2023-2024国家开放大学电大专科《财务管理》期末试题及答案（试卷号：2038） 7页

2023-2024 国家开放大学电大专科《财务管理》期末试题及答案（试卷号:2038） 一、单项选择（在下列各题的备选答案中选择一个正确的，并将其序号字母填入题后的括号里。每小题 2 分，计 20 分） 1.某投资方案贴现率为 16%时，净现值为 6. 12；贴现率为 18%时，净现值为-3.17,则该方案的内含 报酬率为（ ）。 A. 17. 68% B. 18. 32% C. 17. 32% D. 16. 68% 2. 下述有关现金管理的描述中，正确的是（）o A. 现金变现能力最强，因此不必要保持太多的现金 B. 持有足够的现金可以降低或避免财务风险和经营风险，因此现金越多越好 C. 现金是一种非盈利资产，因此不该持有现金 D. 现金的流动性和收益性呈反向变化关系，因此现金管理就是要在两者之间做出合理选择 3. 假定某公司普通股预计支付股利为每股 1.8 元，每年股利预计增长率为 10%,必要收益率为 15%, 则 普通股的价值为（）o A. 10.9 B. 36 C. 19.4 D. 7 4. 定额股利政策的“定额”是指（）。 A. 公司每年股利发放额固定 B. 公司股利支付率固定 C. 公司向股东增发的额外股利固定 D. 公司剩余股利额固定 5. 下列财务比率中，反映营运能力的是（）o A. 资产负债率 B. 流动比率 C. 存货周转率 D. 资产报酬率 6. 出资者财务的管理目标可以表述为（）o A.资金安全 B. 资本保值与增值 C. 法人资产的有效配置与高效运营 D. 安全性与收益性并重、现金收益的提高 7. 每年年底存款 100 元，求第 5年末的价值，可用（）来计算。 A. 复利现值系数 B. 复利终值系数 C. 年金现值系数 D. 年金终值系数 8. 某企业规定的信用条件为：“5/10, 2/20, n/30” ,某客户从该企业购入原价为 10000 元的原材 料， 并于第 12 天付款，该客户实际支付的货款是（）。 A. 9800 B. 9900 C. 10000 D. 9500 9. 某公司发行而值为 1000 元，利率为 8%,期限为 3年的债券，当市场利率为 10%,其发行价格可确定 为（）元。 A. 1000 B. 982. 1 C. 950 D. 1025. 3 10.最佳资本结构是指（）o A.企业利润最大时的资本结构 B. 企业目标资本结构 C. 加权平均资本成本最低的目标资本结构 D. 加权平均资本成本最低、企业价值最大时的资本结构 二、多项选择（在下列各题的备选答案中选择 2至 5个正确的，并将其序号字母填入题后的括号里。多选、 少选、错选均不得分。每小题 2分，计 20 分） 11 .使经营者与所有者利益保持相对一致的治理措施有（）。 A. 解聘机制 B. 市场接收机制 C. 有关股东权益保护的法律监管 D. 给予经营者绩效股 E. 经理人市场及竞争机制 12.由资本资产定价模型可知，影响某资产必要报酬率的因素有（）o A. 无风险资产收益率 B. 风险报酬率 C. 该资产的风险系数 D. 市场平均收益率 E. 借款利率 13.企业给对方提供优厚的信用条件，能扩大销售增强竞争力，但也面临各种成本。这些成本主要有（） o A. 管理成本 B. 坏账成本 C. 现金折扣成木 D. 应收账款机会成本 E. 企业自身负债率提高 14. 关于经营杠杆系数，当息税前利润大于 0时，下列说法正确的是（）。 A. 在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越大 B. 在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小 C. 当固定成木趋近于 0时，经营杠杆系数趋近于 1 D. 当固定成本等于边际贡献时，经营杠杆系数趋近于 0 E. 在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越小 15.一般而言，债券筹资与普通股筹资相比（）。 A. 普通股筹资所产生的财务风险相对较低 B. 公司债券筹资的资本成本相对较高 C. 普通股筹资可以利用财务杠杆的作用 D. 公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付 E. 如果筹资费率相同，两者的资本成本就相同 16.内含报酬率是指（）o A. 投资报酬与总投资的比率 B. 能使未来现金流人量现值与未来现金流出量现值相等的贴现率 C. 投资报酬现值与总投资现值的比率 D. 使投资方案净现值为零的贴现率 E. 企业要求达到的平均报酬率 17.以下属于缺货成本的有（）o A. 材料供应中断而引起的停工损失 B. 成品供应短缺而引起的信誉损失 C. 成品供应短缺而引起的赔偿损失 D. 成品供应短缺而引起的销售机会的丧失 E. 其他损失 18.下述股票市场信息中哪些会引起股票市盈率下降（・ ）o A. 预期公司利润将减少 B. 预期公司债务比重将提高 C. 预期将发生通货膨胀 D. 预期国家将提高利率 E. 预期公司利润将增加 19.股利无关论认为（）o A. 投资人并不关心股利是否分配 B. 股利支付率不影响公司的价值 C. 只有股利支付率会影响公司的价值 D. 投资人对股利和资本利得无偏好 E. 个人所得税和企业所得税对股利是否支付没有影响 20.短期偿债能力的衡量指标主要有（）。 A. 流动比率 B. 存货与流动比率 C. 速动比率 D. 现金比率 E. 资产保值增值率 三、判断题（判断下列说法正确与否，正确的在题后的括号里划“ 错误的在题后的括号里划“X”。 每小题 1分，共 10 分） 21. 在众多企业组织形式中，公司制是最重要的企业组织形式。（V ） 22. 复利终值与复利现值成正比，与计息期数和利率成反比。（X ） 23. 由于优先股股利是税后支付的，因此，相对于债务筹资而言，优先股筹资并不具有财务杠杆效应。 （X ） 24. 资本成本中的筹资费用是指企业在生产经营过程中因使用资本而必须支付的费用。（X ） 25 .进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较小，那么该方案内含报酬率也相对较低。（X ） 26.在现金需要总量既定的前提下，现金持有量越多，则现金持有成本越高，而现金转换成木越低。 (V ) 27.市盈率是指股票的每股市价与每股收益的比率，该比率的高低在一定程度上反映了股票的投资价 值。(X ) 28.与发放现金股利相比，股票圈购可以提高每股收益，使股价上升或将股价维持在一个合理的水平 上。(J ) 29. 已获利息倍数可用于评价长期偿债能力高低，该指标值越高，则偿债压力也大。(X ) 30.在不考虑其他因素的情况下，如果某债券的实际发行价格等于其票面值，则可以推断出该债券的票 而利率应等于该债券的市场必要收益率。(V ) 四、计算题(每小题 15 分，共 30 分) 31. 某企业按(2/10, N/30)条件购入一批商品，即企业如果在 10日内付款，可享受 2%的现金折扣， 倘若企业放弃现金折扣，货款应在 30 天内付清。要求： (1)计算企业放弃现金折扣的机会成本； (2)若企业准备将付款日推迟到第 50天，计算放弃现金折扣的机会成本， (3)若另一家供应商提供(1/20, N/30)的信用条件，计算放弃现金折扣的机会成本； (4)若企业准备享受折扣，应选择哪一家。 解：(D(2/IO,N 3Q)信用条件下： 放弁现金折扣的机会成本・言=|苔会襟 f) =36. 73% (4分， ⑵将付款日推迟到第 50天$ 放亦现金折扣的机会成本■咛雳潇*药布•陆.73% (4分〉 (3) (1/2O.N/3O)ffi用条件 放#现金折扣的机会成放 m 壕*；紫•二 2。广 36. 36% M分) (4) 应逸择提供(2/10.N/30)信用条件的供应 BL IS为•故弃现金折扣的帆会成本.对 F 要现金折扣*说.又用享受现金折扣的收总,所以应逸择大于项款利*而 II利用现金折扣收枝 较高的信用条件. (3分〉 32. A 公司股票的贝塔系数为 2. 5,无风险利率为 6%,市场上所有股票的平均报酬率为 10%。根据资 料 要求计算： (1)该公司股票的预期收益率； (2)若该股票为固定成长股票，成长率为 6%,预计一年后的股利为 1.5 元，则该股票的价值为多少？ (3) 若股票未来 3年高速增长，年增长率为 20%。在此以后，转为正常增长，年增长率为 6%,最近支付 股利 2元，则该股票的价值为多少? 解：根据资本资产定价模型公式： （1） 该公司股票的预期收益率二 6%+2.5（10%-6%）=16% （3 分） （2） 根据固定成长股票的价值计算公式： 浅股景价值'诵*矣而 75（元） （3分） （3） WK阶段性增长般 H的价（ft计算公式， 年份 (P/F.n.l6«) 1 2X(14-20%)-2. 4 0. 862 2.07 2 2.4X” + 2O%) = 2. B8 0. 743 2.U 3 2. 1+20乂)= 3. 456 0.641 2.22 含汁 6.43 《3分〉 微股彖第 3年底的价值为， c 二 456（1+6%） “ v =. 八我、 P■乍警¥f」36.63M «分） Mfttt为. P-36. 63X（P/F.3.16«）®36, 63X0. 641*23. 48（X） KflHKII的价 ffl-6. 43 + 23. «-29.9（元〉 （3分〉 五、计算分析题 I共 20 分） 33.某公司决定投资生产并销售一种新产品，单位售价 800 元，单位可变成本 360 元。公司进行市场调 查，认为未来 7 年该新产品每年可售出 4000 件，它将导致公司现有高端产品（售价 1100 元/件，可变 成 本 550 元/件）的销量每年减少 2500 件。预计，新产晶线一上马后，该公司每年固定成本将增加 10000 元 （该固定成本不包含新产品线所需厂房、设备的折旧费）。而经测算；新产品线所需厂房、机器的总投入 成本为 1610000 元，按直线法折旧，项目使用年限为 7 年。企业所得税率 40%,公司投资必要报酬率为 14%。 要求根据上述，测算该产品线的； （1）回收期； （2） 净现值，并说明新产品线是否可行。 本试卷可能使用的资金时间价值系数： (P/A.10%.3)=2. 487 (P/F,16%.DnO. 862 (P/F.10%.3)=0. 751 (P/F.16%・ 2) = 0. 743 (P/A.14%」)=4 ・ 288 《P/F ・ 16%,3) = 0. 641 答：首先计算新产品线生产后预计每年营业活动现金流量变动情况: 增加的销售收人=800X 4000- 1100 X 2500 = 450000 （元）（2 分） 增加的变动成本=360X 4000- 550 X 2500= 65000（元）（2 分） 增加的固定成本二 10000（元）（2分） 增加的折旧=1610000+ 7 = 230000（元）（2 分） 从而计算得： 每年的息税前利润二 450000- 65000- 10000- 230000= 145000（无）（2 分） 每年的税后净利=145000X（1- 40%） = 87000（元）（2分） 由此:每年营业现金净流量=87000+230000=317000（元）（2 分）. 由上述可计算： （1） 回收期=1610000+ 317000=5. 08（年）（2 分） （2） 净现值=-1610000+ 317000X PVIFA（14%, 7）= - 250704（元）（2 分） 该新投资项目是不可行的。（2分）