宏观调控及经济形势变化对广东经济影响和对策建议 9页

宏观调控及经济形势变化对广东经济影响和对策建议1陈曼玲[摘要]：2008年以来，中国经济面临经济周期性回落和经济结构转型的双重压力，宏观经济出现拐点的可能性逐渐加大，下半年积极的财政政策和适度宽松的货币政策的实施标志上一轮紧缩的宏观调控结束，新一轮的宏观调控开始。广东经济07年以前一直保持高位运行，居全国前列，08年以来受诸多因素影响，经济运行从多方面呈现出明显减速迹象。在这种严峻形势下，广东必须以财政政策为主、货币政策为辅，采取有力措施，加强基础设施，调整产业结构，建立现代产业体系，推进自主创新，统筹城乡发展等，以支撑广东经济在未来中长期平稳较快的增长。[关键词]：宏观调控；广东经济；经济周期一、近几年宏观调控的主要特征及广东经济运行态势1、历次宏观调控的简要回顾经济转轨以来，中国已进行六次大规模的宏观调控，1996年以前的4次均是为应对经济过热、通货膨胀而采取了紧缩性政策；1998年至2002年为有效遏制经济的持续下滑，政府确立了以财政政策为主并与货币政策相互配合的积极的宏观调控政策取向；从2003年下半年开始至2008年上半年，针对经济运行中存在的投资及信贷增长过快、贸易顺差过大、流动性过剩和节能减排形式严峻等突出问题出台了一系列调控措施；2008年以来，中国经济面临经济周期性回落和经济结构转型的双重压力，宏观经济出现拐点的可能性逐渐加大，下半年宏观调控悄然转向，积极的财政政策和适度宽松的货币政策的实施标志上一轮紧缩的宏观调控结束，新一轮的宏观调控开始。可见，改革开放30年来，宏观调控与我国的经济发展一直是如影伴随，作为新兴的经济发展体，防止经济过热一直是宏观调控的主要任务，仅1998年的调控是针对有效需求不足和通货紧缩等问题，而2008年下半年的宏观调控转向也是时隔10年以后我们重新面对经济下行的问题，是在外部需求下滑、内部需求暂未有效启动、同时经济转型又使得企业面临空前压力的背景下展开的，与10年前相比，受国际经济影响程度更大，同时内需放缓的压力也更大，发展方式粗放、结构不合理、体制机制不健全等经济运行深层次矛盾集中爆发，所面临的形势更为复杂。2、2003年来宏观调控的主要特点及政策导向变化（1）2003年至2007年主要宏观调控政策。这一期间的宏观调控主要针对“投资增长过快、信贷投放过多、贸易顺差过大”等问题，防止宏观经济从偏快转向过热，以结构优化促进总量平衡，由于各时期突出矛盾不同，这次调控中出现了“多阶段，多次调控”现象，其中对房地产的调控贯穿始终。2003年下半年开始采取了包括规范房地产发展、土地管理、提高存款准备金等在内的宏观调控措施；2004年4月,又采取了进一步提高存款准备金率、较大幅度地调高钢铁、电解铝、水泥和房地产四个行业的固定资产投资项目资本金比例,严格土地审批,对一些行业的投资项目进行清理等措施，经济运行中不稳定的因素在一定程度上得到有效抑制,实现了低通货膨胀下的经济高1作者：暨南大学企业管理专业硕士生1\n速增长；2005年上半年，严把土地、信贷闸门，针对房地产问题出台了系列调控措施；2006年人民银行开始通过三次提高存款准备金率及加息等措施大力回收流动性货币并抑制货币需求，并进一步加强了房地产的管理及强调了新建项目的市场准入审批,对有效控制投资增长起到了一定的作用；2007年货币政策担当了宏观调控的主力军，货币政策从稳健转向从紧。全年先后6次提高存贷款基准利率、10次提高存款准备金率。加强对产能过剩行业和“两高一资”行业的调控，并通过调整出口退税和外资利用政策缓解贸易顺差引发的流动性过剩。2、2008年宏观调控的复杂局面。08年上半年CPI持续走高，“防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀”是宏观调控的主要目标，继续实施从紧的货币政策，先后六次上调准备金率至17.5%，居历史最高水平。下半年随着经济的加速下滑及CPI的连续回落，宏观调控转为“保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨”，继而又调整为保经济增长，推行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，不到三个月的时间四次下调存贷款利率及三次下调准备金率（贷款利率逼近12年最低点），取消信贷规模控制，2007年出台的多项外贸政策几乎全部回调，并在今后两年多时间内安排约4万亿元资金强力启动内需。广东省也出台了5年内投资2.3万亿元启动新10大工程建设的一揽子方案，计划明年重点工程投入3000亿元,比2008年约增加2倍,预计明年全社会投资可完成1.3万亿元。存款准备金率03年以来走势一年期存贷款利率走势20%8.00%18%7.00%16%14%6.00%12%5.00%10%4.00%8%3.00%6%4%2.00%2%1.00%0%0.00%03-9-2104-1-2104-5-2104-9-2105-1-2105-5-2105-9-2106-1-2106-5-2106-9-2107-1-2107-5-2107-9-2108-1-2108-5-2108-9-2105-2-2805-6-2906-2-2806-6-2907-2-2807-6-2908-2-2908-6-2904-10-2905-10-2906-10-2907-10-2908-10-29一年期贷款利率一年期存款利率图1两率变动比较3、近几年广东经济运行的主要特征广东经济07年以前一直保持高位运行，居全国前列，08年以来受诸多因素影响，经济转入下行通道，且下调幅度更深。（1）广东宏观经济增速逐年回落，GDP比重逐年提高。2003年至2007年广东GDP持续快速增长，年增速保持在14%左右，但比全国领先优势从2003年的4.8%缩小为2007年的2.8%。08年广东宏观经济下行速度明显快于全国平均水平，前三季度广东GDP增速回落至10.4%，比全国仅领先0.5%。预计全年GDP增速为10.2%，同比回落4.5个百分点。广东GDP占全国GDP比重由03年末的11.72%提高到08年9月末的12.55%。2\n20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%2003200420052006200708年前三季度广东全国图2广东与全国近几年GDP增速对照2、通胀开始缓解，通缩阴影逐渐显现03~07年上半年广东宏观经济总体保持低通胀态势，CPI控制在3%以内，07年下半年开始持续上升，08年2月份当月CPI达到顶峰8.7%，08年5月开始又连续六月回落，10月份当月CPI已回落至4%以内。108.0107.0106.0105.0104.0103.0102.0101.0100.099.098.097.0200320042005200620070810广东全国图3广东与全国近几年物价指数对照3、广东外向型经济特征明显，外贸依存度很高从拉动经济的“三驾马车”看：外贸，广东04年至07年外贸依存度维持在155%以上，08年前三季度外贸依存度降为140%，仍是全国平均水平的两倍多，03~07年出口总额增速保持在22%以上，总体上呈下降趋势，08年前三季度出口总额增速急降至13.5%，同比回落10.7个百分点，广东出口总额保持领先地位，但增速低于全国总体水平和沿海主要省市；固定资产投资，广东03~07年固定资产投资占GDP比例保持在31%左右，08年前三季度降为29%，而全国固定资产投资占比从41%上升为57.65%，广东固定资产投资增速从26.69%降为17.6%，增速一直低于全国平均水平，08年前三季度比全国低8.8%；消费，广东社会消费品零售总额占GDP的比例保持在34%~38%之间，略低于全国平均水平，但一直高于固定资产。广东社会消费品零售总额名义增速从11.82%上升为20.50%，08年前三季度名义增速首次全面超过出口和固定资产投资，全国增速提升更快，07年开始增速已超过广东。3\n固定资产增速出口增速30.00%40.00%25.00%35.00%30.00%20.00%25.00%15.00%20.00%10.00%15.00%10.00%5.00%5.00%0.00%0.00%200320042005200620070809200320042005200620070809广东出口全国出口广东固定资产全国固定资产消费增速25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%200320042005200620070809广东消费全国消费全国投资、消费、进出口占GDP比例广东投资、消费、进出口占GDP比例180.00%80.00%160.00%140.00%70.00%120.00%60.00%100.00%50.00%80.00%40.00%60.00%30.00%40.00%20.00%20.00%10.00%0.00%0.00%200320042005200620070809200320042005200620070809进出口占比固定资产占比消费占比进出口占比固定资产占比消费占比图4广东及全国消费、投资、进出口比较4、第二产业占比逐年上升，比第三产业的领先优势逐年扩大。从2005年开始广东省第二产业占比就已超过50%，至2008年9月末占比比第三产业高出11.5%，比03年末差距拉大了8.89%。9月末第二产业同比增幅回落5.2%、第三产业同比增幅回落3.9%。4\n三产构成图60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%200320042005200620070809一产二产三产图5广东三次产业比较5、2008年企业效益下滑明显，且大中型企业利润下降幅度更大广东省2008年1~9月关闭的企业有5万多家，其中以“重灾区”珠三角的企业居多。据香港工业总会副主席孙启烈介绍，珠三角地区5.8万间港资加工贸易企业，约有1.5万间已失去联络。1-8月广东规模以上工业企业利润总额1550亿元，同比下降3.08％，其中大中型企业同比下降15.56％；逾1万家企业亏损，亏损企业个数同比上升20.20%，其中大中型企业上升22.66%；亏损企业亏损额同比上升87.33%，其中大中型企业上升151.82%。6、2007年信贷扩张很快，2008年由于规模限制信贷投放呈紧缩状态，存贷比总体呈下降趋势。全省金融机构存款一直保持快速增长态势，08年加速上升，增速达16%；贷款则05年由于收缩银根当年增幅下降，随后又快速上升，07年增速达16.6%，08年由于再次收紧银根增幅迅速下降。总体看来，广东的存贷比也呈下降趋势。20.00%68.00%66.00%15.00%64.00%10.00%62.00%增速存贷比60.00%5.00%58.00%0.00%56.00%20042005200620070810存款增速贷款增速存贷比图6广东存贷款变化二、08年来广东宏观经济下行的因素分析及趋势判断1、2008年来广东宏观经济运行面临困难的因素分析（1）经济周期性回落。当前中国经济增长趋缓既是对过去30年来低附加值出口、低资源价格依赖型经济的调5\n整，也是对自2000年来长达8年高增长经济上扬周期的检验。任何经济体都很难在依赖低资源价格的投入维持这么长时间增长后无需进行产业转型和升级仍可以持续增长下去。美国经济周期波动是平均5年一次，几次关键时刻也是成功实现转型，我国经济周期波动改革开放后平均六年一次，但出现了新的波动形态，上升阶段大大延长，经济在上升通道内持续平稳地高位运行，波动幅度明显减弱。广东由于外向型经济特征明显，所受冲击更大，调整幅度可能会更深。表1：1978年来中国经济周期时间划分上升阶段年起止年份峰位经济增长率谷位经济增长率峰谷落差（%）份1978~198178年11.7%81年5.2%6.50%1年1982~198684年15.2%86年8.8%6.40%2年1987~199087年11.6%90年3.8%7.80%3年1991~200192年14.2%99年7.6%6.60%2年2002~200707年11.9%02年9.1%2.80%6年（周期时间划分来源于人民网《中国周期波动问题研究》）（2）主要依靠加工贸易的出口导向型经济增长模式遭遇瓶颈广东外贸依存度极高，对外贸易中加工贸易约占到了61%的份额，其中出口贸易中三分之二都是加工贸易，珠三角倒闭的企业主要也是传统劳动密集型加工贸易型企业。08年1~10月份广东出口加工贸易增长11.1%，同比回落7.7%；进口加工贸易仅增长5.1%，同比回落8.3%，加工贸易进口业主要是为了加工再出口，因此进口的大幅下滑实际上预示着出口还会继续放缓。珠三角加工企业今日的困境主要在于：一是依靠订单尤其是中间商订单生存的弱势模式，极大地削弱了加贸企业的盈利能力和风险抵抗能力。订单的稳定关系到整个企业的生死存亡，企业只能赚取微薄的代工费用，始终居于价值链低端，外部环境一变化企业便极易受冲击，这也是众多企业倒闭或迁移的根本性原因。二是议价能力低下无法消化不断上升的成本。随着珠三角投资环境的改变，能源、土地、劳工等瓶颈日益成为制约因素，加上环保标准的提高、原材料价格的上涨、人民币升值、两税合一及外贸政策的调整、新劳动法的实施等加大了加工贸易企业的经营成本，由于出口议价能力有限，无法通过提升价格来完全消化成本上升的压力，边际利润不断下降，从5年前18%降为10%左右。三是“雁行经济”的本质决定。珠三角加工企业过去主要承接的是日韩、港台地区的劳动密集型产业，当土地价格和劳动力成本上升到某些产业难以为继的时候，必然是产业转移或升级。对照日本、韩国、新加坡的经济发展历程，加工制造业每20年左右就会发生周期性转移，珠三角目前就处于重大调整期，产业升级是必然趋势。（3）全球金融危机加重了实体经济的困难次贷危机愈演愈烈，并引发全球金融海啸，其影响到底有多广有多深还有待持续观察。全球金融危机对广东金融机构造成的直接损失有限，但其引发的外部需求减弱却直接强烈冲击广东出口型经济，据预测，如果全球经济增长速度下降30%，则2009-2010两年中国经济包括广东经济增长将面临特殊的困难。香港（也主要是再销往美国、欧洲、日本等地）、美国、欧洲是广东主要的出口市场，对这些地区的总出口额占广东出口总额的近70%（20086\n年9月底数据）。今年前三季度对主要市场出口已出现大幅回落，对美出口增长7.9%，增幅同比回落2.3个百分点；对港出口增长8.5%，增幅回落16.7个百分点。2、广东省宏观经济运行趋势判断（1）外贸进出口可能进一步放缓。即使近一段时间原材料价格大幅回落、国家出台了有利于出口的一系列政策，加贸企业短期内得以舒缓经营成本压力，但并没有从根本上改变其盈利模式、提高其盈利能力。尤其全球金融危机使得与广东经济直接相关的美日欧三大经济板块会出现深度下滑，且由于信贷萎缩的恢复以及金融衍生品的去杠杆化是一个漫长的过程，金融危机引起的西方实体经济下滑趋势短期内难以扭转，贸易保护主义也可能进一步抬头，广东出口面临的冲击将由内部成本冲击转为外部需求冲击，这很难通过人民币升值减缓、出口优惠政策等供给方刺激政策来缓和。因此2009年外贸发展进一步放缓是可预期的，广东出口导向型经济增长模式必须抓住经济调整时机进行转变。（2）居民消费短期内难以有效改善。随着消费品价格指数的回落，2008年二季度以来的实际消费需求增速稳步回升，成为宏观经济为数不多的亮点之一。受物价因素影响，2007年5月以来，广东省名义消费增长和实际消费增长出现明显背离。一方面名义消费支出快速上升，到今年前二季度，社会消费品零售总额名义增长20.5%，处于近年来的最好水平；另一方面实际消费增长大幅回落，并于今年3月创下了近两年的最低点。从今年4月开始，随着通胀压力逐渐缓解，实际消费需求呈现持续回升势头，前三季度实际消费支㈩增长12.4%，比第一季度提高了3.8个百分点，接近去年同期水平。但由于住房消费和汽车消费暂已过了本周期的顶峰期，出口的下滑会联动消费的下滑，消费信心的萎缩及消费主要依赖社会保障体系的建立等因素影响，短期内难以有效启动。总的来看，由于外部需求的减弱，消费短期内难以有效启动，实体经济自身投资冲动减弱主要依靠财政拉动投资，因此2009年广东经济形势不容乐观。三、广东宏观经济环境趋紧下对策及建议在这种严峻形势下，广东必须以财政政策为主、货币政策为辅，采取有力措施，以支撑广东经济在未来中长期平稳较快的增长。1、加大重点项目投资，拉动全省固定投资增长从全社会固定投资看，虽然房地产市场的宏观环境有所松动，房地产市场本身的周期性变化难以在短时期内有效扭转，2009年的房地产投资增速有可能继续回落，政府应该在一些重大建设项目投资上加大投资，通过这些基础性、导向性项目拉动全省固定投资增长：一是高水准制定基础产业发展战略，适度超前规划交通、能源等重大基础设施建设，加快构建现代化综合交通运输体系和能源资源保障体系。二是加快构建现代产业体系，如钢铁、炼化一体、船舶修造和高技术产业等重大项目建设。三是加大公共基础设施、新农村建设、城市建设、社会事业、生态环保等投入。将全社会固定资产投资增速保持在15%以上，从而有利于广东经济平稳较快增长。2、加快创新，推动广东产业结构调整与升级（1）成立政策性担保机构，完善贷款担保机制，加大对企业的信贷支持力度，解决广大中小企业融资难问题。（2）设立中小企业发展专项资金，对有自主品牌、创新能力强的企业，给予重点扶持。首先促进加工贸易转型升级，将产业链前端的研发设计、后端的市场营销和品牌经营等掌握在企业手中；其次重点发展资金技术密集、关联度高、带动性强的现代装备、汽车、钢铁、7\n石化、船舶制造等产业；再次加快发展高新技术产业、现代服务业、创意产业和文化产业等。（3）加大对外贸出口的支持力度。重点支持一批外贸企业，增强其自主创新能力；建设研发公共服务平台；政府牵头大力开拓东盟、非洲、俄罗斯等新兴市场，从而稳定出口增长、优化出口结构。3、完善民生保障体制，增强全社会的消费动力要实现扩大内需、拉动消费要完善民生保障体制，在政策导向上需要进一步出台有利于居民、特别是中下收入阶层增收的有效措施，为实际消费水平的提升提供持续动力。如健全以常住人口为目标人群的公共服务体系；实现基本公共服务均等化；逐步实现农民工子女就学、公共卫生等公共服务与城镇居民享有同等待遇；完善覆盖城乡惠及全民的社会保障网，实现养老保险省级统筹，实现全民医保；实施创业带动就业工程等。4、将扩张性财政政策与适度宽松的货币政策协调配合，充分发挥政策合力（1）充分发挥银行应有作用1）把握投向，加大信贷支持力度出台相关措施，引导银行业贯彻落实适度宽松的货币政策，合理增加信贷投放，积极支持国家重点项目建设，对国家紧急启动的建设项目加快信贷进入进度；积极支持重点产业振兴计划，及时提供多方面的金融支持；积极支持企业兼并重组，促进产业结构调整、产业集中和产业竞争力增强；积极支持中小企业和“三农”发展，支持扩大住房和消费信贷市场发展。坚持区别对待、有保有压，继续严格限制对高耗能、高污染行业和低水平重复建设项目的贷款，积极推动经济结构调整。2）加快创新，提升金融服务水平稳步发展资产证券化、短期融资券、中期票据、金融租赁等非信贷融资产品，积极帮助企业拓宽融资渠道、改善融资结构、降低融资成本。配合和支持国家改善民生、扩大内需政策，寻求新的消费信贷增长点，积极扩大住房、汽车和农村消费信贷市场，为个人客户提供优质高效的服务。通过整体推进业务、产品和服务创新，全面增强金融服务供给能力，更好地为经济增长提供金融服务。（2）多策并举，拓宽融资渠道1）依托资本市场融资。鼓励广东国有上市公司依托资本市场，通过整体上市、配股增发、兼并收购、盘活存量等多种方式，支持重大建设项目和社会民生保障项目。加强资金统筹平衡，积极探索和推动融资租赁、信托计划、券商直投、银团贷款等金融业务，进一步拓宽保险资金运用渠道，吸引各类资金参与基础设施等项目建设。2）推动股权投资企业发展，拓展中小企业直接融资3）进一步扩大信贷担保范围。开展小额贷款公司试点，为缓解中小企业融资难问题开辟新的渠道。（3）大力防范和化解金融风险。通过汲取国际金融危机的教训，努力完善内控管理，提高风险控制能力，在积极支持经济发展的同时，切实有效防范金融风险，尤其防止资金挪用和一切不审慎行为，促进金融的稳健发展，为未来广东经济的增长乃至腾飞保驾护航。参考文献：[1]曹东亮，浅析广东省2008年宏观经济运行，金融信息报，2008，[11][2]覃东海魏雅丽，2008年广东省宏观经济形势分析，经济研究网，2009-1-7[3]胡峰，试论我国加工贸易存在的问题及对策,青海师专学报,2002,[2],97-99[4]冯兴艳牛建波，推进我国加工贸易可持续发展的若干思考，陕西经贸学院学报，2000，[5]，40-438\n[5]中华人民共和国统计局，中国统计年鉴，2008[6]焦瑾璞刘向耘，2008—2009年中国货币政策分析与展望，中国金融四十人论坛，2009-1-69