投资收益当年获取的现金 z年内现金回款（取得股利所收到的现 金）＋应收股利的（年末数－年初 数） z 与当年的股权投资收益相比 四、利润结果的质量分析 主要关注利润对应的资产的质量 货币资金质量 商业债权质量 存货质量 固定资产质量 长期投资质量 【小组讨论】 企业利润质量恶化的主要表现有 哪些？ 五、企业利润恶化的征兆： 企业扩张过快 涉及的领域会骤然增多，经营 风险加大。 企业反常压缩酌量性成本 z 酌量性成本是指研究与开发支出、 广告费支出等管理层可以通过自己 的决策而改变其规模的成本。 z 反常压缩可以看作是推迟发生，是 为了粉饰当期利润。 企业变更会计政策和会计估计 z 正常情况下应遵循一致性原则； z 在不符合条件时作出变更，很可能 是为了粉饰利润。 应收账款规模的不正常增加、应 收账款平均收账期的不正常延长 z 是放宽信用政策的信号 z 可以刺激营业收入的立即增长，但 影响资产质量 企业存货周转过于缓慢 z 表明企业存货出现积压，影响销售 规模，影响获利水平。 应付账款规模的不正常增加、应 付账款平均付账期的不正常延长 z 企业支付能力下降 企业无形资产规模的不正常增加 z 有可能将当期费用资本化 企业的业绩过度依赖非主营业务 z 谋求近期盈利，缺乏盈利的持久 性 企业计提的各种准备过低 z 充分利用利润“调节器” z 为未来经营埋下“定时炸弹” 企业利润表中的营业费用、管理 费用等项期间费用出现不正常的 降低 z 出现随业务量的上升而降低的现象 企业举债过度 z 资金紧张，支付能力下降 注册会计师（会计师事务所）变 更、审计报告出现异常 企业有足够的可供分配的利润， 但不进行现金股利分配 稳定发展条件下经营现金流量小 于零 z 利润与经营现金流量之间存在一定 的对应关系 投资收益与相应的现金流量脱 节，有利润不分红 z利润中存在泡沫 【案例解析】 科龙电器1999年、青岛海尔2000年 年报中利润的质量分析 【思考题】 某媒体披露：上市公司A在1999年度获得 了可观的利润。但是，公司决定不向股东 支付现金股利。理由是：公司将把利润对 应的现金投入某个新项目中去。该项目的 前景非常看好。这样，公司的新老股东将 在未来一起共享企业的财务成果。 对其中可能存在的原因加以分析。 【小组案例讨论】 对以下公司分析利润质量： 中国有色金属建设股份有限公司（1999） 上海汽车股份有限公司（1999） 无锡小天鹅股份有限公司（2002）