精编国家开放大学电大《财务管理》2021期末试题及答案（试卷号：2038） 7页

国家开放大学电大《财务管理》2021 期末试题及答案（试卷号：2038） 盗传必究 一、单项选择（在下列各题的备选答案中选择一个正确的，并将其序号字母填入题中的括号里。每小题 2 分， 计 20 分） 1. 下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是（）。 A. 产值最大化 B. 利润最大化 C. 每股收益最大化 D. 股东财富最大化 2. 某人目前向银行存入 1 000 元，银行存款年利率为 2%,在复利计息的方式下，5 年后此人可以从 银 行取出（）元。 A. 1100 B. 1104. 1 C. 1204 D. 1106. 1 3. 假定某公司普通股预计支付股利为每股 2. 5 元，每年股利预计增长率为 10%,必要收益率为 15%, 则普通股的价值为（）元。 A. 10.9 B. 36 C. 19.4 D. 50 4. 在考虑所得税的情况下，计算项目的现金流量时，不需要考虑（）的影响。 A. 更新改造项目中旧设备的变现收入 B. 因项目的投产引起的企业其他产品销售收入的减少 C. 固定资产的折旧额 D. 以前年度支付的研究开发费 5. 投资者对股票、短期债券和长期债券进行投资，共同的目的是（）0 A. 合理利用暂时闲置资金 B. 获取长期资金 C. 获取控股权 Do 获取收益 6. 下列各项中（）会引起企业财务风险。 A. 举债经营 B. 生产组织不合理 C. 销售决策失误 D. 新材料出现 7. 某公司近年来经营业务不断拓展，目前处于成长阶段，预计现有的生产经营能力能够满足未来 10 年 稳定增长的需要，公司希望其股利与公司盈余紧密配合。基于以上条件，最为适宜该公司的股利政策是（） o A. 剩余股利政策 B. 定额股利政策 C. 定率股利政策 D. 阶梯式股利政策 8. 下面对现金管理目标的描述中，正确的是（）o A. 现金管理的目标是维持资产风险性和盈利性之间的最佳平衡 B. 持有足够的现金可以降低或避免财务风险和经营风险，因此现金越多越好 C. 现金是一种非盈利资产，因此不该持有现金 D. 现金变现能力最强，因此不必要保持太多的现金 9. 利用账龄分析，公司无法从中了解到的情况是（）o A. 有多少欠款尚在信用期 B. 有多少欠款超过了信用期 C. 有多少欠款会因拖欠时间太久而可能成为坏账 D. 公司的现金折扣政策 10.根据某公司 2016 年的财务资料显示，营业成本为 274 万元，存货期初余额为 45 万元， 期末余额为 53 万元，该公司 2016 年的存货周转率为（）次。 A. 4.5 B. 4. 05 C. 5. 59 D. 6. 68 二、多项选择（在下列各题的备选答案中选择 2 至 4 个正确的，并将其序号字母填入题中的括号里。多选、 少选、错选均不得分。每小题 2 分，计 10 分） 11.企业债权人的基本特征包括（）o A. 债权人有固定收益索取权 B. 债权人的利息可抵税 C. 在破产时具有优先清偿权 D. 债权人对企业无控制权 12.应收账款管理的第一个环节是制定适合公司发展、满足客户需求且与公司财力相匹配的信用政策。 信用政策包括（）。 A. 信用期间 B. 信用标准 C. 现金折扣政策 D. 销售规模 13. 对于销售商来说，开展应收账款的保理业务的财务意义主要体现在（）。 A. 降低融资成木，加快现金周转 B. 提高销售能力 C. 改善财务报表 D. 规避应收账款的坏账风险 14. 应收账款周转率高说明（）o A. 收账迅速 B. 公司采用较为严格的信用政策 C. 收账费用增加 D. 坏账损失减少 15. 杜邦财务分析体系主要反映的财务比率关系有（）a A. 净资产收益率与资产报酬率及权益乘数之间的关系 B. 资产报酬率与销售净利率及总资产周转率的关系 C. 销售净利率与净利润及销售额之间的关系 D. 总资产周转率与销售收入及资产总额的关系 三、判断题（判断下列说法正确与否，正确的在题后的括号里划“""，错误的在题后的括号里划“ X ”。 每小题 1 分，共 10 分） 16. 金融市场的主体就是指金融机构。（X ） 17. 在合伙制中，全面负责公司财务管理、财务报告的管理者被称为公司首席财务官。（X ） 18. 时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。（V ） 19. 现金最佳持有量就是能使企业现金的机会成本、管理成本和短缺成本之和最小的现金持有量。 （V ） 20. 采用剩余股利政策，首先要确定企业的最佳资本结构。（V ） 21. 投资回收期既考虑了整个回收期内的现金流量，又考虑了货币的时间价值。（X ） 22. 与股票融资相比，债券融资的债息在所得税前支付，从而具有节税功能，成本也相对较低。（J ） 23.现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买的数量越多，价格也就越便 宜。（X ） 24. 公司分配当年税后利润时，应当提取利润的 10%列入公司法定公积金。（V ） 25. 通过杜邦分析系统可以分析企业的资本结构是否合理 o（X ） 四、计算题（每小题 15 分，共 30 分） 26. A 是一家上市公司，主要经营汽车座椅的生产销售。近年来，随国内汽车市场行情大涨影响，公 司 股票也呈现出上升之势。某机构投资者拟购买 A 公司股票并对其进行估值。已知:该机构投资者预期 A 公 司未来 5 年内收益率将增长 12%,旦预期 5 年后的收益增长率调低为 6%o 根据 A 公司年报，该公司现时 的每 股现金股利为 2 元。如果该机构投资者要求的收益率为 10%,请分别根据下述步骤测算 A 公司股票的 价值。 要求： ⑴测算该公司前 5 年的股利现值（填列下表中的部分）； A 公司股幕的估值过程 （单位，元） 年度（1） 每年股利 现值 1 11 2X《1 + L2%> = 2. 24 0. 909 2.04 2 Q. 826 % 3 0. 751 7 • 4 O. 683 ? 5 ■ O. 621 菌 5 年现值加总 1 （2）计算该股票的内在价值为多少? 解: 测算诙公司前 5 年的股利现值（埴列下表中的部分＞1 （2〉确定等 5 句末的股票价值（即 5 年后的未来价值） （3 分） 年« t-1 oooxtoXx CP/ 1 OOOXO.6214-iOOX3.791 « 621 + 791-1 000(无) 《毋为景囱利率与市场利率一祥•所以债券市场价 fli 就应域建它的原血价值 r.) 分) (3〉如果市场利季为 8%.计的价 ffl ・ I OOOX(P/F.«M.5)4-1 OOOX10%X(P/A.8>4.5) =1 000X0.681 + 100X3.993 ■ 6R1+399 -I 080 (元) 五、案例分析题(共 30 分) 28. 某公司准备购人一套设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择： 甲方案:需投资 30 000 元，使用寿命 5 年，采用直线法折旧,5 年后设备无残值。5 年中每年销售收人 为 15000 元，每年付现成本为 5000 元。乙方案:需投资 36000 元，采用直线法折旧，使用寿命 5 年,5 年后 有残 值收人 6000 元,5 年中每年销售收人为 17 000 元，付现成本第一年为 6000 元，以后随着设备陈旧， 逐年将 增加修理费 300 元。另外需垫支流动资金 3 000 元。所得税税率 25%,资本成本 10%o 要求： (1)项目现金流量根据不同方法的划分，应如何分类? (2)计算两个方案的现金净流量； (S 分) (5 分) （3） 计算两个方案的净现值； （4） 计算两个方案的现值指数； （5） 试问该投资者是否应该进行该项目的投资? 解：（1）项目的现金流量按现金流向不同，可分为现金流出量、现金流人量和净现金流量。按投资项 目 所处时期不同，可分为初始现金流量、经营期间现金流量和项目终结现金流量。（2 分） （2）甲方案每年的折旧额二 30 000/5=6 000（元） 乙方案折旧一 —^6~=6000<*） 乙方宴营业现金疏■■算寰 (3> 甲方案的冲理值-一 30 000+9 OOOX(P/AJOS .5) = -30 000+9 000X3. 7908 ■4 ll7.2(x) 折理率为持火时.附乙方案的序现值郎代鼻为 8 NPV = - 39 0C0 + 9 750 X 0. 909 + 9 525 X 0. 826 + 9 300 X 0, 7S1 + 9 075 X 0. 683 +17 850 X 0.621 年限 0 11 3 ,| ' - 现金 -30 000 (15 000 — 5 000— 6 000) • 75% + 6 000 = 9 000 （单位，元） 甲方塞各年的现金旋■ 弟一年 第二年 前三年 第网年 郊五年 17 000 17 000 17 000 17 000 17 000， 付度成本 6 000 6 300 6 600 6 900 7 200 折旧 6 000 6 000 6 000 6 000 6 000 5 000 4 700 4 400 4 100 3 &00 1 250 1 175 1 100 1 025 950 钥后#利 3 750 3 525 3 300 3 075 2 850 菖业睨金浪量 9 750 9 525 9 300 9 075 8 850 乙方案的现金流■计鼻囊 ttw«n 0 年 !年 2* 3