《理财学》复习资料 6页

理财学复习资料第一章总论1.财务的定义2.企业的财务关系企业同其所有者之间的财务关系；企业同其债权人之间的财务关系；企业同其被投资单位的财务关系；企业同其债务人的财务关系；企业内部各单位的财务关系；企业与职工之间的财务关系。3.企业组织形式4.企业理财目标企业最大化目标：利润最大化目标容易导致企业经营者“短期行为”；利润最大化一般是指会计利润，它没有考虑资金的时间价值；利润最大化忽视风险因素。P17--18财富最大化目标：把股东财富最大化作为企业目标，全面考虑了企业在既定的外部环境下进行决策的多种因素，符合企业所有者的最大利益，应该作为企业的首要目标。P18—19企业的社会责任：5.企业理财环境指企业所处的政治环境、经济环境、法律环境、地理环境、资源环境、劳资环境及社会环境等，一般统称为企业环境。企业理财环境分为：税务环境；金融环境。P22—27第二章企业理财基础1.资金时间价值又称货币时间价值，是指在排除通货膨胀和风险性因素之后，资金在其周转使用过程中由于时间因素而形成的差额价值。P312.复利终值指若干期以后，包括本金和时间价值在内的未来价值，即复本利和。复利终值系数。P33—343.复利现值复利现值系数：它是复利终止系数的倒数。P344.年金指在一定时期内每期相等金额的收付款项。P35。年金一般分为：普通年金、即付年金、递延年金和永续年金。P355.普通年金的终值指一定时期内每期期末等额的系列收付款项的复利终值和。年中值公式及年终值系数公式。P356.普通年金现值系数公式p387.实际利息率8.名义无风险利率9.企业风险6\n经营风险。又称营业风险、商业风险，是由于生产经营上的原因，而给企业的预期的经营收益或息税前利润带来的不确定性，它主要来源于企业外部条件的变化和企业内部的原因两个方面。财务风险。西方经济理论称筹资风险，是指由于筹资上的原因而给企业财务成果带来的不确定性，是利用负债筹资后企业投资者所负担的额外风险，它主要来源于企业资金利率与负债利率差额上的不确定性和企业的资本结构。P4911.风险价值12.概率分布所有的概率都在0和1之间，即0<=Pi<=1；全部概率之和应等于1，n代表可能出现的结果个数。13.标准离差：是各种可能的的报酬率偏离期望报酬率的综合差异，是反应离散程度的一种量度。一般而言，标准离差越大，表明投资收益变动越大，投资的风险也越大；反之，标准离差越小，表明离散程度越小，投资的风险也越小。P5414.计算标准离差率15.风险价值的计算第三章企业筹资决策1.企业筹资动机扩张动机；偿债动机；混合动机。P602.企业筹资原则3.企业筹集的渠道和方式4.企业筹资的类型5.短期投资的方式商业信用；银行信用；商业票据；应付费用；应收账款的出售。P716.利息率的计算实际利息率=支付利息/贷款数量。实际利息率=支付利息/贷款数量-支付利息实际利息率=支付利息/（贷款数量/2）=2000/（20000/2）=20%P78—797.股票票面价值：指公司在股票票面上所表示的金额，是股票的名义价值。P898.股票投资价值计算9.股票市场价值的计算10.普通股票的发行价格指股份公司在招募公司股份或增资发行新股时，公开将股票出售给特定或非特定投资者所采用的价格，也就是投资者购买股票时所支付的价格。P95评价发行；时价发行；中间价发行。P9511.公司债券的种类12.债券的发行价格公司债券的发行价格通常有三种选择等价发行：可以叫平价发行、面值发行，是指按债权的面值发行债券。溢价发行：是按高于债券面值的价格发行债券。折价发行。P107公司债券发行价格的计算公式：P107当债权票面利率等于市场利率时，债券的发行价格将等于其面值，即等价发行；当债券票面利率大雨市场利率时，债券的发行价格将高于其面值，即溢价发行，高于面值的差额就是债券溢价；6\n当债券票面利率小于市场利率时，债券的发行价格将低于其面值，即折价发行，低于面值的差额就是债券折价；市场利率的上升会导致已上市债券的价格下跌，而市场利率的下跌也会引起已上市债券的价格上升。P10813.长期借款的种类14.融资性租赁租金的计算15.债务成本主要有长期借贷成本和债券成本。按照国际惯例和各国所得税法的规定，债务的利息一般允许在企业所得税前支付，因此，企业实际负担的利息为：利息*（1-所得税率）。P123长期借贷成本公式：P123。债权成本：债券成本中的利息也在所得税前列支，但发行债券的筹资费用一般较高，应予考虑。债券的筹资费用即债券发行费用，包括申请发行债权的手续费、债券注册费、印刷费、上市费以及推消费用等。（例13）P12416.权益成本普通股成本：普通股成本的确定方法，与优先股成本基本相同。但是普通股的股利一般不是固定的，通常是逐年增长的。公式；（例15）P125—12617.综合资本成本是由个别资本成本和加权平均权数两个因素决定的。公式；（例16）P12718.营业风险是指与企业经营相关的风险，尤其是指利用经营杠杆而导致企业利润变动的风险。由于经营杠杆的作用，当销售额下降时，销售利润下降的更快，从而给企业带来经营风险。P13619.经营杠杆系数也称经营杠杆程度，是指销售利润的变动频率相当于销售额变动率的倍数。公式：（例20）P137经营杠杆系数表示：当企业销售增长1倍时，息税前利润将增长2倍；反之，当企业销售下降1倍时，息税前利润将下降2倍。P13820.财务杠杆又称融资杠杆，是指企业在指定资本结构决策时对债务资本的利用，从而对企业收益及股利产生影响。P138。财务杠杆系数公式（例20）P139—140（例23）（例24）P146—14821.联合杠杆系数计算第四章企业投资决策1.投资决策的种类2.现金流出量、现金流入量、营业现金净流量、现金净流量的定义3.静态分析法4.动态分析法净现值法：净现值法是利用净现值指标来评价投资方案优劣的一种经济评价方法。P163净现值：是指投资方案投入使用后的净现金流，按期望的投资报酬率或资本成本贴现成现值，然后减去投资总额后的余额，也就是方案未来报酬的总现值同投资额现值的差额。公式：净现值=未来报酬总现值-投资额的现值。P163净现值法投资是的决策准则：如果计算所得的NPV为正数，则表明投资的实际报酬率高于期望的投资报酬离差或资本成本，方案可行；反之，如果计算所得的NPV为负数，则表明投资的世纪报酬率低于期望的投资报酬率或资本成本，方案不可行；如果是相同投资的多方案比较，则NPV值越大，投资效益越好。公式**P164NPV规则：若为独立方案，NPV>0可行；若为互诉方案，NPV>0,NPV最大可行。6\n（例8）P171获利指数法。5.证券的种类6.证券投资分析7.证券组合的风险可分散风险。又称为非系统风险或公司特有风险，是指特定因素的变动对特定证券造成经济损失的可能性。发生于一家公司的不利事件就可以被其他一些公司的有利事件所抵消，从而消除个别证券中存在的非系统风险。不可分散风险。又称系统风险或市场风险，是指某种客观因素的变动而对证券市场所有证券造成经济损失的可能性。在工业发达国家，市场风险的大小，一般通过β系数来衡量。β系数衡量的是个别股票相对于市场上所有股票的边度程度。β=某种证券的风险报酬率/市场上所有证券平均的风险报酬率P197—199作为整体的股票市场的β系数是1，如果某种股票的β系数等于1，则表示这种股票的市场风险水平与整个股市的市场风险水平相当；如果某种股票的β系数大于1，则表示这种股票的市场风险水平高于整个股市的市场风险水平；反之，如果某种股票的β系数小于1，则表示这种股票的市场风险水平低于整个股市的市场风险水平。（例20）P2008.证券组合的风险报酬第五章企业资产管理1.企业持有现金的动机2.最佳现金余额的确定（现金周转模式）3.存货模型又称鲍曼模型P217公式：总成本=持有成本+转换交易成本=R*C/2+F*T/CP217总成本最低：要使总成本最低，只需对上式中的C求一阶导数，并令其导数等于零。公式**（例3）P2184.现金折扣是为了加速应收账款的回笼，但也须为此付出成本。P2275.最佳订货量的确定存货总成本=订货成本+储存成本=S/Q*F+Q/2*P*C经济订货量EOQ公式：(P*C)/2-(S*F)/Q*Q=0(例5)（例6）P238—2406.固定资产是指使用期超过一年，单位价值在规定标准以上，并且在使用过程中保持原有物质形态的资产，包括房屋及建筑物资、机器设备、运输设备、工具器具等。P243固定资产特点：使用年限长；能多次参加生产经营过程而不改变起物质形态；固定资产的投资是一次性的而收回是分次的；固定资产的投资，不是为了在正常生产经营中销售，而是为了在生产经营中使用。P243—245固定资产折旧的计算方法：平均年限法（直线法）；工作量法；双倍余额法；年底总和法。（例8）（例9）P250—2537.无形资产包括：专利权；专有技术；专营权；场地使用权；商标权；商誉。P254第六章企业利润管理1.目标利润的预测6\n销售额增长比率法；资金利润率法；利润增长百分率法；因素分析法p259—2602.利润考核利润指标包括绝对数指标和相对数指标两种。利润总额是反映企业一定时期取得利润的总额。3.利润相对指标的计算资本金利润率营业收入利税率，营业收入利税率包括销售利税率；营业利润率成本费用利润率；净值报酬率。净值报酬率=（利润总额/平均股东权益）*100%每股股利4.本量利分析损益两平点（销售数量Q）=固定成本（F）/（销售单价（P）-单位科可变成本（V））例1P2755.获得目标利润的销售量获得目标利润的销售量=（固定成本+目标利润）/（销售单价-单位变动成本）P2776.经营安全率经营安全率=超过损益两平点的销售量/总销售量（以百分数表示）上式中“超过损益两平点的销售量”等于“总销售量”减损益两平点上的销售量。P278通常认为经营安全率在25%--30%之间便属于健全或比较健全。在25%以下，百分离差越低，经营安全程度越差，如低至10%以下，便属于危险状态。P2787.企业利润分配原则盈利确认的原则；资本（金）保全原则；遵守国家财经法规原则；保护债权人权利的原则；利润分配应兼顾企业投资者、经营者、职工等多方面的利益，要有利于企业的发展和充分调动职工的积极性。P284—2858.影响股利政策的因素法律因素；债约限制因素；投资机会；资本成本；股东投资的目的；公司的经营情况。P292—2949.股利政策的类型剩余股利政策；固定股利政策；固定股利支付率政策；正常股利加额外股利政策。P294—29510.股利支付的形式现金股利；股票股利；财产股利；负债股利。P295—296第七章财务分析、计划与控制1.资产负债表的结构P3022.财务比率分析偿债能力指标：资产负债率流动比率=流动资产/流动负债流动比率是衡量短期债权能力的最通用指标，一般认为：2：1的流动比率比较何事。P309速动比率=速动资产/流动负债一般来说，速动比率比流动率更能表明企业的短期偿债能力，习惯上，速动比率以1：1为好。P310营运能力指标：应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额6\n存货周转率=销货成本/平均存货P310获利能力指标：资本金利润率、销售利税率、成本费用利润率6