财务管理期末考试题库(附答案) 19页

财务管理学作业 第一、二章 财务管理总论+环境 一、单选题 1.企业财务管理是企业管理的一个组成部分，区别于其他管理的特点在于它是一种( )。 A.劳动要素的管理 B.物质设备的管理 C.资金的管理 D.使用价值的管理 2.下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是( )。 A.购买设备 B.购买零部件 C.购买专利权 D.购买国库券 3.在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是( )。 A.筹资活动 B.投资活动 C.收益分配活动 D.资金营运活动 4.企业分配活动有广义和狭义之分，广义的利润分配是指( )。 A．对企业销售收入和销售成本分配 B．利润分配 C．工资分配 D．各种收入的分摊、分割过程 5.财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方面所发生的( )。 A.经济往来关系 B.经济协作关系 C.经济责任关系 D.经济利益关系 6.企业与政府间的财务关系体现为( )。 A.债权债务关系 B.强制和无偿的分配关系 C.资金结算关系 D.风险收益对等关系 7.对企业净资产的分配权是( )。 A．国家的基本权利 B．所有者的基本权利 C．债务人的基本权利 D．经营者的基本权利 8.财务管理的核心工作环节为( )。 A．财务预测 B．财务决策 C．财务预算 D．财务控制 9.作为企业财务目标，企业价值最大化的财务目标没有考虑的因素是( )。 A.预期资本利润率 B.社会资源的合理配置 C.资金使用的风险 D.企业净资产的账面价值 10.每股利润最大化作为财务管理目标，其优点是( )。 A.考虑了资金的时间价值 B.考虑了投资的风险价值 C.有利于企业克服短期行为 D.反映了投入资本与收益的对比关系 11.在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是( )。 A.总资产报酬率 B.净资产收益率 C.每股市价 D.每股利润 12.企业价值最大化目标强调的是企业的( )。 A.实际利润额 B.实际投资利润率 C. 预期获利能力 D．实际投入资金 13.下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是( )。 A.股票选择权 B.解聘 C.接收 D.监督 二、多选题 1.下列各项属于企业在投资决策过程中必须考虑的因素的有( )。 A.投资规模 B.投资方向和投资方式 C.投资风险 D.投资结构 2.下列各项中，属于筹资决策必须考虑的因素有( )。 A.取得资金的渠道 B.取得资金的方式 C.取得资金的总规模 D.取得资金的成本与风险 3.下列各项中，属于企业资金营运活动的有（ ）。 A.采购原材料 B.销售商品 C.购买国库券 D.支付利息 4.广义的分配活动包括( )。 A.弥补生产经营耗费，缴纳流转税 B.缴纳所得税 C.提取公积金和公益金 D.向股东分配股利 5.企业价值最大化目标的优点为( )。 A.考虑了资金时间价值和投资的风险价值 B.反映了对企业资产保值增值的要求 C.克服了短期行为 D.有利于社会资源的合理配置 6.股东通过经营者伤害债权人利益的常用方式是( )。 A.不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险要高的新项目 B.不顾工人的健康和利益 C.不征得原有债权人同意而发行新债 D.不是尽最大努力去实现企业财务管理目标 7.为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有( )。 A.所有者解聘经营者 B.所有者向企业派遣财务总监 C.公司被其他公司接收或吞并 D.所有者给经营者以“股票选择权” 8.债权人为了防止其利益不受侵害，可以采取的保护措施为( )。 A．在借款合同中加入限制性条款 B．发现公司有侵蚀其债权价值意图时，采取通过市场接收或吞 并的措施 C．发现公司有侵蚀其债权价值意图时，采取解聘经营者的措施 D．发现公司有侵蚀其债权价值意图时，采取收回借款或不再借款的措施 9.在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括( )。 A.纯利率 B.违约风险报酬率 C.流动性风险报酬率 D.期限风险报酬率 10.在下列各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的有( )。 A.利息率 B.公司法 C.金融工具 D.税收法规 11.金融市场的要素包括（ ）。 A.组织方式 B.交易价格 C.市场主体 D.金融工具 12.相对于其他企业而言，公司制企业的优点是( )。 A．股东人数不受限制 B．筹资便利 C．承担有限责任 D．利润分配不受任何限制 三、判断题 1.企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动，包括筹资活动、投资括动、资金营运活动 和资金分配活动。 ( ) 2.在依据一定的法律原则下，如何合理确定利润分配规模和分配方式，以使企业的长期利益最大，也是 财务管理的主要内容之一。 ( ) 3.民营企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。( ) 4.从财务管理的角度来看，企业价值所体现的资产的价值既不是其成本价值，也不是其现时的会计收益。 ( ) 5.以企业价值最大化作为财务管理目标，有利于社会资源的合理配置。( ) 6.解聘是通过所有者约束经营者的方式。( ) 7.在多种利率并存的条件下起决定作用的利率称为法定利率。( ) 8.影响财务管理的经济环境因素主要包括经济周期、经济发展水平、经济政策和金融市场状况。 ( ) 9.财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业各种外部条件的统称。( ) 10.股份有限公司相比较合伙企业和独资企业而言的最大缺点是对企业的收益需要重复纳税。( ) 第三章（上）资金的时间价值+第六章证券（投资）评价 一、单选题 1.假设以 10％的年利率借得 30000 元，投资于某个寿命为 10 年的项目，为使该投资项目成为有利的项 目，每年至少应收回的现金数额为( )。 A．6000 B．3000 C．5374 D．4882 2.表示资金时间价值的利息率是( )。 A．银行同期贷款利率 B．银行同期存款利率 C．没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率 D．加权资本成本率 3.某企业拟建立一项基金，每年初投入100 000 元，若利率为 10％，五年后该项基金本利和将为( )。 A．671560 B． 564100 C．871600 D．610500 4.下列各项中，代表即付年金现值系数的是（ ）。 A.[（P/A，i，n＋1）＋1] B. [（P/A，i，n＋1）－1] C. [（P/A，i，n－1）－1] D. [（P/A，i，n－1）+1] 5.已知（F/A，10％，9）＝13.579，（F/A，10％，11）＝18.531，则 10 年，10％即付年金终值系数为（ ）。 A.17.531 B.15.937 C.14.579 D.12.579 6.根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减 1、系数加 l 的计算结果，应当等于( )。 A．递延年金现值系数 B．后付年金现值系数 C．即付年金现值系数 D．永续年金现值系数 7.在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是( )。 A．(P／F，I，n) B．(P／A，I，n) C．(F／P，I，n) D．(F／A，I，n) 8.某企业于年初存入银行 10000 元，假定年利息率为 12％，每年复利两次。已知(F／P，6％，5)=1.3382， (F／P，6％，l 0)=l.7908，(F／P，12％，5)=1.7623， (F／P，12％，10)=3.1058，则第 5 年末的本利和 为( )元。 A．13382 B．17623 C．17908 D．31058 9.在下列各项中，无法计算出确切结果的是( )。 A．后付年金终值 B．即付年金终值 C．递延年金终值 D．永续年金终值 10.企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是( )。 A.1 年 B.半年 C.1 季 D.1 月 11.企业年初借得 50000 元贷款，10 年期。年利率 12％，每年末等额偿还。已知年金现值系数(P/A，12％， 10)=5.6502，则每年应付金额为( )元。 A.8849 B.5000 C.6000 D.28251 12.普通年金终值系数的基础上，期数加 1、系数减 1 所得的结果．数值上等于( )。 A.普通年金现值系数 B.即付年金现值系数 C.普通年金终值系数 D.即付年金终值系数 13.距今若干期后发生的每期期末收款或付款的年金称为( )。 A.后付年金 B.先付年金 C.递延年金 D.永续年金 14.当银行利率为 10％时，一项 6 年后付款 800 元的购货，若按单利计息，相当于第一年初一次现金支 付的购价为( )元。 A.451。6 B.500 C.800 D.480 15.普通年金终值系数的倒数称为( )。 A.复利终值系数 B.偿债基金系数 C.普通年金现值系数 D.投资回收系数 16.某股票为固定成长股，其成长率为 3％，预期第一年后的股利为 4 元。假定目前国库券收益率为 13％， 平均风险股票必要收益率为 18％，而该股票的贝他系数为 1.2，那么该股票的价值为( )元。 A.25 B.23 C.20 D.4.8 17.某公司发行的股票，投资人要求的必要报酬率为 20％，最近刚支付的股利为每股 2 元，估计股利年 增长率为 10％，则该种股票的价值( )。 A.20 B.24 C.22 D.18 二、多选题 1.下列表述中，正确的有( )。 A．复利终值系数和复利现值系数互为倒数 B．普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数 C．普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数 D．普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数 2.下列各项中，属于普通年金形式的项目有( )。 A．零存整取储蓄存款的整取额 B．定期定额支付的养老金 C．年资本回收额 D．偿债基金 3.甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。假定银行三年期存款年利率为 5％，甲某三年后需用的资金总 额为 34500 元，则在单利计息情况下，则下列不属于目前需存入的资金数额的为( )。 A.30000 B.29803.04 C.32857.14 D.31500 4.已知(P/F，8％，5)=0.6806，(F/P，8％，5) =1.4693，(P/A．8％，5)=3.9927，(F/A，8％，5)=2.8666， 则 i=8％，n=5 时的资本回收系数不是( )。 A.1.4693 B.0.6803 C. 0.2505 D.0.1705 5.影响资金时间价值大小的因素主要有( )。 A.资金额 B.利率和期限 C.计息方式 D.风险 6.某公司向银行借入 12000 元，借款期为 3 年，每年的还本付息额为 4600 元，则借款利率为( )。 A.小于 6％ B.大于 8％ C.大于 7％ D.小于 8％ 7.资金时间价值可以用( )来表示。 A.纯利率 B.社会平均资金利润率 C.通货膨胀率极低情况下的国债利率 D.不考虑通货膨胀下的无风险报酬率 8.下列各项年金中，既有现值又有终值的年金是( )。 A.普通年金 B.即付年金 C.永续年金 D.先付年金 9.递延年金具有如下特点：( )。 A.年金的第一次支付发生在若干期以后 B.没有终值 C.年金的现值与递延期无关 D.年金的终值与递延期无关 E.现值系数是普通年金现值的倒数 10.与股票内在价值呈反方向变化的因素有( )。 A.股利年增长率 B.年股利 C.预期的报酬率 D.β系数 11.下列收益率中不能反映资本损益情况的有( )。 A．本期收益率 B．票面收益率 C．直接收益率 D．持有期收益率 12.在下列各项中，影响债券收益率的有( )。 A．债券的票面利率、期限和面值 B．债券的持有时间 C．债券的买入价和卖出价 D．债券的流动性和违约风险 13.证券投资的收益包括( )。 A.资本利得 B.股利 C.出售售价 D.债券利息 三、判断题 1.企业 3 年分期付款购物，每年初付500 元。设银行利率为10％，该项分期付款相当于企业现在一次现 金支付的购价为 1243.45 元。( ) 2.名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每个计息周期的利率与年内复利次数的乘积。 ( ) 3.在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。( ) 4.国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。( ) 5.即付年金和普通年金的区别在于计息时间与付款时间的不同。 ( ) 6.在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，则复利终值越大。 ( ) 7.在终值和计息期一定的情况下，折现率越低，则复利现值越高。 ( ) 8.股价指数可以用来揭示某一种股票相对于整个股票市场价格变动程度。( ) 9.如果不考虑影响股价的其它因素，股利恒定的股票的价值与投资人要求的必要报酬率成反比，与预期 股利成正比。 ( ) 10. 一般而言，必要报酬率下降，债券价格下降，必要报酬率上升，债券价格上升。( ) 11.债券的本期收益率不能反映债券的资本损益情况。 ( ) 12.投资债券的收益除了获得年利息收入和资本损益外，无法获得其他额外收益。 ( ) 13.债券之所以会存在溢价发行和折价发行。这是因为资金市场上的利息率是经常变化的，而债券票面利 率，一经发行，便不易进行调整。 ( ) 四、计算题 1.某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择。 甲方案：现在支付 10 万元，一次性结清。 乙方案：分 3 年付款，1～3 年各年初的付款额分别为 3、4、4 万元。 假定年利率为 10％。 要求：按现值计算，从甲、乙两方案中选优。 2.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案： (1)从现在起，每年年初支付 20 万元，连续支付 10 次，共 200 万元； (2)从第 5 年开始，每年年初支付 25 万元，连续支付 10 次，共 250 万元。 假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为 10％，你认为该公司应选择哪个方案。 3.甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有 M 公司股票和 N 公司股票可供选择，甲企业只准 备投资一家公司股票。已知 M 公司股票现行市价为每股 9 元，上年每股股利为 0.15 元，预计以后每年 以 6％的增长率增长。N 公司股票现行市价为每般 7 元，上年每股般利为 0.60 元，股利分配政策将一贯 坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率为8％。 要求：(1)利用股票估价模型，分别计算 M、N 公司股票价值。 (2)代甲企业作出股票投资决策。 4.资料：某公司以每股12 元的价格购入某种股票，预计该股票的年每股股利为0.4 元，并将一直保持稳 定，预计 5 年后再出售，预计 5 年后股票的价格可以翻番，则投资该股票的持有期收益率为多少？ 第三章（下） 风险与收益分析 一、单项选择题 1．企业向保险公司投保是( )。 A．接受风险 B．减少风险 C．转移风险 D 规避风险 2．甲方案的标准离差比乙方案的标准离差大，如果甲、乙两方案的期望值不同，则甲方案的风险( ) 乙方案的风险。 A 大于 B．小于 C．等于 D 无法确定 3．某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净 现值的期望值为 1000 万元，标准离差为 300 万元；乙方案净现值的期望值为 1200 万元，标准离差为 330 万元。下列结论中正确的是( )。 A．甲方案优于乙方案 B．甲方案的风险大于乙方案 C．甲方案的风险小于乙方案 D．无法评价甲乙方案的风险大小 4．有两个投资项目，甲、乙项目报酬率的期望值分别为 15％和 23％，标准差分别为 30％，和 33％， 那么( )。 A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度 B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度 C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度 D.不能确定 5.下列不是衡量风险离散程度的指标( )。 A.方差 B.标准离差 C.标准离差率 D.概率 6．若某股票的 β 等于 l，则下列表述正确的是( )。 A．该股票的市场风险大于整个市场股票的风险 B．该股票的市场风险小于整个市场股票的风险 C．该股票的市场风险等于整个市场股票的风险 D．该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关 7．下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是( )。 A．非系统性风险 B．公司特别风险 C．可分散风险 D．市场风险 8．在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是( )。 A．所有风险 B．市场风险 C．系统性风险 D．非系统性风险 10．财务风险是( )带来的风险。 A.通货膨胀 B.高利率 C.筹资决策 D.销售决策 11．资产的β 系数是衡量风险大小的重要指标，下列表述错误的有( )。 A.β =0，说明该资产的系统风险为 0 B.某资产的β 小于 0，说明此资产无风险 C.某资产的β =1，说明该资产的系统风险等于整个市场组合的平均风险 D.某资产的β 大于 1，说明该资产的市场风险大于股票市场的平均风险 三、判断题 1．对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的 方案。( ) 2．风险中立者选择资产的态度是当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产；而对于具有同样风 险的资产，则钟情于具有高预期收益率的资产。( ) 3．对可能给企业带来灾难性损失的项目，企业应主动采取合资、联营和联合开发等措施，以规避风险。 ( ) 4．人们在进行财务决策时，之所以选择低风险的方案，是因为低风险会带来高收益，而高风险的方案 则往往收益偏低。( ) 5．两种完全正相关的股票组成的证券组合不能抵销任何风险( )。 6．即使投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，但如果组合中各项资产之间的相关系数发生改变， 投资组合的期望收益率就有可能改变。 ( ) 7．无论资产之间相关系数的大小，投资组合的风险不会高于所有单个资产中的最高风险。 ( ) 8．两种正相关的股票组成的证券组合，不能抵销任何风险。 ( ) 9．投资组合的收益率都不会低于所有单个资产中的最低收益率。 ( ) 10．证券市场线用来反映个别资产或组合资产的预期收益率与其所承担的系统风险β 系数之间的线性关 系。( ) 11．根据财务管理的理论，必要投资收益等于期望投资收益、无风险收益和风险收益之和。( ) 四、计算题 1．A、B 两个股票再投资项目，计划投资额均为 1000 万元，其收益(净现值)的概率分布如下表： 市场状况 概率 A 项目净现值 B 项目净现值 0.2 200 300好 0.6 100 100一般 0.2 50差 －50 要求：(1)分别计算 A、B 两个项目净现值的期望值。 (2)分别计算 A、B 两个项目期望值的标准差。 (3)风险价值系数为 8％，分别计算 A、B 两个项目的风险收益率。 (4)若当前短期国债的利息率为 3％，分别计算 A、B 两个项目的投资必要的收益率。 (5)判断 A、B 两个投资项目的优劣。 第四章 筹资管理 一、单选题 1．用比率预测法进行企业资金需要量预测，所采用的比率不包括( )。 A．存货周转率 B．应收账款周转率 C．权益比率 D．资金与销售额之间的比率 2．在财务管理中，将资金划分为变动资金与不变资金两部分，并据以预测企业未来资金需要量的方法 称为( )。 A．定额预测法 B．比率预测法 C．资金习性预测法 D．成本习性预测法 3．用线性回归法预测筹资需要量的理论依据是（ ）。 A．筹资规模与业务量减的对应关系 B．筹资规模与投资间的时间关系 C．筹资规模与筹资方式间的对应关系 D．长短期资金间的比例关系 4．下列各项资金，可以利用商业信用方式筹措的是( )。 A．国家财政资金 B．银行信贷资金 C．其他企业资金 D．企业自留资金 5．相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是( )。 A．有利于降低资金成本 B．有利于集中企业控制权 C．有利于降低财务风险 D．有利于发挥财务杠杆作用 6．下列权利中，不属于普通股股东权利的是( )。 A．公司管理权 B．分享盈余权 C．优先认股权 D．优先分配剩余财产权 7．目前国库券收益率 13％，市场投资组合收益率为 18％，而该股票的贝他系数为 1.2，那么该股票的 资金成本为( )元。 A．19％ B．13％ C．18％ D．6％ 8．公司增发的普通股的市价为 12 元/股，筹资费用率为市价的 6%，最近刚发放的股利为每股 0.6 元， 已知该股票的资金成本率为 11%，则该股票的股利年增长率为（ ）。 A．5% B．5.39% C．5.68% D．10.34% 9．在下列各项中，能够引起企业自有资金增加的筹资方式是( )。(2004 年) A．吸收直接投资 B．发行公司债券 C．利用商业信用 D．留存收益转增资本 10．某公司发行总面额为 500 万元的 10 年期债券，票面利率 12％，发行费用率为 5％。公司所得税率 为 33％。该债券采用溢价发行，发行价格为 600 万元，该债券的资金成本为( )。 A．8.46％ B．7.05％ C．10.24％ D．9.38％ 11．与股票筹资相比，债券筹资的特点是( )。 A．筹资风险大 B．资本成本高 C．限制条件少 D．分散经营控制权 12．某公司拟发行面值为 1000 元，不计复利，5 年后一次还本付息，票面利率为 10％的债券。已知发 行时资金市场的年利率为 12％， (P／F，10％，5)=0.6209，(P／F，12％，5)=0.5674。则该公司债券 的发行价格为( )元。A．851.10 B．907.84 C．931.35 D．993.44 13．下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是( )。 A．租赁设备的价款 B．租赁期间利息 C．租赁手续费 D．租赁设备维护费 14．相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是( )。 A．限制条款多 B．筹资速度慢 C．资金成本高 D．财务风险大 15．在其他条件相同的情况下，先付等额租金与后付等额租金间存在( )。 A．先付等额租金=后付等额租金(1+租赁折现率) B．后付等额租金=先付等额租金(1+租赁折现率) C．先付等额租金=后付等额租金(1－租赁期限) D．后付等额租金=先付等额租金(1－租赁期限) 16．某企业按年利率 4.5％向银行借款 200 万元，银行要求保留 10％的补偿性余额，则该项贷款的实际 利率为( )。 A．4.95％ B．5％ C．5.5％ D．9.5％ 17．补偿性存款余额的约束使借款企业受到的影响是( )。 A．增加了所需支付的借款利息额 B．增加了实际可用借款额 C．提高了实际借款利率 D．降低了实际借款利率 18．某企业取得银行为期一年的周转信贷协定，金额为 100 万，年度内使用了 60 万元(使用期平 均 8 个月)，假设利率为每年 12％，年承诺费率为 0.5％，则年终企业应支付利息和承诺费共为( )万元。 A．5 B．5.1 C．7.4 D．6.3 19．企业采用贴现法从银行贷款，年利率 10％，则该项贷款的实际年利率为( )。 A．9％ B．10％ C．约 11％ D．12％ 20．下列各项中属于商业信用的是( )。 A．商业银行贷款 B．应付账款 C．应付工资 D．融资租赁信用 21．某企业按“2／10，n／45”的条件购进商品一批，若该企业放弃现金折扣优惠，而在信用期满时付款， 则放弃现金折扣的机会成本为（ ）。 A．20.99% B．28.82% C．25.31% D．16.33% 二、多选题 1．下列属于来源于国家财政资金渠道的资金( )。 A．国家政策性银行提供的政策性贷款形成的资金 B．国家财政直接拨款形成的资金 C．国家给予企业的“税前还贷”优惠形成的资金 D．国家对企业减免各种税款形成的资金 2．下列成本费用中属于资金成本中的用资费用的( )。 A．借款手续费 B．股票发行费 C．利息 D．股利 3．吸收直接投资的优点包括( )。 A．有利于降低企业资金成本 B．有利于加强对企业的控制 C．有利于壮大企业经营实力 D．有利于降低企业财务风险 4．相对于普通股股东而言，优先股股股东可以优先行使的权利有( )。(2004 年) A．优先认股权 B．优先表决权 C．优先分配股利权 D．优先分配剩余财产权 5．普通股股东的管理权主要表现为( )。 A．投票权 B．查账权 C．阻止越权的权利 D．分享盈余权 6．股票上市对公司的益处有( )。 A．提高公司知名度 B．增加经理人员操作自由度 C．保障公司的商业秘密 D．利用股票可收购其他公司 7．相比较普通股筹资，留存收益筹资区别于普通股筹资的特点( )。 A．资金成本较普通股低 B．保持普通股股东的控制权 C．增强公司的信誉 D．筹资限制少 8．相对权益资金的筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有( ) A．财务风险较大 B．筹资成本较高 C．筹资数额有限 D．筹资速度较慢 9．债券在到期日之后偿还叫滞后偿还，下列偿还方式属于滞后偿还的是( )。 A．将较早到期的债券换成到期日较晚的债券 B．直接以新债券兑换旧债券 C．用发行新债券得到的资金来赎回旧债券 D．可以按一定的条件转换为本公司的股票 10．从承租人的目的看，融资租赁是为了( )。 A．通过租赁而融资 B．通过租赁取得短期使用权 C．通过租赁而最后购入该设备 D．通过租赁增加长期资金 11．影响融资租赁每期租金的因素是( )。 A．设备买价 B．融资租赁成本 C．租赁手续费 D．租赁支付方式 12．下列各项中，属于商业信用条件的是( )。 A．延期付款，但不涉及现金折扣 B．延期付款，但早付款可享受现金折扣 C．商业票据 D．预收货款 13．应收账款转让筹资的优点主要有( )。 A．筹资成本较低，限制条件较少 B．有利于改善企业的财务状况，提高资产的流动性 C．及时回笼资金，避免企业因赊销造成的现金流量不足 D．节省收账成本，降低坏账损失风险 14．以下关于筹资组合策略的表述中，正确的有( )。 A．采用积极型组合策略时，企业的风险和收益均较高 B．如果企业对临时性流动资产用短期资金解决，而对永久性资产包括永久性流动资产和固定资产则用 长期资金解决，则其所采用的政策是平稳型组合策略 C．采用保守型筹资组合策略时，企业的筹资风险最小 D．采用保守型筹资组合策略时，企业的资金成本最大 15．在计算个别资金成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有( )。 A．银行借款 B．长期债券 C．优先股 D．普通股 16．在个别资金成本的计算中，不考虑筹资费用影响因素的是( )。 A．吸收直接投资成本 B．债券成本 C．留存收益成本 D．普通股成本 三、判断题 1．在财务管理中，依据财务比率与资金需求量之间的关系预测资金需求量的方法称为比率预测法。 ( ) 2．企业按照销售百分率法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定时期资金需要量的增量。( ) 3．资金成本是指企业筹资付出的代价，一般用相对数表示，即资金占用费加上资金筹集费之和除以筹 资总额。 ( ) 4．资金成本是投资人对投入资金所要求的最低收益率，也可作为判断投资项目是否可行的取舍标准。 ( ) 5．偿债基金是债券持有人强制举债公司收回债券的一种强制性赎回条款。 ( ) 6．杠杆租赁的情况下，如果出租人不能按期偿还借款，那么资产的所有权就要转归资金出借者。 ( ) 7．与普通股筹资相比债券筹资的资金成本低，筹资风险高。 ( ) 8．发行债券筹资有固定的还本付息义务，要按期支付利息并且必须到期按面值一次偿还本金。 ( ) 9．某企业按年利率10％向银行借款，银行要求维持借款额的15％作为补偿性余额，则该项借款的实际 利率为 12.5％。 ( ) 10．采用贴现法付息时，企业实际可用的贷款额会增加，所以其实际利率会高于名义利率。 ( ) 11．采用应收账款转让筹资时，如果应收账款发生坏账，其坏账风险应由企业承担。( ) 12．某企业的主营业务是生产和销售食品，目前正处于生产经营活动的旺季。该企业的资产总额 6000 万元，其中长期资产3000 万元，流动资产3000 万元，永久性流动资产约占流动资产的40％；负债总额 3600 万元，其中流动负债2600 万元，流动负债的 65％为自发性负债。由此可得出结论，该企业奉行的 是稳健型营运资金筹资策略。( ) 13．与长期负债融资相比，流动负债融资的期限短、成本低，其偿债风险也相对较小。( ) 四、计算题 1．ABC 公司 20×1 年有关的财务数据如下： 项目 金额 占销售收入的百分比 4000 100％流动资产 2600 无稳定关系长期资产 6600资产合计 600 无稳定关系短期借款 400 10％应付账款 1000 无稳定关系长期负债 3800 无稳定关系实收资本 800 无稳定关系留存收益 负债及所有者权益合计 6600 销售额 净利 当年利润分配额 4000 100％ 200 5％ 60 要求：假设该公司实收资本一直保持不变，计算问答以下互不关联的2 个问题： (1)假设 20×2 年计划销售收入为 5000 万元。需要补充多少外部融资(保持日前的利润分配率、销售净利 率不变)? (2)若利润留存率为 100％，销售净利率提高到6％，目标销售额为 4500 万，需要筹集补充多少外部融资 (保持其他财务比率不变)? 第五章 综合资金成本和资金结构 一、单项选择题 1．调整企业资本结构并不能( )。 A．降低资金成本 B．降低财务风险 C．降低经营风险 D．增加融资弹性 2．某企业本期财务杠杆系数为 1.5，本期息税前利润为 450 万元，则本期实际利息费用为( )。 A．100 万元 B．675 万元 C．300 万元 D．150 万元 3．从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是( )。 A．留存收益 B．借款 C．股票 D．可转换债券 4．已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为20％，债务资金的增加额在 0～10000 元范围内，其利 率维持 5％不变。该企业与此相关的筹资总额分界点为( )元。 A．5000 B．20000 C．50000 D．200000 5．下列关于经营杠杆系数的说法，正确的是( )。 A．在产销量的相关范围内，提高固定成本总额，能够降低企业的经营风险 B．在相关范围内，经营杠杆系数与产销量呈反方向变动。 C．对于某一特定企业而言，经营杠杆系数是固定的，不随产销量的变动而变动。 D．在相关范围内，经营杠杆系数与变动成本呈反方向变动 二、多项选择题 1．关于财务杠杆系数的表述，正确的有（ ）。 A．财务杠杆系数是由企业资本结构决定，债务资金比例越高，财务杠杆系数越大 B．财务杠杆系数反映财务风险，即财务杠杆系数越大，财务风险也就越大 C．财务杠杆系数受销售结构的影响 D．财务杠杆系数可以反映息税前利润随着每股盈余的变动而变动的幅度 2．下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有( )。 A．销售收入 B．变动成本 C．固定成本 D．财务费用 3．下列有关资本结构的表述正确的是( )。 A．企业资本结构应同资产结构相适应 B．资本结构变动不会引起资金总额的变动 C．资金成本是市场经济条件下，资金所有权与使用权相分离的产物 D．按照等级筹资理论，筹资时首先是偏好内部筹资，其次如果需要外部筹资，则偏好债务筹资 4．融资决策中的复合杠杆具有如下性质( )。 A．复合杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用 B．复合杠杆能够表达企业边际贡献与税前利润的比率 C．复合杠杆能够估计出销售额变动对每股收益的影响 D．复合杠杆系数越大，企业经营风险越大，企业财务风险越大 5．利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时( )。 A．当预计息税前利润高于每股收益无差别点时，采用权益筹资方式比采用债务筹资方式有利 B．当预计息税前利润高于每股收益无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利 C．当预计息税前利润低于每股收益无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利 D．当预计息税前利润低于每股收益无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利 E．当预计息税前利润等于每股收益无差别点时，二种筹资方式下的每股收益相同 6．企业的资产结构影响资本结构的方式有( )。 A．拥有大量长期资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金 B．拥有较多流动资产的企业，更多依赖流动负债筹集资金 C．资产适用于抵押贷款的公司举债额较多 D．以技术研究开发为主的公司则负债额较少 7．在事先确定企业资金规模的前提下，吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有( )。 A．降低企业资金成本 B．降低企业财务风险 C．加大企业财务风险 D．提高企业经营能力 8．下列各项中，可用于确定企业最优资本结构的方法有( )。 A．高低点法 B．公司价值分析法 C．比较资金成本法 D．息税前利润—每股利润分析法 三、判断题 1．经营杠杆和财务杠杆都会对息税前利润造成影响。( ) 2．当经营杠杆系数趋近于无穷大时，企业的营业利润率为零。( ) 3．经营杠杆给企业带来的风险是指成本上升的风险。( ) 4．要降低约束性固定成本，就要在预算时精打细算。厉行节约，杜绝浪费，减少其绝对额入手。( ) 5．最佳资本结构是使企业筹集能力最强，财务风险最小的资本结构。( ) 6．当息税前利润大于零，单位边际贡献不变时，除非固定成本为零或业务量无穷大，否则息税前利润 的变动率总是大于边际贡献的变动率。 ( ) 7．无论是经营杠杆系数变大，还是财务杠杆系数变大，都可能导致企业的复合杠杆系数变大。 ( ) 四、计算题 1．某企业只生产和销售 A 产品，其总成本习性模型为 Y=10000+3X。假定该企业 20×1 年度 A 产品销 售量为 10000 件，每件售价为 5 元；按市场预测 20×2 年 A 产品的销售数量将增长 10％。 要求： (1)计算 20×1 年该企业的边际贡献总额。 (2)计算 20×1 年该企业的息税前利润。 (3)计算 20×2 年的经营杠杆系数。 (4)计算 20×2 年息税前利润增长率。 (5)假定企业 20×1 年发生负债利息 5000 元，且无优先股股息，计算 20×2 年的复合杠杆系数。 2．某公司目前拥有资金 2000 万元，其中，长期借款 800 万元，年利率 10％；普通股 1200 万元，上年 支付的每股股利 2 元，预计股利增长率为 5％，发行价格 20 元，目前价格也为 20 元。该公司计划筹集 资金 100 万元，企业所得税率为 33％，有两种筹资方案： 方案 1：增加长期借款 100 万元，借款利率上升到12％，股价下降到 18 元，假设公司其他条件不变。 方案 2：增发普通股 40000 股，普通股市价增加到每股 25 元，假设公司其他条件不变。 要求：根据以上资料 (1)计算该公司筹资前加权平均资金成本。 (2)计算采用方案 1 的加权平均资金成本。 (3)计算采用方案 2 的加权平均资金成本。 (4)用比较资金成本法确定该公司最佳的资本结构。 3．某企业拥有资金 800 万元，其中银行借款 320 万元，普通股 480 万元，该公司计划筹集新的资金， 并维持目前的资本结构不变。随筹资额增加，各筹资方式的资金成本变化如下． 筹资方式 新筹资额 银行借款 资金成本 30 万元以下 8％ 30一80万元 9％ 80 万元以上 10％ 普通股 60 万元以下 14％ 60 万元以上 16％ 要求： (1)计算各筹资总额的分界点。 （2)填写下表填字母的部分。 单位：万元 序号 筹资总额的范围 筹资方式 目标资金结构 资金成本 1 2 3 4 A B C D 借款 普通股 借款 普通股 借款 普通股 借款 普通股 E F E F E F E F G H I J K L M N 资金的边际成本 第一个范围的边际资金 成本 O 第二个范围的边际资金 成本 P 第三个范围的边际资金 成本 Q 第三个范围的边际资金 成本 R 4．MC 公司 2002 年初的负债及所有者权益总额为 9000 万元，其中，公司债券为 1000 万元(按面值发行， 票面年利率为 8％，每年年末付息，三年后到期)；普通股股本为 4000 万元(面值 1 元，4000 万股)；资 本公积为 2000 万元；其余为留存收益。 2002 年该公司为扩大生产规模，需要再筹集 1000 万元资金，有以下两个筹资方案可供选择。 方案一：增加发行普通股，预计每股发行价格为 5 元；方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行， 票面年利率为 8％。预计 2002 年可实现息税前利润 2000 万元，适用的企业所得税税率为 33％。 要求： (1)计算增发股票方案的下列指标； ①2002 年增发普通股股份数； ②2002 年全年债券利息； (2)计算增发公司债券方案下的 2002 年全年债券利息。 (3)计算每股利润的无差别点，并据此进行筹资决策。 第六章 证券评价作业见第三章（上）处 第七章 营运资金 一、单项选择题 1．企业在确定为应付紧急情况而持有的现金数额时，不需考虑的因素是( )。 A．企业愿意承担风险的程度 B．企业临时举债能力的强弱 C．金融市场投资机会的多少 D．企业对现金流量预测的可靠程度 2．企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指（ ）。 A．企业账户所记存款余额 B．银行账户所记企业存款余额 C．企业账户与银行账户所记存款余额之差 D．企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差 3．持有过量现金可能导致的不利后果是( )。 A．财务风险加大 B．收益水平下降 C．偿债能力下降 D．资产流动性下降 4．某企业若采用银行集中法，增设收款中心，可使企业应收账款平均余额由现在的 400 万元减至 300 万元。企业年综合资金成本率为12％，因增设收款中心，每年将增加相关费用8 万元，则该企业分散收 款收益净额为( )万元。 A．4 B．8 C．12 C．16 5．企业为满足交易动机而持有现金，所需考虑的主要因素是( )。 A．企业销售水平的高低 B．企业临时举债能力的大小 C．企业对待风险的态度 D．金融市场投资机会的多少 6．下列有关现金周转期表述正确的是( )。 A．现金周转期=存货周转期+应收账款周转期+应付账款周转期 B．现金周转期=存货周转期一应收账款周转期+应付账款周转期 C．现金周转期=存货周转期+应收账款周转期－应付账款周转期 D．现金周转期=存货周转期一应收账款周转期－应付账款周转期 7．某公司测算，若采用银行业务集中法，增设收账中心，可使公司应收账款平均余额由现在的 500 万 元减至 400 万元，每年增加相关费用 10 万元，该公司年综合资金成本率为 12％，则( )。 A．该公司应采用银行业务集中法 B．该公司不应采用银行业务集中法 C．难以确定 D．不应采用银行业务集中法而应采用邮政信箱法 8．企业目前信用条件“n／30”，赊销额为 3600 万，预计将信用期延长为“n／60”，赊销额将变为 7200 万，若该企业变动成本率为 60％，资金成本率为 10％。计算该企业维持赊销业务所需资金变化为( )。 A．增加 3600 万 B．增加 54 万元 C．增加 360 万 D．增加 540 万 9．下列各项中，属于应收账款机会成本的是( )。 A．应收账款占用资金的应计利息 B．客户资信调查费用 C．坏账损失 D．收账费用 10．在企业应收账款管理中，明确规定了信用期限、折扣期限和现金折扣率等内容的是 ( )。(2004 年) A．客户资信程度 B．收账政策 C．信用等级 D．信用条件 11．对现金折扣的表述，正确的是( )。 A．又叫商业折扣 B．折扣率越低，企业付出的代价越高 C．目的是为了加快账款的回收 D．为了增加利润，应当取消现金折扣 12．信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常用什么来表示( )。 A．赊销比率 B．预计坏账损失率 C．应收账款回收期 D．现金折扣 13．在其他因素不变的情况下，企业采用积极的收账政策，可能导致的后果是( )。 A．坏账损失增加 B．应收账款投资增加 C．收账费用增加 D．平均收账期延长 14．存货 ABC 分类控制法中对存货划分的最基本的分类标准为( )。 A．金额标准 B．品种数量标准 C．重量标准 D．金额与数量标准 15．在对存货进行 ABC 分类管理的情况下，ABC 三类存货的品种数量比重大致为（ ）。A．0.7:0.2:0.1 B．0.1:0.2:0.7 C．0.5:0.3:0.2 D．0.2:0.3:0.5 16．采用 ABC 法对存货进行控制时，应当重点控制的是( )。 A．数量较多的存货 B．占用资金较多的存货 C．品种较多的存货 D．库存时间较长的存货 17．以下各项与存货有关的成本费用中，不影响经济进货批量的是( )。 A．专设采购机构的基本开支 B．采购员的差旅费 C．存货资金占用费 D．存货的保险费 二、多项选择题 1．利用成本分析模式确定最佳现金持有量时，不予考虑的成本费用项目有( )。 A．持有现金的机会成本 B．现金短缺成本 C．现金与有价证券的转换成本 D．现金管理费用 2．企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决的因素包括( )。 A．企业临时举债能力的强弱 B．企业愿意承担风险的程度 C．企业对现金流量预测的可靠程度 D．企业的经营规模 3．企业为交易动机持有的现金可用于( )。 A．缴纳税款 B．派发股利 C．证券投机 D．灾害补贴 4．企业持有现金的成本中与现金持有额相关的有( )。 A．机会成本 B．管理成本 C．短缺成本 D．折扣成本 5．营运资金周转是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始到最终转化为现金为止的过程。下列会 使营业周转期缩短的方式有( )。 A．缩短存货周转期 B．缩短应收账款周转期 C．缩短应付账款周转期 D．缩短预收账款周转期 6．下列哪些因素会使企业营运资金周转的数额增大( )。 A．应收账款周转期 B．应付账款周转期 C．偿债风险收益要求和成本约束 D．存货周转期 7．下列各项中属于流动资产特点的是( )。 A．形态的变动性 B．数量的变动性 C．流动性 D．投资的集中性和收回的分散性 8．确定信用标准所要解决的问题有( )。 A．确定提供信用企业的坏账损失率 B．确定取得信用企业的坏账损失率 C．确定取得信用企业的信用等级 D．确定提供信用企业的信用等级 9．下列有关信用期限的表述中，正确的有( )。 A．缩短信用期限可能增加当期现金流量 B．延长信用期限会扩大销售 C．降低信用标准意味着将延长信用期限 D．延长信用期限将增加应收账款的机会成本 10．提供比较优惠的信用条件，可增加销售量，但也会付出一定代价，主要有( )。 A．应收账款机会成本 B．坏账损失 C．收账费用 D．现金折扣成本 11．通常，在基本模型下确定经济批量时，应考虑的成本是( )。 A．采购成本 B．进货费用 C．储存成本 D．缺货成本 12．下列各项中，属于建立存货经济进货批量基本模型假设前提的有( )(2004 年) A．一定时期的进货总量可以较为准确地预测 B．允许出现缺货 C．仓储条件不受限制 D．存货的价格稳定 13．存货在企业生产经营过程中所具有的作用主要有( )。 A．适应市场变化 B．维持连续生产 C．降低储存成本 D．维持均衡生产 14．缺货成本指由于不能及时满足生产经营需要而给企业带来的损失，它们包括( )。 A．商誉(信誉)损失 B．延期交货的罚金 C．采取临时措施而发生的超额费用 D．停工待料损失 15．在基本模型假设前提下确定经济订货量时，下列表述中正确的有( )。 A．随每次进货批量的变动，相关进货费用和相关储存成本呈反方向变化 B．相关储存成本的高低与每次进货批量成正比 C．相关订货成本的高低与每次进货批量成反比 D．年相关储存成本与年相关进货费用相等时的采购批量，即为经济订货量 三、判断题 1．为提高营运资金周转效率，企业的营运资金应维持在既没有过度资本化又没有过量交易的水平上。 ( ) 2．企业营运资金余额越大，说明企业风险越小，收益率越高。( ) 3．企业的营运资金越大，风险越小，但收益率也越低；相反，企业的营运资金越小，风险越大，但收 益率也越高。( ) 4．流动资产的并存性是指流动资产同其他各类资产同时存在。 ( ) 5．应付账款周转期是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。 ( ) 6．企业加速营运资金周转，能够以原有的流动资金数量完成更多的生产、销售任务，作到增产少增资 或增产不增资，这是流动资金的绝对节约。（ ） 7．企业现金持有量过多会降低企业的收益水平。( ) 8．在利用成本分析模式和存货模式确定现金最佳持有量时，都可以不考虑管理成本的影响。（ ） 9．企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于企业的日常开支水平。 ( ) 10．在正常业务活动现金需要量的基础上，追加一定数量的现金余额以应付未来现金流入和流出的随机 波动，这是出于投机动机。 ( ) 11．如果企业的借款能力较强，保证程度较高，则可适当增加预防性现金的数额。（ ） 12．若现金持有量超过总成本线最低点时，表明机会成本上升到代价大于短缺成本下降到好处。（ ） 13．在存货模式下，持有现金的机会成本与现金固定性转换成本相等时，此时的现金持有量为最佳现金 持有量。( ) 14．在年需要量确定的情况下，经济订货批量越大，进货间隔期越长。（ ） 15．能够使企业的进货成本、储存成本和缺货成本之和最低的进货批量，便是经济进货批量。( ) 16．一般来讲，当某种存货品种数量比重达到 70％左右时，可将其划分为 A 类存货，进行重点管理和 控制。 ( ) 17．存货在企业生产经营中具有重要作用，主要包括维护均衡生产、适应市场变化、降低缺货成本和进 货成本。 ( ) 四、计算分析题 1．某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为 200 000 元，每次转换有价证券的固定成本为 400 元，有价证券的年利率为 10％。 要求： (1)计算最佳现金持有量。 (2)计算达到最佳现金有量的全年转换成本。 2．某企业有四种现金持有方案，各方案有关成本资料如下表所示： 方案 甲 项目 乙 丙 丁 现金持有量 30000 40000 50000 60000 机会成本率 8％ 8％ 8％ 8％ 短缺成本 3000 要求：计算该企业的最佳现金持有量。 3．某企业预测 2005 年度销售收入净额为 4500 万元，现销与赊销比例为 l:4，应收账款平均收账天数为 1000 500 0 60 天，变动成本率为 50％，企业的资金成本率为 10％。一年按 360 天计算。 要求： (1)计算 2005 年度赊销额。 (2)计算 2005 年度应收账款的平均余额。 (3)计算 2005 年度维持赊销业务所需要的资金额。 (4)计算 2005 年度应收账款的机会成本额。 (5)若 2005 年应收账款需要控制在 400 万元，在其他因素不变的条件下，应收账款平均收账天数应调 整为多少天? 4．某公司本年度需耗用乙材料 36000 千克，该材料采购成本为200 元／千克，年度储存成本为16 元／ 千克，平均每次进货费用为 20 元。 要求： (1)计算本年度乙材料的经济进货批量。 (2)计算本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本。 (3)计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额。 (4)计算本年度乙材料最佳进货批次。 第八章 收益分配 一、单项选择题 1.下列哪种股利政策是基于股利无关论确立的（ ）。 A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利比例政策 D.正常股利加额外股利政策 2.一般而言，适用于采用固定或稳定增长股利政策的公司是（ ）。 A.负债率较高的公司 B.经营比较稳定或正处于成长期的企业 C.盈利波动较大的公司 D.盈利较高但投资机会较多的公司 3.采用剩余政策分配股利的根本目的是为了( )。 A．降低企业筹资成本 B．稳定公司股票价格 C．增强公司的灵活性 D．体现股利与盈余紧密配合 4.在以下股利政策中有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的 股利政策是( )。 A.剩余政策 B.固定股利政策 C.固定股利支付率政策 D.正常股利加额外股利政策 5.企业采用剩余股利政策进行收益分配的主要优点是( )。 A．有利于稳定股价 B．获得财务杠杆利益 C．降低综合资金成本 D．增强公众投资信心 6.公司采用固定股利政策发放股利的好处主要表现为( )。 A．降低资金成本 B．维持股价稳定 C．提高支付能力 D．实现资本保全 7.按照剩余政策，假定某公司资本结构是 30%的负债资金，70%的股权资金，明年计划投资 800 万元， 今年年末股利分配时，应从税收净利润中保留（ ）用于投资需要。 A．180 万元 B．240 万元 C．800 万元 D．560 万元 8.在下列股利分配政策中，能使企业保持理想的资本结构，使综合成本最低，并实现企业价值最大化的 是( )。 A．剩余股利政策 B．固定股利政策 C．固定股利比例政策 D．正常股利加额外股利政策 9.在股利政策中，灵活性较大的方式是( )。 A．剩余政策 B．固定股利政策 C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策 10.固定股利支付率政策是指( )。 A．先将投资所需的权益资本从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配 B．将每年发放的股利固定在一固定的水平上并在较长时期内不变，只有盈余显著增长时才提高股利发 放额 C．公司确定一个股利占盈余的比例，长期按此比例支付股利的政策 D．公司一般情况下支付一固定的数额较低的股利，盈余多的年份发放额外股利 11.当公司处于初创阶段或衰退阶段时，适宜的股利分配政策( )。 A．剩余股利政策 B．固定股利政策 C．固定股利比例政策 D．正常股利加额外股利政策 12.下列属于股利重要理论的观点是（ ）。 A．预期未来盈利能力强的公司，往往愿意通过相对较高的股利支付水平，把自己同预期盈利能力差的 公司区别开来，以吸引更多的投资者 B．投资者更喜欢现金股利，而不愿意将受益留存在公司内部而去承担未来的投资风险 C．认为由于普遍存在的税率的差异以及纳税时间的差异，资本利得收入比股利收入更有助于实现收益 最大化目标 D．较多的派发现金股利，减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司可以经常 接受资本市场的有效监督 13.企业投资并取得收益时，必须按一定的比例和基数提取各种公积金，这一要求体现的是( )。 A．资本保全约束 B．资本积累约束 C．超额累积利润约束 D．偿债能力约束 14.下列哪个项目不能用于分派股利( )。 A．盈余公积金 B．资本公积 C．税后利润 D．上年未分配利润 15.在下列各项中，计算结果等于股利支付率的是( )。 A．每股收益除以每股股利 B．每股股利除以每股收益 C．每股股利除以每股市价 D．每股收益除以每股市价 三、判断题 1.“在手之鸟”理论的观点认为公司分配的股利越多，公司的公司股票价格越高。( ) 2.从理论上说，债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案。 ( ) 3.按照股利的所得税差异理论，股利政策与股价相关，由于税赋影响，企业应采取高股利政策。 ( ) 4.派发股票股利有可能会导致公司资产的流出或负债的增加。( ) 5．发放股票股利会使股东所持的股份比例下降。 ( ) 6．在除息日之前，股利权从属于股票：从除息日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股 利。( ) 7．企业发放股票股利会引起每股利润的下降，从而导致每股市价有可能下跌，因而每位股东所持股票 的市场价值总额也将随之下降。( ) 8.对于盈余不稳定的公司而言，较多采取低股利政策。( ) 9.执行剩余股利政策，股利发放额不受盈利水平影响，而是会受投资机会的影响。( ) 10.企业预计将有一投资机会，则选择低股利支付政策较好。 ( ) 11.固定股利支付率政策的主要缺点，在于公司股利支付与其盈利能力相脱节，当盈利较低时仍要支付较 高的股利，容易引起公司资金短缺、财务状况恶化。 ( ) 12.低正常股利加额外股利政策，能使股利与公司盈余紧密配合，以体现多盈多分，少盈少分的原则。 ( ) 13.处于成长中的公司多采取低股利政策；陷于经营收缩的公司多采取高股利政策。 ( ) 14.负债资金较多、资金结构不健全的企业在选择筹资渠道时，往往将留用利润作为首选，以降低筹资的 外在成本。 ( ) 第九章 财务分析 一、单项选择题 1.利息保障倍数不仅反映了企业获利能力，而且反映了（ ）。 A.总偿债能力 B.短期偿债能力 C.长期偿债能力 D．经营能力 2.下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是( )。 A．收回应收账款 B．用现金购买债券 C．接受所有者投资转入的固定资产 D．以固定资产对外投资(按账面价值作价) 3.如果企业速动比率很小，下列结论成立的是( )。 A．企业流动资产占用过多 B．企业短期偿债能力很强 C．企业短期偿债风险很大 D．企业资产流动性很强 4.用于评价企业盈利能力的总资产报酬率指标中的“报酬”是指( )。 A．息税前利润 B．营业利润 C．利润总额 D．净利润 5.企业大量增加速动资产可能导致的结果是( ) A．减少资金的机会成本 B．增加资金的机会成本 C．增加财务风险 D．提高流动资产的收益率 6.下列各项中，不会影响流动比率的业务是( )。 A．用现金购买短期债券 B．用现金购买固定资产 C．用存货进行对外长期投资 D．从银行取得长期借款 7.在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽 了解和掌握的是( )。 A.短期投资者 B.企业债权人 C.企业经营者 D.税务机关 8.在下列各项指标中，能够从动态度角度反映企业偿债能力的是（ ）。 A.现金流动负债比率 B.资产负债率 C.流动比率 D.速动比率 9．在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是( )。 A．资产负债率+权益乘数=产权比率 B．资产负债率－权益乘数=产权比率 C．资产负债率×权益乘数=产权比率 D．资产负债率÷权益乘数=产权比率 10.与产权比率比较，资产负债率评价企业偿债能力的侧重点是( )。 A．揭示财务结构的稳健程度 B．揭示债务偿付安全性的物质保障程度 C．揭示主权资本对偿债风险的承受能力 D．揭示负债与资本的对应关系 11.评价企业短期偿债能力强弱最直接的指标是( )。 A．已获利息倍数 B．速动比率 C．流动比率 D．现金流动负债比率 12.下列项目中，不属于速动资产项目的( )。 A．现金 B．应收账款 C．短期投资 D．存货 13.衡量企业偿还到期债务能力的直接标志是( )。 A．有足够的资产 B．有足够的流动资产 C．有足够的存货 D．有足够的现金 14.在下列项目中，企业短期债权人(如赊销商)主要关心企业( )。 A．资产的流动性 B．收益的稳定性 C．负债与权益的比例 D．长期负债与短期负债的比例 15.某企业库存现金 2 万元，银行存款 68 万元，短期投资 80 万元，预付账款 15 万元，应收账款 50 万元， 存货 100 万元，流动负债 750 万元。据此，计算出该企业的速动比率为( )。 A．0.2 B．0.093 C．0.003 D．0.267 16.企业增加速动资产，一般会( )。 A．降低企业的机会成本 B．提高企业的机会成本 C．增加企业的财务风险 D．提高流动资产的收益率 17.较高的现金流动负债比率一方面会使企业资产的流动性较强，另一方面也会带来( )。 A．存货购进的减少 B．销售机会的丧失 C．利息的增加 D．机会成本的增加 18.其他条件不变的情况下，下列经济业务可能导致总资产报酬率下降的是( )。 A．用银行存款支付一笔销售费用 B．用银行存款购入一台设备 C．将可转换债券转换为优先股 D．用银行存款归还银行借款 19.产权比率与权益乘数的关系是( )。 A．产权比率×权益乘数=1 B．权益乘数=1／(1－产权比率) C．权益乘数=(1+产权比率)／产权比率 D．权益乘数=1+产权比率 三、判断题 1.盈余现金保障倍数是从现金流入和流出的动态角色，对企业收益的质量进行评价，在收付实现制的基 础上，充分反映出企业当期利润总额中有多少是有现金保障的。( ) 2.在采用因素分析法时，既可以按照各因素的依存关系排列成一定的顺序并依次替代，也可以任意颠倒 顺序，其结果是相同的。( ) 3.市盈率是评价上市公司盈利能力的指标，它反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格。 ( ) 4.在财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，以说明企业财务状况或经营成果 变动趋势的方法称为水平分析法。( ) 5.如果已获利息倍数低于l，则企业一定无法支付到期利息。 ( ) 6．一般而言，已获利息倍数越大，企业可以偿还债务的可能性也越大。 ( ) 7.一对于盈利企业，在总资产净利率不变的情况下。资产负债率越高净资产收益率越低。 ( ) 8.资产负债率与产权比率的乘积等于1。 ( ) 9.现金流动负债比表明用现金偿还短期债务的能力，企业应尽量使其大于或等于1。 ( ) 10．尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但却存在有的企业流动比率较高，却没有能力支付到 期的应付账款。 ( )